米・イラン和平合意を巡る不透明感の中、ブレント原油が79.43ドルに上昇

水曜日の取引序盤、投資家が進行中の米・イラン和平合意の長期的な安定性に関する明確な情報を求めたことで、原油価格は慎重な回復を見せた。市場は重要なホルムズ海峡の再開の可能性に反応しているものの、重大な地政学的リスクや供給側の不透明感が価格のボラティリティを引き起こし続けている。

米・イラン暫定合意に対する市場の反応

ブレント原油先物は47セント（0.6%）上昇して1バレルあたり79.43ドルに達し、米国のウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）は48セント上昇して76.53ドルとなった。この上昇は、火曜日に両指標が約5%下落し、3ヶ月ぶりの安値を記録した急落を受けたものである。市場の売りは、米・イラン合意によって、2月28日の米・イスラエルによる攻撃以来、事実上封鎖されていたホルムズ海峡の石油フローが回復するという楽観論が主な要因であった。

現在の覚書（MOU）は、まだ公表されていないものの、4月に発表された不安定な停戦をさらに60日間延長するものである。この延長は、恒久的な休戦に向けた協議を促進することを目的としている。合意の主な内容は、米国がイランの港湾に対する封鎖を解除すること、およびテヘランがホルムズ海峡における石油タンカーの航行を許可することである。ドナルド・トランプ大統領は、この合意によってテヘランの核兵器取得を排除すると表明しており、米当局者は、イランが合意署名後に石油販売を再開する可能性があることを示唆している。

地政学的緊張と供給の不透明感

外交的な進展は見られるものの、停戦の持続性には依然として大きな疑問が残っている。イスラエルは4月の停戦と最新の米・イラン合意の両方から距離を置いており、エネルギー市場に重大なリスクを再び注入している。地域内の緊張は依然として高く、特に最近、レバノン南部でのイスラエルによるドローン攻撃で死傷者が出ており、広範な地域の安定を複雑にしている。

さらに、業界の専門家は、たとえ合意が維持されたとしても、戦前の生産および精製レベルへの完全な復帰は一朝一夕には進まないと警告しています。アナリストは、世界の供給レベルが正常化するには、数週間、数ヶ月、あるいは数年かかる可能性があると示唆しています。日産証券投資のチーフストラテジストである菊川浩之氏は、海峡再開への期待から市場は後退したものの、トレーダーはより具体的な詳細が明らかになるまで大きな動きを控えていると指摘しました。同氏は、WTIが80ドル付近で10ドルのレンジ内で変動し続けると予想しています。

需要シグナルと米国の在庫サプライズ

需要面では、中国からのデータが厳しい見通しを示しています。5月の中国の原油処理量は前年同期比で9.1%減少し、過去約4年間で最低の水準となりました。これは、中国の製油業者が新規の原油を購入するのではなく、既存の備蓄を取り崩す傾向を強めていることを示唆しています。

米国では、供給動向が大幅に引き締まりました。米石油協会（API）の報告によると、6月12日までの1週間で、米国の原油在庫は830万バレル急減しました。この大幅な減少は、市場予想であった460万バレルの減少を大きく上回り、地政学的な交渉が続く中でも価格の下支えとなっています。

主なポイント