அதிகாரப்பூர்வமற்ற தளங்களில் பட்டியலிடப்படாத பங்குகளை வர்த்தகம் செய்ய வேண்டாம் என்று SEBI முதலீட்டாளர்களுக்கு எச்சரிக்கை விடுக்கிறது

பொது வரையறுக்கப்பட்ட நிறுவனங்களின் (public limited companies) பட்டியலிடப்படாத பங்குகளை வர்த்தகம் செய்ய விரும்பும் முதலீட்டாளர்கள், குறிப்பிடத்தக்க நிதி மற்றும் தரவு அபாயங்களைத் தவிர்க்க மிகுந்த எச்சரிக்கையுடன் இருக்க வேண்டும். இத்தகைய பரிவர்த்தனைகளுக்காக அங்கீகரிக்கப்படாத மின்னணு தளங்கள் மற்றும் இணையதளங்களின் பயன்பாடு அதிகரித்து வருவதால், இந்தியப் பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை வாரியம் (SEBI) கடும் எச்சரிக்கை விடுத்துள்ளது.

அங்கீகரிக்கப்படாத டிஜிட்டல் தளங்களின் அபாயம்

தற்போது பட்டியலிடப்படாத பங்குகளை வர்த்தகம் செய்ய உதவும் பல டிஜிட்டல் தளங்கள், சந்தை ஒழுங்குமுறை ஆணையத்தால் அங்கீகரிக்கப்பட்டவை அல்ல என்றும், அதற்கு அதிகாரம் அளிக்கப்படவில்லை என்றும் SEBI தெளிவுபடுத்தியுள்ளது. இந்த இணையதளங்கள் சந்தையின் நேர்மையை உறுதி செய்வதற்காக உள்ள அதிகாரப்பூர்வ மேற்பார்வையின் வெளியே, ஒழுங்குமுறை இல்லாத ஒரு சூழலில் செயல்படுகின்றன.

இந்திய மூலதனச் சந்தைகளின் அடிப்படை விதியை ஒழுங்குமுறை ஆணையம் வலியுறுத்தியுள்ளது: நிதி திரட்டுவதற்கும் மற்றும் பங்குகளை வர்த்தகம் செய்வதற்கும் தேவையான உள்கட்டமைப்பை வழங்க அங்கீகரிக்கப்பட்ட பங்குச் சந்தைகளுக்கு மட்டுமே சட்டப்பூர்வமாக அனுமதி உண்டு. இத்தகைய ஒழுங்குமுறைப்படுத்தப்பட்ட பங்குச் சந்தைகளைத் தவிர்த்து, முதலீட்டாளர்கள் முறையான வர்த்தகத்திற்குத் தேவையான கட்டமைப்புச் சரிபார்ப்புகள் மற்றும் சமநிலைகள் இல்லாத, ஒழுங்குமுறைப்படுத்தப்படாத "சாம்பல் சந்தைக்குள்" (gray market) நுழைகிறார்கள்.

குறைதீர்க்கும் முறை அல்லது பாதுகாப்பு வசதிகள் இல்லை

இந்த அதிகாரப்பூர்வமற்ற வழிகளைப் பயன்படுத்தும் முதலீட்டாளர்களுக்கு எந்தவிதமான பாதுகாப்பு வலைக்கும் (safety net) இடமில்லை என்பதே SEBI சுட்டிக்காட்டியுள்ள மிக முக்கியமான கவலையாகும். இந்தத் தளங்கள் SEBI-இன் ஒழுங்குமுறை வரம்பிற்கு வெளியே செயல்படுவதால், ஏதேனும் தகராறுகள், மோசடி நடவடிக்கைகள் அல்லது பரிவர்த்தனை தோல்விகள் ஏற்பட்டால், முதலீட்டாளர்கள் முற்றிலும் ஆதரவற்ற நிலையில் விடப்படுவார்கள்.

அங்கீகரிக்கப்படாத இணையதளங்களைப் பயன்படுத்தும் முதலீட்டாளர்கள் பின்வரும் விளைவுகளைச் சந்திக்க நேரிடும்:

மேலும், இத்தகைய இணையதளங்களில் முக்கியமான தனிப்பட்ட தகவல்களைப் பகிர்வதைத் தவிர்க்குமாறு SEBI வலுவான அறிவுறுத்தலை வழங்கியுள்ளது, ஏனெனில் அத்தகைய தரவுகள் அடையாளத் திருட்டு அல்லது நிதி மோசடிக்குத் தவறாகப் பயன்படுத்தப்படலாம்.

ஒழுங்குமுறைப்படுத்தப்படாத சந்தைகள் மீதான அதிரடி நடவடிக்கைகள்

இந்த சமீபத்திய எச்சரிக்கை, டிஜிட்டல் நிதிச் சூழலைச் சீரமைப்பதற்கான SEBI-யின் தொடர்ச்சியான முயற்சியின் ஒரு பகுதியாகும். ஃபேண்டஸி கேம்கள் அல்லது பேப்பர் டிரேடிங் வழங்கும் அங்கீகரிக்கப்படாத மெய்நிகர் வர்த்தகத் தளங்களைக் கண்டறிந்து எச்சரிக்கும் வரலாறு இந்த ஒழுங்குமுறை அமைப்பிற்கு உண்டு.

குறிப்பாக, பட்டியலிடப்படாத கடன் பத்திரங்களை (unlisted debt securities) தீவிரமாக விளம்பரப்படுத்தும் பதிவு செய்யப்படாத ஆன்லைன் இணையதளங்களை SEBI ஏற்கனவே குறிவைத்துள்ளது. 2024-ல் மற்றும் தற்போது மீண்டும் இத்தகைய எச்சரிக்கைகளை வழங்குவதன் மூலம், தனிநபர் சில்லறை முதலீட்டாளர்களுக்கு அமைப்பு ரீதியான இடரை (systemic risk) விளைவிக்கும் அங்கீகரிக்கப்படாத டிஜிட்டல் சூழல்களின் வளர்ச்சியைத் தடுப்பதே இந்த ஒழுங்குமுறை அமைப்பின் நோக்கமாகும்.

முக்கியக் குறிப்புகள்