OFS IRFC Dibuka: Apa yang Harus Diketahui Investor Non-Ritel dan Ritel

Indian Railway Finance Corporation (IRFC) kembali menjadi sorotan seiring dengan dimulainya proses Offer for Sale (OFS) oleh Pemerintah India. Langkah strategis ini bertujuan untuk mengurangi kepemilikan saham pemerintah yang sangat besar sekaligus memberikan likuiditas baru ke pasar bagi salah satu entitas pembiayaan perkeretaapian paling krusial di India.

Memahami Struktur dan Penetapan Harga OFS

Pemerintah telah secara resmi membuka OFS untuk investor non-ritel, dengan tujuan menjual 1% saham di IRFC. Hal ini berarti sebanyak 13,06 crore saham ditawarkan ke pasar. Menariknya, Pemerintah Pusat telah menyertakan opsi greenshoe, yang memungkinkan penjualan tambahan 1% saham (13,06 crore saham lainnya) untuk menstabilkan harga dan memenuhi permintaan yang tinggi.

Untuk menarik minat institusional, harga dasar telah ditetapkan sebesar ₹91 per saham. Harga ini mewakili diskon sebesar 7,5% dibandingkan dengan harga penutupan saham sebelumnya. Setelah jendela non-ritel berakhir, OFS akan dibuka untuk investor ritel pada hari Kamis. Saat ini, pemerintah memegang saham dominan sebesar 84,65% di perusahaan tersebut, sementara pemegang saham ritel mencakup 9,68%.

Kinerja Keuangan dan Konteks Pasar

OFS ini dilakukan pada saat IRFC menunjukkan pertumbuhan keuangan yang stabil, meskipun berhati-hati. Untuk kuartal yang berakhir pada Maret 2026, perusahaan melaporkan laba bersih sebesar ₹1.684 crore, mempertahankan stabilitas dibandingkan dengan ₹1.682 crore yang dilaporkan pada periode yang sama tahun lalu. Pendapatan mengalami kenaikan tahunan (year-on-year) yang sehat sebesar 9%, naik menjadi ₹7.336 crore dari ₹6.723 crore.

Namun, saham ini telah menghadapi volatilitas yang signifikan. Saham IRFC telah turun sebesar 21,8% sepanjang tahun ini dan saat ini diperdagangkan sekitar 60% di bawah rekor tertinggi tahun 2024 sebesar ₹229. Terlepas dari koreksi ini, saham tersebut tetap memiliki jejak yang masif di pasar India, dengan basis ritel lebih dari 50 lakh pemegang saham kecil.

Pentingnya Strategis IRFC dalam Infrastruktur India

Sebagai lengan pembiayaan khusus dari Kementerian Perkeretaapian, IRFC berfungsi sebagai tulang punggung ekspansi kereta api India. Perusahaan ini bertanggung jawab untuk mendanai akuisisi sarana perkeretaapian (rolling stock), proyek infrastruktur kereta api skala besar, dan berbagai pengeluaran modal yang diperlukan oleh Indian Railways.

Divestasi ini adalah bagian dari program divestasi Pemerintah Pusat yang lebih luas, menyusul aksi OFS baru-baru ini di BUMN besar lainnya seperti Coal India, NHPC, dan NLC India. Mengingat pemerintah telah menggunakan opsi greenshoe dalam setiap OFS yang diluncurkan sepanjang tahun ini, para pelaku pasar mengamati dengan cermat untuk melihat apakah IRFC mengikuti tren selera investor yang kuat ini.

Poin-Poin Penting

  • Detail Penawaran: Pemerintah menjual 1% saham (13,06 crore saham) dengan harga dasar ₹91, dengan opsi greenshoe 1% yang tersedia.
  • Kesehatan Keuangan: IRFC melaporkan laba bersih kuartalan yang stabil sebesar ₹1.684 crore dengan pertumbuhan pendapatan tahunan sebesar 9% menjadi ₹7.336 crore.
  • Dampak Pasar: OFS dirancang untuk meningkatkan free float dan likuiditas saham, memberikan titik masuk strategis bagi investor setelah koreksi harga yang signifikan.