اے آئی کے بلبلے اور جغرافیائی سیاسی تبدیلیاں: مارکیٹیں خطرات کو کیوں نظر انداز کر رہی ہو سکتی ہیں

عالمی مارکیٹیں اس وقت مصنوعی ذہانت (AI) کے عروج اور افراط زر کے دباؤ میں ممکنہ کمی کی وجہ سے خوش فہمی کی لہر پر سوار ہیں۔ تاہم، Quantum Strategy کے ڈیوڈ روچ خبردار کرتے ہیں کہ اس سطحی استحکام کے نیچے ساختی خطرات کا ایک مجموعہ موجود ہے، جس میں غیر پائیدار ٹیک اخراجات سے لے کر مشرق وسطیٰ کی تیل کی سیاست میں پیچیدہ تبدیلیوں تک سب شامل ہیں۔

اے آئی سرمایہ کاری کا بلبلہ: عقلیت بمقابلہ حقیقت

اگرچہ مصنوعی ذہانت کی تبدیلی لانے والی طاقت ناقابل تردید ہے، لیکن روچ کا استدلال ہے کہ سرمائے کی موجودہ تعیناتی کا پیمانہ بنیادی طور پر غیر منطقی ہے۔ وہ موجودہ اے آئی رجحان کو ایک بلبلے کے طور پر درجہ بندی کرتے ہیں—ٹیکنالوجی کے معیار کی وجہ سے نہیں، بلکہ اس شعبے میں لگائے جانے والے سرمائے کی بے پناہ مقدار کی وجہ سے۔

انفارمیشن ٹیکنالوجی (IT) پر اس وقت 1 ٹریلین ڈالر سے زیادہ خرچ کیے جا رہے ہیں، جس پر روچ سرمایہ کاری پر ممکنہ واپسی (ROI) کے حوالے سے گہری تشویش کا اظہار کرتے ہیں۔ ان کا کہنا ہے کہ ان بڑے پیمانے کی سرمایہ کاری کی معیشت بگڑی ہوئی ہے؛ متوقع منافع اور وہ فیس جو کاروباروں کو ان اخراجات کا جواز پیش کرنے کے لیے ادا کرنی پڑے گی، وہ آپس میں میل نہیں کھاتے۔ اے آئی سرمایہ کاری میں ایک بڑی اصلاح (correction) عالمی ایکویٹی مارکیٹوں اور وسیع تر میکرو معیشت دونوں کے لیے دور رس نتائج کا سبب بن سکتی ہے۔

فیڈ پالیسی اور افراط زر کا بیانیہ

میکرو معاشی محاذ پر، روچ نوٹ کرتے ہیں کہ امریکی فیڈرل ریزرو کا اپنے افراط زر کے مینڈیٹ کے لیے پختہ عزم امریکی ڈالر کے لیے استحکام کا ایک ضروری ستون فراہم کر رہا ہے۔ اس عزم نے مارکیٹ کے اعتماد کو بڑھایا ہے، کیونکہ سرمایہ کاروں کا ماننا ہے کہ فیڈ قیمتوں کے استحکام کو ہر چیز پر ترجیح دے گا۔

نتیجے کے طور پر، یہ توقع کہ شرح سود میں فوری طور پر کمی نہیں کی جائے گی، ڈالر کو مضبوط کرنے کا کام کرتی ہے۔ روچ کا خیال ہے کہ افراط زر میں حالیہ اضافہ ممکنہ طور پر عارضی ہے، خاص طور پر جب تیل کی بڑھتی ہوئی قیمتوں کی "وجہ"—یعنی جغرافیائی سیاسی سپلائی کی رکاوٹیں—نئے سفارتی معاہدوں کے ذریعے حل کی جا رہی ہیں۔

جغرافیائی سیاسی جوا: تیل اور ایران

مارکیٹ میں سکون کا ایک بڑا حصہ تیل کی سپلائی کی بحالی سے حاصل ہو رہا ہے، جو افراط زر کو دبانے میں مدد دیتا ہے اور مرکزی بینکوں پر شرح سود بڑھانے کے دباؤ کو کم کرتا ہے۔ تاہم، روچ اس سپلائی کو سہل بنانے والے بنیادی جغرافیائی سیاسی معاہدوں، خاص طور پر ایران سے متعلق معاہدوں پر سخت تنقید کرتے ہیں۔

وہ حالیہ مفاہمت کی یادداشتوں (MoUs) کو ایک "برا سودا" قرار دیتے ہیں جو تزویراتی طور پر ایران کو بااختیار بناتا ہے، جس سے ممکنہ طور پر وہ عالمی ڈالر کے بہاؤ میں دوبارہ شامل ہو سکتا ہے اور خلیجی خطے پر ان کا اثر و رسوخ بڑھ سکتا ہے۔ روچ کے مطابق، اس معاہدے کا استحکام ایک بے حس اور لین دین پر مبنی ضرورت کا نتیجہ ہے: ریاستہائے متحدہ (خاص طور پر ٹرمپ انتظامیہ کی ترجیحات کے تحت) کو تیل کی کم قیمتوں کی ضرورت ہے، جبکہ ایران کو امریکی ڈالرز تک رسائی کی ضرورت ہے۔ اگرچہ یہ مختصر مدت میں توانائی کی منڈیوں کو مستحکم کرتا ہے، لیکن یہ طویل مدتی تزویراتی خطرات پیدا کرتا ہے جنہیں شاید مارکیٹیں کم سمجھ رہی ہیں۔

اہم نکات

• AI میں ضرورت سے زیادہ سرمایہ کاری: آئی ٹی (IT) اور اے آئی (AI) میں موجودہ 1 ٹریلین ڈالر سے زائد کی سرمایہ کاری کو غیر پائیدار سمجھا جا رہا ہے، کیونکہ موجودہ سرمایائی اخراجات اس ٹیکنالوجی کی حقیقت پسندانہ منافع بخش صلاحیت سے کہیں زیادہ ہیں۔
• فیڈ کی وجہ سے استحکام: امریکی فیڈرل ریزرو کا افراط زر کے اپنے مینڈیٹ پر سخت توجہ دینا امریکی ڈالر کی حمایت کر رہا ہے اور عالمی منڈیوں کے لیے ایک قابلِ پیش گوئی فریم ورک فراہم کر رہا ہے۔
• جغرافیائی سیاسی سمجھوتہ: اگرچہ تیل کے بہاؤ کے نئے معاہدے توانائی کی لاگت کو کم کر رہے ہیں اور افراط زر کو کنٹرول کرنے میں مدد دے رہے ہیں، لیکن ایران کو عالمی ڈالر کی معیشت میں دوبارہ شامل کر کے یہ اہم تزویراتی خطرات بھی پیدا کر رہے ہیں۔