ホルムズ海峡の船積みを市場が注視する中、原油価格が反発
火曜日の世界原油市場は、米イラン間の和平交渉に対する慎重な楽観論によって引き起こされた大幅な売り浴びせの後、回復を見せた。投資家は現在、地政学的緊張が本当に緩和しているのかを判断するため、戦略的な要衝であるホルムズ海峡を通過する原油の流れを注視している。
月曜日の急落後の市場回復
価格が3%以上急落した月曜日の不安定なセッションを経て、原油指標は安定の兆しを見せた。ブレント原油先物は24セント（0.38%）上昇し、1バレルあたり78.15ドルに達した。同様に、米国のウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）も33セント（0.46%）上昇し、1バレルあたり74.19ドルで取引を終えた。
前日の売り浴びせは、米国がイランに対して付与した60日間の制裁免除と、レバノンにおける戦闘の沈静化に関する報道によって引き起こされた。しかし、中東の安定におけるいかなる変化に対しても地政学的情勢が極めて敏感であるため、最近の市場の反発は、トレーダーが時期尚早な楽観論を警戒していることを示唆している。
地政学的不確実性とホルムズ海峡
市場のボラティリティの主な要因は、依然として世界の石油供給における重要な海上チョークポイントであるホルムズ海峡の状況である。テヘランが同海峡の閉鎖を宣言したことで緊張が高まり、ドナルド・トランプ米大統領は、船舶の航行が妨げられた場合には戦闘を再開すると脅しをかけた。
正常化の初期の兆しは見られるものの、市場アナリストは慎重な姿勢を崩していない。KCMトレードのチーフマーケットアナリスト、ティム・ウォーター氏は、ワシントンとテヘランの間の根深い不信感が、戦前の価格水準への即時復帰を妨げていると指摘した。トレーダーは現在、海上交通が正常化するという「具体的な証拠」を求めている。心強いことに、船舶追跡データによると、200万バレル弱の原油を積んだ2隻のタンカーが月曜日に海峡を無事に通過しており、静かな日曜日を経て輸送量が増加する可能性を示唆している。
米国供給の引き締まりと査察要求
需給バランスの供給側も圧力にさらされている。エネルギー省の最新データによると、米国の戦略石油備蓄（SPR）の原油在庫は先週、3億3,120万バレルに減少した。これは1983年6月以来の最低水準であり、継続中の米イラン紛争による供給の引き締まりを反映している。
さらに複雑さを増しているのが、「核に関する誠実さ」への要求である。トランプ大統領はTruth Socialを通じて、いかなる和平ロードマップを維持するためにも、イランは武器査察に同意しなければならないとの意向を示した。政権は強硬な姿勢を維持しており、トランプ氏は、イランが合意を遵守できなかった場合には断固とした措置を講じると述べている。政策立案者とトレーダー双方のこの「静観」姿勢により、今後数週間にわたって原油のボラティリティは高い状態が続くと予想される。
主なポイント
- 価格の安定: 地政学的なニュースの変動の中で市場が底値を探る中、ブレント原油とWTI原油は3%の下落後に緩やかな上昇を見せた。
- 重要なチョークポイントの監視: 月曜日にホルムズ海峡を通過した200万バレルの動きは、供給安定化への一筋の希望となるが、懐疑的な見方は依然として根強い。
- 歴史的なSPRの低水準: 米国の戦略石油備蓄（SPR）の水準は1983年以来の最低水準に達しており、バッファーとしての供給が大幅に引き締まっていることを示している。