AI കുമിളയും ഭൗമരാഷ്ട്രീയ അപകടസാധ്യതകളും: വിപണികൾ എന്തുകൊണ്ട് അപകടങ്ങളെ അവഗണിച്ചേക്കാം

ആർട്ടിഫിഷ്യൽ ഇന്റലിജൻസും പണപ്പെരുപ്പ ഭീതി കുറയുന്നതും നൽകുന്ന ശുഭാപ്തിവിശ്വാസത്തിന്റെ തരംഗത്തിലാണ് നിലവിൽ ആഗോള വിപണികൾ, എന്നാൽ അടിസ്ഥാനപരമായ ഘടനാപരമായ അപകടസാധ്യതകൾ ഇപ്പോഴും പരിഹരിക്കപ്പെടാതെ അവശേഷിക്കുന്നു. സാങ്കേതികവിദ്യയിലുള്ള ചെലവുകളിലും മാറിക്കൊണ്ടിരിക്കുന്ന ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സഖ്യങ്ങളിലും നിലവിലുള്ള ആവേശം വലിയ വീഴ്ചകൾ മറച്ചുവെച്ചേക്കാം എന്ന് ക്വാണ്ടം സ്ട്രാറ്റജിയിലെ (Quantum Strategy) ഡേവിഡ് റോച്ച് മുന്നറിയിപ്പ് നൽകുന്നു.

AI വൈരുദ്ധ്യം: മികച്ച ഉൽപ്പന്നം, യുക്തിരഹിതമായ നിക്ഷേപം

ആർട്ടിഫിഷ്യൽ ഇന്റലിജൻസിന്റെ പരിവർത്തന ശക്തി നിഷേധിക്കാനാവില്ലെങ്കിലും, നിലവിലെ നിക്ഷേപ സാഹചര്യം ഒരു കുമിളയുടെ (bubble) അതിർവരമ്പിലാണെന്ന് റോച്ച് വാദിക്കുന്നു. ആശങ്ക സാങ്കേതികവിദ്യയുടെ ഉപയോഗത്തിലല്ല, മറിച്ച് ഈ മേഖലയിൽ നിക്ഷേപിക്കപ്പെടുന്ന വൻതോതിലുള്ള മൂലധനത്തിലാണ്.

ഐടി (IT), എഐ (AI) സംബന്ധമായ ചെലവുകൾക്കായി 1 ട്രില്യൺ ഡോളറിലധികം ചെലവഴിക്കുന്നുണ്ടെന്ന് റോച്ച് ചൂണ്ടിക്കാട്ടുന്നു. നിക്ഷേപിക്കപ്പെടുന്ന വൻതോതിലുള്ള മൂലധനത്തിന് പകരമായി പ്രതീക്ഷിക്കുന്ന ലാഭം ലഭിക്കണമെന്നില്ലാത്തതിനാൽ ഇത്രയും വലിയ ചെലവ് "യുക്തിസഹമല്ല" എന്ന് അദ്ദേഹം മുന്നറിയിപ്പ് നൽകുന്നു. ഈ നിക്ഷേപങ്ങളിൽ നിന്ന് പ്രതീക്ഷിച്ച ലാഭം ലഭിക്കാത്ത പക്ഷം, വിപണിയിൽ വലിയൊരു തിരുത്തൽ (market correction) ഉണ്ടായേക്കാം, ഇത് സാങ്കേതിക മേഖലയെയും ആഗോള സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയെയും ഒരുപോലെ ബാധിക്കും.

ഫെഡറൽ റിസർവും ഡോളറിന്റെ സ്ഥിരതയും

സാങ്കേതിക മേഖലയിലെ ചാഞ്ചാട്ടത്തിന് വിപരീതമായി, ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ നിലപാട് യുഎസ് ഡോളറിന് ഒരു സ്ഥിരത നൽകുന്നുണ്ട്. പണപ്പെരുപ്പം നിയന്ത്രിക്കാനുള്ള ഫെഡറലിന്റെ ഉറച്ച നിലപാട് നിക്ഷേപകരുടെ ആത്മവിശ്വാസം വർദ്ധിപ്പിച്ചതായി റോച്ച് നിരീക്ഷിക്കുന്നു.

മറ്റ് നിർദ്ദേശങ്ങളേക്കാൾ പണപ്പെരുപ്പത്തിനെതിരെ പോരാടുന്നതിന് ഫെഡറൽ റിസർവ് മുൻഗണന നൽകുമെന്ന് വിപണി കരുതുന്നതിനാൽ, പെട്ടെന്നുള്ള പലിശ നിരക്ക് കുറവ് പ്രതീക്ഷിക്കാനാവില്ല. ഈ പ്രവചിക്കാവുന്ന നിലപാട് ഡോളറിനെ ശക്തിപ്പെടുത്തിയിട്ടുണ്ട്, ഇത് മറ്റ് സാമ്പത്തിക അനിശ്ചിതത്വങ്ങൾക്കിടയിലും വിപണികൾക്ക് സുഗമമായി പ്രവർത്തിക്കാൻ ആവശ്യമായ അടിസ്ഥാന ആത്മവിശ്വാസം നൽകുന്നു.

എണ്ണ രാഷ്ട്രീയം: തന്ത്രപരമായ വില നൽകി കുറഞ്ഞ വിലയിൽ

ക്രൂഡ് ഓയിൽ വില കുറയുന്നത് പണപ്പെരുപ്പത്തിനെതിരെയുള്ള ഒരു സ്വാഭാവിക പ്രതിരോധമായി മാറുന്നതിനാൽ, എണ്ണ വിതരണം പുനരാരംഭിച്ചതിനെ വ്യാപാരികൾ സ്വാഗതം ചെയ്യുന്നു. എന്നിരുന്നാലും, ഇതിന് പിന്നിലെ ഭൗമരാഷ്ട്രീയ കരാറങ്ങളെ റോച്ച് സംശയത്തോടെയാണ് കാണുന്നത്. എണ്ണ വിതരണവുമായി ബന്ധപ്പെട്ട സമീപകാലത്തെ ധാരണാപത്രം (MoU), ഇറാനെ തന്ത്രപരമായി ശക്തിപ്പെടുത്തുന്ന ഒരു "മോശം കരാറാണ്" എന്ന് അദ്ദേഹം വിശേഷിപ്പിക്കുന്നു.

Roche-ന്റെ അഭിപ്രായത്തിൽ, ഈ കരാർ ഇരു കക്ഷികളുടെയും ഉടനടിയുള്ള താൽപ്പര്യങ്ങളെ സേവിക്കുന്നു: പണപ്പെരുപ്പം നിയന്ത്രിക്കുന്നതിന് അമേരിക്കയ്ക്ക് (പ്രത്യേകിച്ച് ട്രംപ് അനുകൂലമായ മുൻഗണനകൾക്ക് കീഴിൽ) കുറഞ്ഞ എണ്ണവില ആവശ്യമാണ്, അതേസമയം ഇറാൻ യുഎസ് ഡോളറിലേക്കുള്ള പ്രവേശനം ആഗ്രഹിക്കുന്നു. ഈ ക്രമീകരണം എണ്ണ വിപണിയെ സ്ഥിരപ്പെടുത്തുകയും പണപ്പെരുപ്പം നിയന്ത്രിക്കുകയും ചെയ്തേക്കാം എങ്കിലും, ഇത് ഗൾഫ് മേഖലയിൽ ഇറാനെ കൂടുതൽ ശക്തമായ തന്ത്രപരമായ നിലയിൽ എത്തിക്കുകയും ആഗോള ഡോളർ പ്രവാഹത്തിലേക്ക് അവരെ വീണ്ടും സംയോജിപ്പിക്കുകയും ചെയ്തേക്കാം.

ആഗോള സാങ്കേതിക ചെലവുകൾക്ക് ഒരു യാഥാർത്ഥ്യ പരിശോധന

സാങ്കേതിക മേഖലയുടെ ഭാവി ഒരു യാഥാർത്ഥ്യ പരിശോധന നേരിടാൻ പോകുകയാണ്. ഭീമമായ മൂലധന നിക്ഷേപങ്ങളും ആ ചിലവുകൾ തിരിച്ചുപിടിക്കാനുള്ള കമ്പനികളുടെ യഥാർത്ഥ കഴിവും തമ്മിലുള്ള വ്യത്യാസം വർദ്ധിച്ചുവരികയാണ്. Roche സൂചിപ്പിക്കുന്നത് പോലെ, AI ഒരു "മികച്ച ഉൽപ്പന്നം" ആയി തുടർന്നാൽ പോലും, നിലവിലെ ട്രില്യൺ ഡോളർ നിക്ഷേപത്തിന്റെ വ്യാപ്തി ന്യായീകരിക്കാൻ ആവശ്യമായ ഉയർന്ന നിരക്ക് നൽകാൻ തയ്യാറുള്ള ഉപഭോക്താക്കളെ കണ്ടെത്താൻ വിപണി ബുദ്ധിമുട്ടിയേക്കാം.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• AI നിക്ഷേപ റിസ്ക്: AI കുതിച്ചുചാട്ടത്തിലെ പ്രധാന അപകടം സാങ്കേതികവിദ്യയല്ല, മറിച്ച് ഭാവിയിലെ ലാഭത്തിലൂടെ തിരിച്ചുപിടിക്കാൻ കഴിയാത്ത വിധത്തിലുള്ള "യുക്തിരഹിതമായ" മൂലധന ചെലവുകളാണ്.
• പണപ്പെരുപ്പ നിയന്ത്രണം: കുറഞ്ഞ എണ്ണവിലയും ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ കർശനമായ പണപ്പെരുപ്പ നിയന്ത്രണ നിർദ്ദേശങ്ങളും യുഎസ് ഡോളറിനും ആഗോള വിപണികൾക്കും താൽക്കാലിക സ്ഥിരത നൽകുന്നു.
• ഭൗമരാഷ്ട്രീയ വിട്ടുവീഴ്ചകൾ: സമീപകാല എണ്ണ കരാറുകൾ ഊർജ്ജ ചെലവ് കുറയ്ക്കാനും പണപ്പെരുപ്പം തടയാനും സഹായിക്കുമെങ്കിലും, അവ അറിഞ്ഞോ അറിയാതെയോ ഇറാൻ്റെ തന്ത്രപരവും സാമ്പത്തികവുമായ നിലയെ ശക്തിപ്പെടുത്തിയേക്കാം.