SEBI ने अनौपचारिक प्लेटफार्मों पर असूचीबद्ध प्रतिभूतियों (unlisted securities) के व्यापार के खिलाफ निवेशकों को चेतावनी दी

सार्वजनिक लिमिटेड कंपनियों की असूचीबद्ध प्रतिभूतियों का व्यापार करने के इच्छुक निवेशकों को महत्वपूर्ण वित्तीय और डेटा जोखिमों से बचने के लिए अत्यधिक सावधानी बरतनी चाहिए। भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) ने इस तरह के लेनदेन के लिए अनधिकृत इलेक्ट्रॉनिक प्लेटफार्मों और वेबसाइटों के बढ़ते उपयोग के संबंध में एक सख्त चेतावनी जारी की है।

अनधिकृत डिजिटल प्लेटफार्मों का जोखिम

SEBI ने स्पष्ट किया है कि वर्तमान में असूचीबद्ध प्रतिभूतियों के व्यापार की सुविधा प्रदान करने वाले कई डिजिटल प्लेटफॉर्म न तो बाजार नियामक द्वारा मान्यता प्राप्त हैं और न ही अधिकृत हैं। ये वेबसाइटें एक नियामक शून्यता (regulatory vacuum) में काम करती हैं, जो बाजार की अखंडता सुनिश्चित करने के लिए बनाए गए आधिकारिक निरीक्षण के बाहर कार्य करती हैं।

नियामक ने भारतीय पूंजी बाजारों के एक मौलिक नियम पर जोर दिया: केवल मान्यता प्राप्त स्टॉक एक्सचेंजों को ही धन जुटाने (fundraising) और प्रतिभूतियों के व्यापार के लिए आवश्यक बुनियादी ढांचा प्रदान करने की कानूनी अनुमति है। इन विनियमित एक्सचेंजों को दरकिनार करके, निवेशक एक अनियमित "ग्रे मार्केट" (gray market) में कदम रख रहे हैं, जिसमें निष्पक्ष व्यापार के लिए आवश्यक संरचनात्मक नियंत्रण और संतुलन का अभाव है।

शिकायत निवारण या सुरक्षा तक कोई पहुंच नहीं

SEBI द्वारा रेखांकित की गई सबसे महत्वपूर्ण चिंता इन अनौपचारिक माध्यमों का उपयोग करने वाले निवेशकों के लिए सुरक्षा जाल (safety net) का पूर्ण अभाव है। चूंकि ये प्लेटफॉर्म SEBI के नियामक दायरे से बाहर काम करते हैं, इसलिए किसी भी विवाद, धोखाधड़ी वाली गतिविधियों या लेनदेन की विफलता की स्थिति में निवेशक पूरी तरह से असहाय हो जाएंगे।

अनधिकृत वेबसाइटों का उपयोग करने वाले निवेशकों को निम्नलिखित परिणामों का सामना करना पड़ेगा:

इसके अलावा, SEBI ने इन वेबसाइटों पर संवेदनशील व्यक्तिगत जानकारी साझा करने के खिलाफ एक सख्त सलाह जारी की है, क्योंकि ऐसे डेटा का दुरुपयोग पहचान की चोरी (identity theft) या वित्तीय धोखाधड़ी के लिए किया जा सकता है।

अनियमित बाजारों पर कार्रवाई का एक पैटर्न

यह हालिया चेतावनी डिजिटल वित्तीय पारिस्थितिकी तंत्र को स्वच्छ बनाने के लिए SEBI के निरंतर प्रयासों का हिस्सा है। नियामक का अनधिकृत वर्चुअल ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म को चिह्नित करने का पुराना इतिहास रहा है, जिनमें फैंटेसी गेम या पेपर ट्रेडिंग की पेशकश करने वाले प्लेटफॉर्म भी शामिल हैं।

विशेष रूप से, SEBI ने पहले उन अपंजीकृत ऑनलाइन पोर्टल्स को निशाना बनाया है जो आक्रामक रूप से असूचीबद्ध ऋण प्रतिभूतियों (unlisted debt securities) का प्रचार करते हैं। ये चेतावनियाँ जारी करके—सबसे हाल ही में 2024 में और अब फिर से—नियामक का उद्देश्य उन अनधिकृत डिजिटल पारिस्थितिकी तंत्रों के विकास को रोकना है जो व्यक्तिगत खुदरा निवेशकों के लिए प्रणालीगत जोखिम पैदा करते हैं।

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