מחירי הנפט הגולמי צונחים עם הסכם ארה"ב-איראן הפותח מחדש את מצר הורמוז

שוקי הנפט העולמיים עדו תיקון חריף בעקבות הסכם ביניים היסטורי בין ארצות הברית לאיראן, שסימן את סיומו של שיבוש משמעותי באספקת האנרגיה. ההסכם, שמטרתו לפתוח מחדש את מצר הורמוז החיוני, גרם למחירי הנפט הגולמי המקובלים לצנוח לכיוון שפל של שלושה חודשים.

פריצת דרך גיאופוליטית: מזכר 14 הסעיפים

לאחר יותר מ-100 ימים של מתיחות ומגבלות אספקה, נחתם מזכר של 14 סעיפים בין ארה"ב לאיראן במטרה להשיב את הסטטוס-קוו שלפני המלחמה. מרכיב מרכזי בהסכם זה הוא פתיחתו מחדש של מצר הורמוז, נקודת חנק ימית קריטית למשלוחי נפט וגז עולמיים.

תחת תנאי המסגרת, איראן התחייבה לאפשר מעבר ללא תשלום דמי מעבר במצר, עם תוכניות להשיב את התנועה הימית לקיבולת מלאה תוך 30 יום. מהלך זה מגיע לאחר תקופה של תנודתיות עזה שעוררה התקפות משותפות של ארה"ב וישראל על איראן לפני ארבעה חודשים, אשר גרמו קודם לכן למחירי הנפט הגולמי לזנק עד ל-126 דולר לחבית בשל צמצום נתיבי השיט.

תגובת השוק: מחירי המדדים מגיעים לשפל של שלושה חודשים

הציפייה לחידוש זרימת הנפט עוררה מכירה המונית בשוקי האנרגיה. במסחר המוקדם ביום חמישי, נפט WTI נסחר במחיר של 76.10 דולר, מה שמהווה ירידה של 0.90%, בעוד שנפט בנט (Brent) ירד ב-0.87% ונסגר על 78.86 דולר. זאת בהמשך למגמה כללית כלפי מטה, שבה שני המדדים ירדו ביותר מ-5% מאז ההכרזה על הסכם השלום.

השוק מגיב להסרת "פרמיית הקונפליקט" שהייתה מגולמת במחירים. עם דעיכת האיום על שיבושי אספקה במזרח התיכון, הסוחרים מכוונים מחדש את תחזיותיהם בנוגע לביטחון האנרגטי העולמי וליציבות המחירים.

אתגרים שטרם נפתרו ועודף אספקה לטווח ארוך

למרות האופטימיות, ההסכם נותר שברירי. מספר סוגיות קריטיות, ובראשן תוכנית הגרעין של איראן, טרם נפתרו. יתרה מכך, ההסכם מחייב תוכנית מימון עצומה של 300 מיליארד דולר מצד ארצות הברית ושותפותיה כדי להקל על ההתאוששות הכלכלית של איראן. נשיא ארה"ב טראמפ אף מסר אזהרות חמורות, וציין כי פעולה צבאית עלולה להתחדש אם טהראן לא תעמוד בהתחייבויותיה.

במבט לעתיד, הסוכנות הבינלאומית לאנרגיה (IEA) פרסמה אזהרה חמורה בנוגע לדינמיקת השוק העתידית. אם מצר הורמוז יישאר פעיל ונפט מהמזרח התיכון יחזור לשוק בצורה חלקה, משבר ההיצע הנוכחי עלול להפוך לעודף עצום. ה-IEA צופה כי ההיצע העולמי עלול לעלות על הביקוש ב-5.05 מיליון חביות ליום כבר בשנה הבאה, מה שעלול להסיט את השוק ממצב של מחסור לעידן של עודף היצע משמעותי עד שנת 2027.

נקודות מרכזיות