יבוא הכסף של הודו צונח לשפל של שלוש שנים על רקע הגבלות יבוא מחמירות

נפחי יבוא הכסף של הודו חוו התכווצות מאסיבית, והגיעו לרמה הנמוכה ביותר מאז פברואר 2023. ירידה חדה זו מגיעה בעקבות התערבות ממשלתית אגרסיבית שמטרתה לבלום את זרימת המתכות היקרות כדי להגן על עתודות המטבע החוץ של המדינה.

ירידה דרמטית בערך ובנפח היבוא

נתונים שנאספו על ידי משרד המסחר והתעשייה חושפים קריסה מדהימה בזרימת הכסף במהלך חודש מאי. במונחים של ערך, יבוא הכסף צנח ב-87% לעומת אשתקד, וירד ל-75.57 מיליון דולר לעומת 566.22 מיליון דולר משמעותיים באותו חודש בשנה שעברה.

הירידה בולטת אף יותר כאשר מודדים אותה לפי נפח. יבוא הכסף ירד ב-94% בהשוואה לשנה שעברה, והגיע ל-33 טונות מטריות בלבד. זהו הפעילות היבואית הנמוכה ביותר שראתה המדינה מזה למעלה משלוש שנים, מה שמסמן שינוי דרסטי לעומת שנת הכספים הקודמת, שבה הודי הוציאה שיא של 12 מיליארד דולר על יבוא כסף.

הידוק רגולטורי והעלאות במכס

הגורמים העיקריים מאחורי השפל הזה הם סדרה של צעדי מדיניות מחמירים שהנהלה הממשלה ההודית. באמצע מאי, הממשלה הטילה הגבלות מיידיות על יבוא כסף כמעט בכל צורותיו. כדי להדק עוד יותר את הרשת, גרגירי כסף ואבקת כסף הועברו לאחרונה לקטגוריה "מוגבלת", מה שמחייב כעת אישור יבוא מראש.

בנוסף למכשולים מנהליים אלו, הממשלה השתמשה בכלים פיסקליים כדי להרתיע מיבוא. המכס על זהב וכסף הועלה מ-6% ל-15%. צעדים אלו הם חלק מאסטרטגיה כלכלית רחבה יותר לצמצום הגירעון המסחרי ולהקלת הלחץ על הרופי ההודי, במיוחד כאשר מחירי הנפט הגולמי הגבוהים ממשיכים להכביד על עתודות המטבע החוץ.

השפעה על השווקים המקומיים ועל מגמות עולמיות

כצרכנית הכסף הגדולה בעולם, הודו מסתמכת על יבוא כדי לספק יותר מ-80% מהביקוש המקומי שלה. הכסף הוא סחורה קריטית בכלכלה ההודית, המשמשת באופן נרחב בתכשיטים, מטבעות וסרגים, וכן במגזרים תעשייתיים בעלי צמיחה גבוהה כמו אנרגיה סולארית ואלקטרוניקה.

משתתפי שוק מציינים כי בעוד שהביקוש נותר קיים, המפה הרגולטורית החדשה הקשתה על תהליכי הרכש. חיכוך זה גורם כבר כעת לעלייה בפרמיות המקומיות. בעוד שהירידה ביבוא מסייעת לצמצם את הגירעון המסחרי של הודו, היא עלולה להפעיל לחץ כלפי מטה על מחירי הכסף העולמיים עקב הירידה הפתאומית בביקוש ממרכז צריכה מרכזי. נכון לעכשיו, הודו ממשיכה להסתמך על איחוד האמירויות, בריטניה וסין כמקורות העיקריים שלה לכסף.

נקודות מרכזיות