מחירי הנפט יורדים עם חידוש תנועת המכליות במצר הורמוז

מחירי הנפט העולמיים ממשיכים במסלול היורד שלהם בעוד המתחים הגיאופוליטיים נרגעים בעקבות הסכם ראשוני לסיום המלחמה של ארה"ב וישראל עם איראן. חידוש תנועת המכליות דרך מצר הורמוז הקריטי הקטין משמעותית את החששות מהיעדר היצע, ודחף את מחירי הנפט הגולמי קרוב יותר לרמות שלפני המלחמה.

דה-אסקלציה גיאופוליטית מניעה את ירידת השוק

המזרז העיקרי לירידת המחירים האחרונה הוא ההסכם הראשוני שמטרתו לעצור את הסכסוך בין ארה"ב, ישראל ואיראן. הסכם זה סלל את הדרך לתקופת משא ומתן בת 60 יום לטיפול בסוגיות מורכבות, כולל תוכנית הגרעין של איראן. ככל שהיציבות חוזרת לאזור, השוק מתמחר במהירות את חזרתם של חביות הנפט הגולמי מהמזרח התיכון.

ביום חמישי, חוזים עתידיים לנפט Brent לחודש אוגוסט ירדו ב-40 סנט (0.54%) ל-73.34 דולר לחבית. באופן דומה, נפט WTI האמריקאי רשם ירידה של 27 סנט (0.38%) ונסגר על 70.07 דולר לחבית. ראוי לציין כי נפט Brent לאוגוסט נסחר במחיר נמוך יותר מנפט Brent לספטמבר (73.59 דולר), אות טכני המצביע על כך שהשוק מצפה להיצע רב בטווח הקצר.

לוגיסטיקה וחזרתם של חביות הנפט מהמזרח התיכון

הקלה במגבלות ההיצע ניכרת בתנועת המכליות. שר האנרגיה האמריקאי, כריס רייט, דיווח כי הזרימה דרך מצר הורמוז מתקרבת לרמות שלפני המלחמה, כאשר לפחות 20 מיליון חביות יצאו מהמצר בפרק זמן של 24 שעות בלבד.

כדי להקל על תנועה זו, עומאן פתחה נתיבים זמניים לסיוע ביציאת מכליות, תוך עבודה בתיאום עם הארגון הימי הבינלאומי. בעוד שרייט ציין כי "נורמליות מלאה" עשויה לקחת מספר שבועות בשל הצורך בנטרול מוקשים במצר, הוא הדגיש כי הנפט ימשיך לזרום גם אם ההסכם הנוכחי ייכשל, וטען כי איראן לא תוכל לסגור את המעבר שוב.

דינמיקת היצע וסנטימנט השוק

מוקד השוק עבר לחלוטין לעבר הלוגיסטיקה של ההיצע מהמזרח התיכון, מה שמעיב במידה רבה על הנתונים המקומיים בארה"ב. על פי מינהל המידע האנרגטי (EIA), מלאי הנפט הגולמי הכולל בארה"ב הגיע לאחרונה לרמות הנמוכות ביותר מאז 1984, בשל ביקוש חזק לזיקוק ושחרור נפט ממאגר החירום הממשלתי.

למרות מלאים נמוכים אלו בארה"ב, שבדרך כלל היו תומכים במחירים גבוהים יותר, הסוחרים נותרו ללא מצוקה. הסנטימנט השולט מונע על ידי "מהירות הירידה", בעוד השוק מסתגל לחזרת היצע מהירה בהרבה ממה שחזו האנליסטים לפני שבועיים בלבד. מאמצים דיפלומטיים, כמו ביקורו של ראש ממשלת קטאר בעומאן כדי לדון בניהול העתידי של המצר עם איראן, עיראק ומדינות נוספות במפרץ, מחזקים עוד יותר את האופטימיות הזהירה בשוקי האנרגיה.

נקודות מרכזיות

• נרמול ההיצע: לפחות 20 מיליון חביות נפט יצאו ממצר הורמוז בתוך 24 שעות, כאשר המכליות חידשו את תנועתן בעקבות הסכם הפסקת אש.
• מגמות מחירים: נפט Brent ירד לכיוון 73.34 דולר, עם אותות של backwardation המצביעים על עודף היצע בטווח הקצר.
• שינוי גיאופוליטי: בעוד שנטרול המוקשים במצר ייקח מספר שבועות, הסיכון לחסימה מוחלטת פחת, מה שהסיט את מוקד השוק ממחסור לשפע בהיצע.