米イラン間の和平の兆しにより、原油価格が70ドルに向けて下落

中東における地政学的緊張が緩和の兆しを見せる中、世界の原油価格は大幅な下落を見せている。価格が100ドルの大台を突破する激しいボラティリティの時期を経て、指標となる原油価格は現在、紛争前の水準である1バレルあたり70ドルに近づきつつある。

原油指標が3ヶ月ぶりの安値を記録

最近の市場心理の変化により、原油価格は3月初旬以来初めて80ドルの閾値を下回った。インド標準時（IST）午前7時時点で、ウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油は1バレルあたり76.46ドルで取引されており、ブレント原油は79.41ドルとなっている。これは、和平合意の可能性が発表されて以来、両指標ともに約5%の下落を意味する。

市場アナリストは、この下落傾向は米イラン間の合意に対する楽観的な見通しに起因していると指摘している。日産証券投資のチーフストラテジストである菊川浩之氏は、ホルムズ海峡の再開への期待から市場は後退したものの、トレーダーは依然として慎重な姿勢を崩していないと述べた。同氏は、WTI原油は今後もボラティリティが続き、80ドルを基準に上下10ドルの範囲内で変動する可能性があると予測している。

米イラン合意の仕組み

価格下落の勢いの背景には、4月に発表された脆弱な停戦措置をさらに60日間延長するという覚書がある。この延長は、恒久的な休戦を目指した交渉のための期間を確保することを目的としている。

提案されている枠組みの下では、米国はイランの港湾に対する封鎖を解除する。その引き換えに、テヘラン側はホルムズ海峡における石油タンカーの航行再開を許可することになる。同海峡は、2月28日の米・イスラエルによる攻撃以来、事実上封鎖されていた極めて重要な航路である。ドナルド・トランプ米大統領は、この合意はテヘランによる核兵器取得を阻止するために設計されたものであると述べている一方、米当局者は、この合意によってイランが石油販売を再開できるようになると示唆している。

続くリスクと地政学的な不確実性

市場には安堵感が広がっているものの、安定への道のりは依然として困難に満ちています。業界関係者は、生産および精製活動を戦前の水準に戻すことは一朝一夕にはできず、数週間、数ヶ月、あるいは数年かかる可能性があると警告しています。さらに、イスラエルが4月の停戦合意と最新の米イラン交渉の両方から距離を置いていることから、停戦の持続性にも疑問が投げかけられています。

米情報機関が提起している重大な懸念の一つに、ホルムズ海峡の戦略的な脆弱性があります。世界の石油および液化天然ガス（LNG）輸出の20%が通過する航路であるため、いかなる混乱も世界的な影響を及ぼします。CNNが引用した情報機関の評価によると、イランは海峡を封鎖する意図と能力の両方を示しており、事実上、強力な地政学的レバレッジを手に入れていることが示唆されています。

主なポイント