രൂപയുടെ മൂല്യം നിലനിർത്തുന്നതിനായി ഫോറെക്സ് സ്പോട്ട് മാർക്കറ്റിൽ 9 ബില്യൺ ഡോളർ വിറ്റഴിച്ചു ആർബിഐ

ആഭ്യന്തര കറൻസിയുടെ മൂല്യം സ്ഥിരപ്പെടുത്തുന്നതിനായി റിസർവ് ബാങ്ക് ഓഫ് ഇന്ത്യ (RBI) ശക്തമായ നടപടികൾ സ്വീകരിച്ചു. ഏപ്രിലിൽ ഫോറെക്സ് സ്പോട്ട് മാർക്കറ്റിൽ 8.944 ബില്യൺ ഡോളറിന്റെ അറ്റ വിൽപ്പനയാണ് (net sale) ആർബിഐ നടത്തിയത്. ആഗോള അനിശ്ചിതത്വങ്ങളും മൂലധന बहिർഗമനവും (capital outflows) മൂലമുണ്ടാകുന്ന ചാഞ്ചാട്ടം നിയന്ത്രിക്കാനുള്ള കേന്ദ്ര ബാങ്കിന്റെ പ്രതിബദ്ധതയെ ഈ തന്ത്രപരമായ ഇടപെടൽ അടിവരയിടുന്നു.

കറൻസിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടത്തിനിടയിലെ ശക്തമായ ഇടപെടൽ

ആർബിഐയുടെ ഏറ്റവും പുതിയ പ്രതിമാസ ബുള്ളറ്റിൻ അനുസരിച്ച്, ഇന്ത്യൻ രൂപയ്ക്ക് നേരെയുള്ള നിരന്തരമായ സമ്മർദ്ദത്തെ പ്രതിരോധിക്കാൻ കേന്ദ്ര ബാങ്ക് വിപണിയിൽ വലിയ തോതിലുള്ള പ്രവർത്തനങ്ങളിൽ ഏർപ്പെട്ടു. ഏപ്രിലിൽ, ആർബിഐ സ്പോട്ട് മാർക്കറ്റിൽ 16.225 ബില്യൺ ഡോളർ വാങ്ങിയെങ്കിലും, 25.169 ബില്യൺ ഡോളറിന്റെ വലിയ തോതിലുള്ള വിൽപ്പനയിലൂടെ ഇത് മറികടന്നു. ഇതിന്റെ ഫലമായി ഇന്ത്യയുടെ വിദേശനാണ്യ ശേഖരത്തിൽ നിന്ന് 8.944 ബില്യൺ ഡോളറിന്റെ അറ്റമായുള്ള കുറവ് (net outflow) ഉണ്ടായി.

മാർച്ചിലെ 9.758 ബില്യൺ ഡോളറിന്റെ അറ്റ വിൽപ്പനയെത്തുടർന്ന്, തുടർച്ചയായ രണ്ടാം മാസവും വലിയ തോതിലുള്ള ഇടപെടൽ നടത്തുന്നതിലൂടെയാണ് ഈ നീക്കം. ഡോളർ വിറ്റഴിക്കുന്നതിലൂടെ രൂപയുടെ മൂല്യം അമിതമായി ഇടിയുന്നത് തടയാനും, വിനിമയ നിരക്കിലെ പെട്ടെന്നുള്ള മാറ്റങ്ങൾ വ്യാപാരത്തെ തടസ്സപ്പെടുത്തുകയോ ആഭ്യന്തര സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയിൽ പണപ്പെരുപ്പ സമ്മർദ്ദം ഉണ്ടാക്കുകയോ ചെയ്യുന്നില്ലെന്ന് ഉറപ്പാക്കാനും ആർബിഐ ലക്ഷ്യമിടുന്നു.

രൂപയുടെ മൂല്യം കുറയാനുള്ള പ്രധാന കാരണങ്ങൾ

ഏപ്രിൽ, മെയ് മാസങ്ങളിൽ ഇന്ത്യൻ രൂപയെ ബാധിച്ച രണ്ട് പ്രധാന ഘടകങ്ങളെ കേന്ദ്ര ബാങ്ക് തിരിച്ചറിഞ്ഞു. ഒന്നാമതായി, വിവിധ ആഗോള മേഖലകളിലെ നീണ്ടുനിൽക്കുന്ന ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങൾ (geopolitical tensions) അനിശ്ചിതത്വ സാഹചര്യം സൃഷ്ടിക്കുകയും നിക്ഷേപകരെ സുരക്ഷിത ആസ്തികളിലേക്ക് (safe-haven assets) ആകർഷിക്കുകയും ചെയ്തു. രണ്ടാമതായി, വിദേശ പോർട്ട്‌ഫോളിയോ നിക്ഷേപകരുടെ (FPIs) തുടർച്ചയായ മൂലധന പിൻവലിക്കൽ രൂപയ്ക്ക് മേൽ കൂടുതൽ വിൽപന സമ്മർദ്ദം ചെലുത്തി.

ഈ ബാഹ്യ പ്രതിസന്ധികൾ ആഭ്യന്തര കറൻസിയുടെ മൂല്യം നിലനിർത്തുന്നത് പ്രയാസകരമാക്കി. ആഗോളതലത്തിലുള്ള ഉയർന്ന റിസ്ക് ഭയവും വിദേശ മൂലധനത്തിന്റെ പിൻവലിക്കലും കാരണം, വിപണിയിൽ പണലഭ്യത ഉറപ്പാക്കാനും കറൻസിയുടെ മൂല്യത്തിൽ വലിയ ഇടിവ് വരുന്നത് തടയാനും ആർബിഐയുടെ സജീവമായ നിലപാട് ആവശ്യമായി വന്നു.

തിരിച്ചുവരവിന്റെ സൂചനകളും നിലവിലെ വിപണി സാഹചര്യവും

ഏപ്രിൽ, മെയ് മാസങ്ങളിലെ അസ്ഥിരതയ്ക്കിടയിലും, ജൂണിൽ പോസിറ്റീവായ മാറ്റങ്ങൾ ഉണ്ടായതായി ആർബിഐ ബുള്ളറ്റിൻ ചൂണ്ടിക്കാട്ടുന്നു. മൂലധന പ്രവാഹ നിയന്ത്രണ നടപടികൾ നടപ്പിലാക്കിയത്, ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങളിൽ ഉണ്ടായ നേരിയ കുറവ്, ആഗോള ക്രൂഡ് ഓയിൽ വിലയിലെ വലിയ ഇടിവ് എന്നിങ്ങനെയുള്ള അനുകൂല ഘടകങ്ങൾ രൂപയുടെ മൂല്യം വീണ്ടെടുക്കാൻ സഹായിച്ചു.

ഈ കരുത്ത് കണക്കുകളിൽ പ്രതിഫലിക്കുന്നു; ഈ സാമ്പത്തിക വർഷം ജൂൺ 19 വരെയുള്ള കണക്കനുസരിച്ച്, മാർച്ച് അവസാനത്തെ നിലവാരത്തെ അപേക്ഷിച്ച് രൂപയുടെ മൂല്യം 0.2% വർദ്ധിച്ചു. എന്നിരുന്നാലും, ആഗോള മാറ്റങ്ങളോട് വിപണി ഇപ്പോഴും പ്രതികരിക്കുന്നുണ്ട്. തിങ്കളാഴ്ച യുഎസ് ഡോളറിനെതിരെ രൂപ 94.63 എന്ന നിരക്കിൽ വ്യാപാരം അവസാനിപ്പിച്ചു, ഇത് മുൻപത്തെ ക്ലോസിംഗിനേക്കാൾ 30 പൈസ കുറവാണ്. മാർച്ച് 31-ലെ സാമ്പത്തിക വർഷാവസാന ക്ലോസിംഗ് 94.84 ആയിരുന്നു.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ

• പ്രധാനപ്പെട്ട അറ്റ വിൽപ്പന: രൂപയുടെ മൂല്യം സ്ഥിരപ്പെടുത്തുന്നതിനായി ഏപ്രിലിൽ ഫോറെക്സ് സ്പോട്ട് മാർക്കറ്റിൽ 8.944 ബില്യൺ ഡോളറിന്റെ അറ്റ വിൽപ്പന ആർബിഐ നടത്തി.
• പ്രധാന സമ്മർദ്ദ ഘടകങ്ങൾ: നീണ്ടുനിൽക്കുന്ന ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങളും വിദേശ പോർട്ട്‌ഫോളിയോ നിക്ഷേപകരുടെ (FPI) തുടർച്ചയായ മൂലധന പിൻവലിക്കലുമാണ് രൂപയുടെ മൂല്യം കുറയാൻ പ്രധാന കാരണമായത്.
• ജൂണിലെ തിരിച്ചുവരവ്: ഭൗമരാഷ്ട്രീയ റിസ്കുകൾ കുറഞ്ഞതും ക്രൂഡ് ഓയിൽ വില ഇടിയുന്നതും ജൂണിൽ രൂപയുടെ മൂല്യം വീണ്ടെടുക്കാൻ സഹായിച്ചു, ഇത് മാർച്ച് അവസാനം മുതൽ 0.2% മൂല്യവർദ്ധനവിന് കാരണമായി.