യുഎസ്-ഇറാൻ സമാധാന കരാറിനെത്തുടർന്ന് എണ്ണവില ഇടിയുന്നതോടെ യുഎസ് ഊർജ്ജ ഓഹരികൾ ഇടിഞ്ഞു

അമേരിക്കയും ഇറാനും തമ്മിലുള്ള പ്രധാനപ്പെട്ട നയതന്ത്ര മുന്നേറ്റം ആഗോള ഊർജ്ജ മേഖലയിൽ വലിയ തോതിലുള്ള വിൽപനയ്ക്ക് (sell-off) കാരണമായിട്ടുണ്ട്. ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങളെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകൾ കുറഞ്ഞതോടെ ക്രൂഡ് ഓയിൽ വില കുത്തനെ ഇടിഞ്ഞു. ഇത്, കഴിഞ്ഞ മാസങ്ങളിൽ സംഘർഷാവസ്ഥ നിലനിന്നിരുന്ന സമയത്ത് ഊർജ്ജ ഓഹരികൾ നേടിയ വലിയ ലാഭങ്ങൾ തിരിച്ചുപിടിക്കാൻ (unwind) കമ്പനികളെ പ്രേരിപ്പിച്ചു.

നയതന്ത്ര മുന്നേറ്റം ഭൗമരാഷ്ട്രീയ റിസ്ക് കുറയ്ക്കുന്നു

വാഷിംഗ്ടണും ടെഹ്‌റാനും ശത്രുത അവസാനിപ്പിക്കുന്നതിനുള്ള വ്യവസ്ഥകളിൽ ധാരണയിലെത്തിയെന്ന വാർത്തയാണ് വിപണിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടത്തിന് പ്രധാന കാരണം. പാകിസ്ഥാൻ മധ്യസ്ഥതയിൽ നടന്ന ചർച്ചകൾക്ക് പിന്നാലെ ഈ ആഴ്ച അവസാനം സ്വിറ്റ്‌സർലൻഡിൽ ഒരു ധാരണാപത്രം (Memorandum of Understanding) ഒപ്പുവെക്കുമെന്നാണ് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നത്. പ്രാദേശിക അസ്ഥിരതയെക്കുറിച്ചുള്ള ഭീതി കാരണം എണ്ണവില വർദ്ധിപ്പിച്ചിരുന്ന "റിസ്ക് പ്രീമിയം" (risk premium) ഈ നയതന്ത്ര പുരോഗതി ഗണ്യമായി കുറച്ചു.

ലോകത്തിലെ ആകെ എണ്ണ ഉപഭോഗത്തിന്റെ ഏതാണ്ട് 20 ശതമാനവും കടന്നുപോകുന്ന സുപ്രധാന സമുദ്ര പാതയായ ഹോർമുസ് കടലിടുക്ക് (Strait of Hormuz) യാതൊരു നിയന്ത്രണങ്ങളുമില്ലാതെ തുറന്നുതന്നെ നിലനിൽക്കുമെന്ന് യുഎസ് പ്രസിഡന്റ് ഡൊണാൾഡ് ട്രംപ് പ്രഖ്യാപിച്ചു എന്നത് നിർണ്ണായകമാണ്. കൂടാതെ, ഇറാനിയൻ തുറമുഖങ്ങൾ ഏർപ്പെടുത്തിയിരുന്ന യുഎസ് നാവിക ഉപരോധം നീക്കം ചെയ്യാനും തീരുമാനിച്ചു. ഇത് എണ്ണ വിതരണം സാധാരണ നിലയിലാക്കുമെന്നും ലോകത്തിലെ ഏറ്റവും പ്രധാനപ്പെട്ട പാതകളിലൊന്നായ ഈ റൂട്ടിലൂടെയുള്ള വിതരണ തടസ്സങ്ങളെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകൾ കുറയ്ക്കുമെന്നും സൂചിപ്പിക്കുന്നു.

പ്രധാന ഊർജ്ജ കമ്പനികൾ വലിയ നഷ്ടം നേരിടുന്നു

വിപണിയിലെ ഈ മാറ്റം ഊർജ്ജ ഓഹരികളിൽ പെട്ടെന്നുള്ള ഇടിവിന് കാരണമായി. വലിയ മൂലധനമുള്ള (Large-cap) എണ്ണ ഉൽപ്പാദകരാണ് വിൽപന സമ്മർദ്ദത്തിന്റെ പ്രധാന ഇരയായത്; Exxon Mobil-ന്റെ ഓഹരികൾ 6.2% ഇടിയുകയും Chevron 4.6% കുറയുകയും ചെയ്തു. ConocoPhillips, Occidental Petroleum, Devon Energy, Diamondback Energy എന്നിവയുൾപ്പെടെയുള്ള മറ്റ് പ്രധാന എണ്ണ പര്യവേക്ഷണ-ഉൽപ്പാദന കമ്പനികളും ശ്രദ്ധേയമായ നഷ്ടം രേഖപ്പെടുത്തി.

ഈ ഇടിവ് ഉൽപ്പാദകർക്ക് മാത്രമായി പരിമിതപ്പെട്ടില്ല. സംഘർഷകാലത്ത് ഇന്ധന ലാഭവും (fuel margins) ഉയർന്ന കയറ്റുമതി ആവശ്യകതയും കാരണം നേട്ടമുണ്ടാക്കിയ റിഫൈനിംഗ് കമ്പനികളുടെ മൂല്യവും ഇടിഞ്ഞു. Valero Energy, Marathon Petroleum, Phillips 66 എന്നിവയുടെ ഓഹരികളിൽ 4.3% മുതൽ 5.8% വരെ ഇടിവ് രേഖപ്പെടുത്തി. യൂറോപ്യൻ ഭീമന്മാരായ BP, Shell എന്നിവ യഥാക്രമം 4.5%, 5.2% എന്നിങ്ങനെ ഇടിഞ്ഞതോടെ ഇതിന്റെ ആഘാതം ആഗോളതലത്തിൽ വ്യാപിച്ചു.

വിപണി കാഴ്ചപ്പാട്: സെന്റിമെന്റും അടിസ്ഥാന ഘടകങ്ങളും

പെട്ടെന്നുണ്ടായ വിൽപനയ്ക്കിടയിലും, S&P 500 Energy Index ശ്രദ്ധേയമായ കരുത്ത് നിലനിർത്തുന്നു, ഈ വർഷം 23%-ത്തിലധികം വളർച്ചയാണ് ഇത് രേഖപ്പെടുത്തിയത്. സമാധാന കരാർ ഊഹക്കച്ചവട താൽപ്പര്യങ്ങളെ കുറച്ചെങ്കിലും, ഊർജ്ജ വിപണിയിലെ ദീർഘകാലമായുള്ള വളർച്ചാ പ്രവണത നിലനിൽക്കുന്നു എന്ന് ഇത് സൂചിപ്പിക്കുന്നു.

വിപണിയുടെ പ്രതികരണം ഡിമാൻഡിലും സപ്ലൈയിലും വന്ന അടിസ്ഥാനപരമായ മാറ്റത്തേക്കാൾ ഉപരിയായി മെച്ചപ്പെട്ട സെന്റിമെന്റ് മൂലമാകാം എന്ന് വിശകലന വിദഗ്ധർ മുന്നറിയിപ്പ് നൽകുന്നു. സമാധാനത്തിനുള്ള സാധ്യത ശുഭപ്രതീക്ഷ നൽകുന്നുണ്ടെങ്കിലും, സംഘർഷത്തിനിടെ ഉണ്ടായ അടിസ്ഥാന സൗകര്യങ്ങളുടെ നാശത്തെത്തുടർന്ന് ഗൾഫ് മേഖലയിലെ എണ്ണ ഉൽപ്പാദനം വീണ്ടെടുക്കുന്നത് സാവധാനത്തിലായേക്കാം. ഉൽപ്പാദനത്തിന്റെ വീണ്ടെടുപ്പും ആഗോള ഇൻവെന്ററി നിലവാരവും നിക്ഷേപകർ സൂക്ഷ്മമായി നിരീക്ഷിക്കണം, കാരണം വേനൽക്കാലം വരെ വിതരണത്തിലെ കുറവിനെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകൾ നിലനിൽക്കാൻ സാധ്യതയുണ്ട്.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ