受严格进口限制影响，印度白银进口量创三年新低

印度白银进口量经历了大幅萎缩，降至 2023 年 2 月以来的最低水平。此次大幅下降是在政府采取激进干预措施之后发生的，旨在遏制贵金属流入，以保护国家的对外汇储备。

进口价值与数量剧减

根据商务部和工业部汇编的数据显示，5 月份的白银流入量出现了惊人的崩塌。从价值来看，白银进口额同比骤降 87%，从去年同期的 5.6622 亿美元降至 7557 万美元。

若按数量衡量，降幅则更为显著。白银进口量较去年同期下降了 94%，仅为 33 公吨。这代表了该国三年多来最低的进口活动，与上一个财年相比发生了剧烈转变，当时印度在白银进口上的支出达到了创纪录的 120 亿美元。

监管收紧与关税上调

导致这一低迷的主要驱动因素是印度政府推出的一系列严厉政策措施。5 月中旬，政府对几乎所有形式的白银进口实施了即时限制。为了进一步收紧管控，白银颗粒和粉末最近被列入“限制”类别，现在必须获得强制性的事先进口授权。

除了这些行政障碍外，政府还利用财政手段来抑制进口。黄金和白银的进口关税均从 6% 上调至 15%。这些举措是更广泛经济战略的一部分，旨在控制贸易逆差并缓解印度卢比面临的压力，尤其是在原油价格高企持续给外汇储备带来压力的情况下。

对国内市场及全球趋势的影响

作为全球最大的白银消费国，印度超过 80% 的国内需求依赖进口。白银是印度经济中的关键商品，广泛应用于珠宝、硬币和银条，同时也应用于太阳能和电子产品等高增长工业领域。

市场参与者指出，尽管需求依然存在，但新的监管环境使得采购变得困难。这种摩擦已经导致本地溢价上升。虽然进口量的减少有助于缩小印度的贸易逆差，但由于这一主要消费中心的需求突然下降，可能会对全球白银价格产生下行压力。目前，印度继续依赖阿联酋、英国和中国作为其白银的主要来源地。

核心要点

• 大幅下滑： 5 月份白银进口量下降了 94%，至 33 公吨，为 2023 年 2 月以来的最低水平。
• 政策驱动因素： 进口量下降的主要原因是进口关税从 6% 上调至 15%，以及对银粒和银粉实施了需要事先授权的新限制措施。
• 经济目标： 这些措施旨在减少印度的贸易逆差，并在全球油价波动的背景下保护外汇储备。