اے آئی (AI) کا بلبلہ اور جغرافیائی سیاسی خطرات: مارکیٹیں خطرے کو نظر انداز کیوں کر رہی ہو سکتی ہیں
عالمی مارکیٹیں اس وقت مصنوعی ذہانت (AI) اور افراطِ زر کے خدشات میں کمی کی وجہ سے خوشی کی لہر پر سوار ہیں، لیکن بنیادی ساختی خطرات اب بھی حل طلب ہیں۔ کوانٹم اسٹریٹیجی (Quantum Strategy) کے ڈیوڈ روچ خبردار کرتے ہیں کہ موجودہ جوش و خروش ٹیکنالوجی کے اخراجات اور بدلتے ہوئے جغرافیائی سیاسی اتحادوں میں اہم کمزوریوں کو چھپا سکتا ہے۔
اے آئی (AI) کا تضاد: بہترین پروڈکٹ، غیر منطقی سرمایہ کاری
اگرچہ مصنوعی ذہانت کی تبدیلی لانے والی طاقت ناقابل تردید ہے، لیکن روچ کا کہنا ہے کہ سرمایہ کاری کا موجودہ منظرنامہ ایک بلبلے (bubble) کی حد تک پہنچ رہا ہے۔ تشویش ٹیکنالوجی کی افادیت کے بارے میں نہیں ہے، بلکہ اس شعبے میں لگائی جانے والی بھاری رقم کے بارے میں ہے۔
روچ اشارہ کرتے ہیں کہ آئی ٹی (IT) اور اے آئی (AI) سے متعلق اخراجات کے لیے 1 ٹریلین ڈالر سے زیادہ مختص کیے جا رہے ہیں۔ وہ خبردار کرتے ہیں کہ اخراجات کی یہ سطح "منطق کے خلاف" ہے کیونکہ متوقع منافع شاید اس بھاری سرمایہ کاری کا بدلہ دینے کے لیے کبھی کافی نہ ہو سکے۔ اگر ان سرمایہ کاریوں کے معاشی نتائج متوقع منافع فراہم کرنے میں ناکام رہتے ہیں، تو مارکیٹ میں بڑی اصلاح (correction) ہو سکتی ہے، جس سے ٹیکنالوجی کا شعبہ اور وسیع تر عالمی معیشت دونوں متاثر ہوں گے۔
فیڈرل ریزرو اور ڈالر کا استحکام
ٹیکنالوجی کے شعبے میں نظر آنے والے اتار چڑھاؤ کے برعکس، فیڈرل ریزرو کا موقف امریکی ڈالر کو استحکام فراہم کر رہا ہے۔ روچ نوٹ کرتے ہیں کہ افراطِ زر کے اپنے مینڈیٹ (mandate) کے لیے فیڈ کے غیر متزلزل عزم نے سرمایہ کاروں کے اعتماد کو بڑھایا ہے۔
چونکہ مارکیٹ یہ فرض کرتی ہے کہ فیڈ دیگر تمام مینڈیٹس کے مقابلے میں افراطِ زر سے لڑنے کو ترجیح دے گا، اس لیے فوری مدت میں شرح سود میں کمی کی توقع نہیں ہے۔ اس قابلِ پیش گوئی موقف نے ڈالر کو مضبوط کیا ہے، جس سے اعتماد کی ایک بنیادی سطح فراہم ہوئی ہے جو دیگر میکرو اکنامک غیر یقینی صورتحال کے باوجود مارکیٹوں کو کام جاری رکھنے کی اجازت دیتی ہے۔
تیل کی سیاست: تزویراتی قیمت پر کم قیمتیں
تیل کی سپلائی کے حالیہ بحالی کا تاجروں کی جانب سے خیر مقدم کیا جا رہا ہے، کیونکہ خام تیل کی کم قیمتیں افراطِ زر کے خلاف ایک قدرتی حفاظتی ڈھال (hedge) کے طور پر کام کرتی ہیں۔ تاہم، روچ بنیادی جغرافیائی سیاسی معاہدوں کو شک کی نگاہ سے دیکھتے ہیں۔ وہ تیل کی سپلائی کے حوالے سے حالیہ مفاہمت کی یادداشت (MoU) کو ایک "برا سودا" قرار دیتے ہیں جو تزویراتی طور پر ایران کو بااختیار بناتا ہے۔
روچ کے مطابق، یہ معاہدہ دونوں فریقین کے فوری مفادات کو پورا کرتا ہے: امریکہ (خاص طور پر ٹرمپ کے ہم خیال ترجیحات کے تحت) کو افراط زر کو کنٹرول کرنے کے لیے تیل کی کم قیمتوں کی ضرورت ہے، جبکہ ایران کو امریکی ڈالرز تک رسائی کی ضرورت ہے۔ اگرچہ یہ انتظام تیل کی منڈیوں کو مستحکم کر سکتا ہے اور افراط زر کو قابو میں رکھ سکتا ہے، لیکن یہ ممکنہ طور پر ایران کو خلیج کے اندر ایک مضبوط اسٹریٹجک پوزیشن میں لاتا ہے اور انہیں عالمی ڈالر کے بہاؤ میں دوبارہ شامل کرتا ہے۔
عالمی ٹیک اخراجات کے لیے حقیقت کا سامنا
ٹیکنالوجی کے شعبے کا مستقبل ایک آنے والے حقیقت پسندانہ امتحان کا سامنا کر رہا ہے۔ بھاری سرمایہ کاری کے وعدوں اور کمپنیوں کی ان اخراجات کو پورا کرنے کی اصل صلاحیت کے درمیان فرق بڑھتا جا رہا ہے۔ جیسا کہ روچ تجویز کرتے ہیں، اگرچہ AI ایک "عمدہ پروڈکٹ" رہے، لیکن مارکیٹ کو ایسے کافی صارفین تلاش کرنے میں مشکل ہو سکتی ہے جو موجودہ ٹریلین ڈالر کی سرمایہ کاری کے پیمانے کو درست ثابت کرنے کے لیے مطلوبہ اضافی قیمت (premium) ادا کرنے کے لیے تیار ہوں۔
اہم نکات
- AI سرمایہ کاری کا خطرہ: AI کے عروج میں بنیادی خطرہ ٹیکنالوجی نہیں ہے، بلکہ سرمائے کے اخراجات کا وہ "غیر منطقی" پیمانہ ہے جو مستقبل کے منافع کے ذریعے بحال نہیں ہو سکے گا۔
- افراط زر پر کنٹرول: تیل کی کم قیمتیں اور فیڈرل ریزرو کا افراط زر کے حوالے سے سخت مینڈیٹ امریکی ڈالر اور عالمی منڈیوں کو عارضی استحکام فراہم کر رہے ہیں۔
- جیو پولیٹیکل سمجھوتہ: اگرچہ حالیہ تیل کے معاہدے توانائی کی لاگت کم کرنے اور افراط زر کو روکنے میں مدد کرتے ہیں، لیکن یہ غیر ارادی طور پر ایران کی اسٹریٹجک اور مالیاتی پوزیشن کو مضبوط بنا سکتے ہیں۔