שוק ה-IPO של הודו: 23 חברות גייסו 27,000 קרוור רופי בעוד 236 הנפקות ממתינות בתור
בעוד השוק הראשוני בהודו חווה האטה זמנית עקב אי-ודאות מאקרו-כלכלית, צבר (pipeline) עצום של רישומים קרובים מרמז על התאוששות משמעותית באופק. ככל שהתנודתיות נרגעת, שחקנים מרכזיים בתחומי הפינטק, המסחר המהיר (quick commerce) והלוגיסטיקה נערכים לגייס הון ממשקיעים.
ניתוח ההאטה ב-IPO בשנת 2026
לאחר שנת 2025 היסטורית, שבה 103 הנפקות ראשונות גייסו סכום מדהים של 1.76 לאק קרוור רופי, השוק הראשוני חווה האטה בשנת 2026. על פי דוח של Equirus Capital, רק 23 חברות השיקו הנפקות ציבוריות עד כה השנה, תוך גיוס של כ-27,000 קרוור רופי.
תקופת קירור זו מגיעה לאחר תקופה של פעילות אינטנסיבית; לשם השוואה, גיוסי ההון של 2025 עלו בהרבה על אלו של 2024 (1.6 לאק קרוור רופי) ו-2023 (49,436 קרוור רופי). הדוח מציין כי הפעילות כמעט "התייבשה" עד מאי 2026, כאשר המשקיעים אימצו גישת "המתנה וצפייה" (wait-and-watch) בשל תנודתיות שוק מוגברת ומתחים גיאופוליטיים. הנתונים מראים ירידה חדה מהרבעון הרביעי של שנת 2025 (Q4CY25), שבו נרשמו 30 הנפקות IPO בסך מצטבר של 91,058 קרוור רופי, לרבעון הראשון של שנת 2026 (Q1CY26), שבו נרשמו 19 הנפקות בשווי 24,772 קרוור רופי.
צבר עצום המוכן להתאוששות
למרות ההאטה האחרונה, לוח הזמנים הקרוב עמוס ברישומים בולטים שעשויים להפיח רוח חדשה בסנטימנט השוק. הדוח מדגיש צבר חזק של 236 טיוטות נייר ערך להנפקות IPO בבורסה הראשית (mainboard) שנמצאות כעת בתהליך. מתוכן, 163 כבר קיבלו הערות תקפות מ-SEBI, בעוד ש-73 ממתינות לאישור רגולטורי.
עניין מיידי מרוכז במספר הנפקות מרכזיות קרובות:
- השקות ביוני: חברת ה-Insurtech, Turtlemint Fintech Solutions, מתוכננת ל-19 ביוני, ואחריה Advit Jewels ב-23 ביוני. גם Waterways Leisure Tourism Ltd (המפעילה של Cordelia Cruises) צפויה להופיע לראשונה החודש.
- הגשות מרכזיות: ה-National Stock Exchange (NSE) צפוי להגיש את ניירותיו המקדמיים ל-SEBI השבוע.
- הענקיות של החודש הבא: ה-unicorn בתחום המסחר המהיר, Zepto, ובית ההשקעות הגדול ביותר בהודו, SBI Mutual Funds, אמורים להשיק את הנפקותיהם הציבוריות בחודש הבא.
חוסן בצל תנודתיות של מוסדיים זרים
גורם קריטי התומך בשוק ההודי במהלך תקופה זו של אי-ודאות הוא עוצמת ההשתתפות המקומית. בעוד שהסנטימנט של משקיעים מוסדיים זרים (FII) הפך לזהיר ותנודתי יותר, המשקיעים הקמעונאיים המקומיים סיפקו איזון נחוץ.
הדו"ח מדגיש כי זרמי ההשקעות החודשיים במסגרת תוכנית ההשקעה המתוכננת (SIP) נותרו באופן עקבי מעל ₹30,000 crore. מחויבות בלתי מתפשרת זו מצד המשקיעים המקומיים משמשת ככרית ביטחון של נזילות, ומבטיחה שגם כאשר התנאים המאקרו-כלכליים העולמיים משתנים, המערכת האקולוגית של המניות המקומיות נותרת נתמכת מיסודה.
תובנות עיקריות
- מצב השוק הנוכחי: רק 23 חברות גייסו ₹27,000 crore בשנת 2026 עד כה, מה שמשקף האטה לעומת ה-₹1.76 lakh crore שגויסו בשנת 2025 בשיא של כל הזמנים.
- זרזים קרובים: צבר עצום של 236 IPOs בבורסה הראשית נמצא בתהליך, כאשר שמות בולטים כמו Zepto, SBI Mutual Funds ו-NSE צפויים להשיק בקרוב.
- עוצמה מקומית: זרמי SIP מקומיים חזקים, החוצים באופן עקבי מעל ₹30,000 crore מדי חודש, ממשיכים לייצב את השוק אל מול זרמים מוסדיים זרים תנודתיים.