ഇന്ത്യൻ ഐടി ഓഹരികൾ ഇടിഞ്ഞു: Accenture-ന്റെ മുന്നറിയിപ്പ് ₹1.35 ലക്ഷം കോടി രൂപയുടെ നഷ്ടമുണ്ടാക്കി

ഇൻഫോസിസ് (Infosys), ടിസിഎസ് (TCS) തുടങ്ങിയ പ്രമുഖ കമ്പനികളുടെ മൂല്യത്തിൽ വൻ ഇടിവുണ്ടായതോടെ വെള്ളിയാഴ്ച ഇന്ത്യൻ ഐടി മേഖലയിൽ വലിയ സാമ്പത്തിക നഷ്ടം നേരിട്ടു. ആഗോള ഭീമനായ Accenture നൽകിയ ജാഗ്രതാനിർദ്ദേശം, ജനറേറ്റീവ് എഐ (Generative AI) മൂലമുണ്ടാകുന്ന തടസ്സങ്ങളെക്കുറിച്ചും വ്യവസായ മേഖലയിലെ വളർച്ചാ വേഗത കുറയുന്നതിനെക്കുറിച്ചുമുള്ള ആശങ്കകൾ വർദ്ധിപ്പിച്ചു.

Accenture-ന്റെ പ്രത്യാഘാതവും വിപണി പ്രതികരണവും

ഈ പെട്ടെന്നുള്ള ഓഹരി വിൽപ്പനയ്ക്ക് പ്രധാന കാരണം Accenture-ന്റെ പ്രതീക്ഷിച്ചതിലും കുറഞ്ഞ മൂന്നാം പാദ ഫലങ്ങളാണ്. 18.7 ബില്യൺ ഡോളർ വരുമാനം റിപ്പോർട്ട് ചെയ്തിട്ടുണ്ടെങ്കിലും, കമ്പനി തങ്ങളുടെ FY26 വരുമാന വളർച്ചാ പ്രവചനം 100 ബേസിസ് പോയിന്റ് കുറച്ചു. മുൻപത്തെ 3–5% എന്നതിൽ നിന്ന് ഇത് 3–4% ആയി കുറച്ചു. ഈ മാറ്റം Accenture-ന്റെ ഓഹരി വിലയിൽ 18% ഇടിവുണ്ടാക്കുകയും ഇന്ത്യൻ വിപണികളിൽ വലിയ ആഘാതം സൃഷ്ടിക്കുകയും ചെയ്തു.

ഇന്ത്യൻ പ്രമുഖ കമ്പനികളിലുണ്ടായ ആഘാതം പെട്ടെന്നുള്ളതും കഠിനവുമായിരുന്നു. ഇൻഫോസിസ് 8 ശതമാനത്തിലധികം ഇടിഞ്ഞുകൊണ്ട് ഈ തകർച്ചയ്ക്ക് നേതൃത്വം നൽകി. ടിസിഎസ് (TCS), ടെക് മഹീന്ദ്ര (Tech Mahindra), എൽടിഐ മൈൻഡ്‌ട്രി (LTIMindtree), എച്ച്‌സിഎൽടെക് (HCLTech), പെർസിസ്റ്റന്റ് സിസ്റ്റംസ് (Persistent Systems) തുടങ്ങിയ മറ്റ് വമ്പൻ കമ്പനികൾ 5–6% നഷ്ടം രേഖപ്പെടുത്തി. ഈ ഒറ്റ സെഷനിലെ തകർച്ച ഏകദേശം ₹1.35 ലക്ഷം കോടി രൂപയുടെ മാർക്കറ്റ് ക്യാപിറ്റലൈസേഷൻ ഇല്ലാതാക്കി, നിഫ്റ്റി ഐടി (Nifty IT) ഇൻഡക്സിനെ 6% താഴേക്ക് വലിച്ചിഴച്ചു. 2026 കലണ്ടർ വർഷത്തിൽ നിഫ്റ്റി ഐടി ഇൻഡക്സ് ഇപ്പോൾ 29% എന്ന വൻ ഇടിവ് രേഖപ്പെടുത്തിയിരിക്കുന്നു.

ജനറേറ്റീവ് എഐയും ഘടനാപരമായ തടസ്സങ്ങളും

പെട്ടെന്നുള്ള പ്രവചനങ്ങളേക്കാൾ ഉപരിയായി, ജനറേറ്റീവ് എഐയുടെ (Generative AI) വളർച്ചയെക്കുറിച്ചുള്ള ആഴത്തിലുള്ള ഘടനാപരമായ ഭയത്തിലാണ് നിക്ഷേപകർ. എഐയിലെ അതിവേഗത്തിലുള്ള പുരോഗതി, പരമ്പരാഗതവും അധ്വാനം ആവശ്യമുള്ളതുമായ ഐടി സേവനങ്ങളെ കമ്പനികൾ ആശ്രയിക്കുന്നത് കുറച്ചേക്കാം എന്ന ആശങ്ക വർദ്ധിച്ചുവരുന്നു. സംരംഭങ്ങൾ പരീക്ഷണാടിസ്ഥാനത്തിലുള്ള എഐ പ്രോജക്റ്റുകളിൽ നിന്ന് യഥാർത്ഥ ലോക പ്രയോഗങ്ങളിലേക്ക് മാറുമ്പോൾ, ഇന്ത്യൻ ഐടി കമ്പനികളുടെ വളർച്ചയ്ക്ക് കരുത്തുപകർന്ന പരമ്പരാഗത ഔട്ട്‌സോഴ്‌സിംഗ് മാതൃകകൾക്ക് വലിയ വെല്ലുവിളി നേരിടേണ്ടി വരുന്നു.

ബ്രോക്കറേജ് സ്ഥാപനങ്ങൾ പറയുന്നത്

ഈ മേഖലയുടെ ഹ്രസ്വകാലത്തേയും ദീർഘകാലത്തേയും ഗതിയെക്കുറിച്ച് വിപണി വിശകലന വിദഗ്ധർ കർശനമായ മുന്നറിയിപ്പുകൾ നൽകിയിട്ടുണ്ട്:

• Jefferies: Accenture-ന്റെ കുറഞ്ഞ ഗൈഡൻസ് ഇന്ത്യൻ കമ്പനികളുടെ വരുമാന കണക്കുകളിൽ (earnings) വ്യാപകമായ കുറവുണ്ടാക്കാൻ കാരണമായേക്കാമെന്ന് അനലിസ്റ്റ് അക്ഷത് അഗർവാൾ മുന്നറിയിപ്പ് നൽകി. Accenture-ന്റെ വൻ ഇടിവിന് ശേഷവും, ഇന്ത്യയിലെ മുൻനിര അഞ്ച് ഐടി കമ്പനികൾ ആ ആഗോള കൺസൾട്ടന്റിനേക്കാൾ ഏകദേശം 70% പ്രീമിയത്തിൽ വ്യാപാരം ചെയ്യുന്നുണ്ടെന്നും, ഇത് വാല്യൂവേഷനിൽ (valuation) വലിയ കുറവുണ്ടാകാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്നും അദ്ദേഹം ചൂണ്ടിക്കാട്ടി.
• Motilal Oswal: ഔട്ട്‌സോഴ്‌സിംഗ് ബുക്കിംഗുകൾ വർഷം തോറും 14.7% കുറഞ്ഞുവെന്ന് ചൂണ്ടിക്കാട്ടിക്കൊണ്ട്, ഇന്ത്യൻ ഐടി മേഖലയിലുണ്ടാകുന്ന പ്രത്യാഘാതങ്ങൾ "നെഗറ്റീവ്" ആണെന്ന് ഈ ബ്രോക്കറേജ് വിശേഷിപ്പിച്ചു. FY27-ന്റെ ആദ്യ പാദത്തിലും ഇന്ത്യൻ ലാർജ്-ക്യാപ് ഐടി കമ്പനികൾ സമാനമായ രീതിയിൽ തളർന്ന പ്രകടനം കാഴ്ചവെക്കുമെന്നാണ് അവർ പ്രതീക്ഷിക്കുന്നത്.
• Nomura: മിഡിൽ ഈസ്റ്റ് സംഘർഷങ്ങൾ ഹ്രസ്വകാലത്തേക്ക് വരുമാനത്തെയും ഡീൽ പ്രവർത്തനങ്ങളെയും ബാധിച്ചേക്കാമെന്ന് സമ്മതിക്കുമ്പോഴും, ഒരു ശുഭസൂചന Nomura ചൂണ്ടിക്കാട്ടി: ബിസിനസ്സുകൾ പരീക്ഷണ ഘട്ടത്തിൽ നിന്ന് പൂർണ്ണമായ വിന്യാസത്തിലേക്ക് (full-scale deployment) മാറുന്നതോടെ AI അധിഷ്ഠിത പ്രോജക്റ്റുകൾ വർദ്ധിക്കുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു.

ഈ അസ്ഥിരതയുടെ കാലഘട്ടത്തിലൂടെ വ്യവസായം കടന്നുപോകുമ്പോൾ, പരമ്പരാഗത സേവന മേഖലകളിലെ തളർച്ച പരിഹരിക്കുന്നതിനായി ഇടത്തരം ഡീലുകളും തന്ത്രപരമായ ഏറ്റെടുക്കലുകളും (strategic acquisitions) കമ്പനികൾക്ക് കൂടുതൽ ആവേശത്തോടെ പിന്തുടരേണ്ടി വന്നേക്കാം.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• വൻതോതിലുള്ള സമ്പത്ത് നഷ്ടം: ഒറ്റ സെഷനിലെ വിൽപനയിലൂടെ ₹1.35 ലക്ഷം കോടി രൂപയുടെ വിപണി മൂല്യം ഇല്ലാതായി, 2026 കലണ്ടർ വർഷത്തിൽ നിഫ്റ്റി ഐടി ഇൻഡക്സ് 29% ഇടിഞ്ഞു.
• ഗൈഡൻസ് കുറയ്ക്കൽ: FY26-ലെ വരുമാന വളർച്ചാ പ്രവചനം കുറയ്ക്കാനുള്ള Accenture-ന്റെ തീരുമാനം ആഗോള ഐടി ചെലവുകളിലെ വ്യാപകമായ മന്ദതയെക്കുറിച്ച് ആശങ്കകൾ ഉയർത്തിയിട്ടുണ്ട്.
• AI തടസ്സങ്ങൾ വരുത്താനുള്ള സാധ്യത: ജനറേറ്റീവ് AI പരമ്പരാഗത ഔട്ട്‌സോഴ്‌സിംഗ് മാതൃകകളെ തകിടം മറിക്കുമെന്നും, ഇത് ഇന്ത്യൻ ഐടി കമ്പനികളെ അവരുടെ ബിസിനസ് തന്ത്രങ്ങൾ മാറ്റാൻ നിർബന്ധിതരാക്കുമെന്നും നിക്ഷേപകർ ആശങ്കപ്പെടുന്നു.