परदेशी गुंतवणूकदार परतण्यास सुरुवात झाल्यामुळे भारत मोठ्या सुधारणेच्या उंबरठ्यावर
भारताचे इक्विटी बाजार मोठ्या पुनरुज्जीवनाच्या उंबरठ्यावर आहेत आणि जागतिक भांडवल प्रवाह वेगवान होण्याची शक्यता आहे. ब्लॅकरॉकचे (BlackRock) APAC साठीचे मुख्य गुंतवणूक धोरणी (Chief Investment Strategist) बेन पॉवेल यांच्या मते, ऊर्जा खर्च स्थिर होणे आणि भारताच्या वाढीच्या संभाव्यतेचे पुनर्मूल्यांकन यामुळे होणाऱ्या व्यापक सुधारणेचा सध्याचा बाजार टप्पा केवळ "पहिली इनिंग सुरू होण्यापूर्वीचा" टप्पा आहे.
ऊर्जा क्षेत्रातील अनुकूल परिस्थिती आणि जागतिक मॅक्रो बदल
भारताच्या आगामी सुधारणेसाठी तेलाच्या किमतींचे सामान्यीकरण होणे हे एक प्रमुख कारण आहे. मध्यपूर्वेतील शिपिंग मार्ग पुन्हा सुरू झाल्यामुळे आणि टँकर्सचा प्रवाह पूर्ववत झाल्यामुळे, ऊर्जा किमती युद्धपूर्व स्तराकडे वळल्या आहेत. भारतासारख्या मोठ्या ऊर्जा आयातदार देशासाठी, हा बदल एक महत्त्वपूर्ण मॅक्रोइकोनॉमिक (macroeconomic) अनुकूल परिस्थिती निर्माण करतो, जी यापूर्वी उपलब्ध नव्हती.
पॉवेल यांनी नमूद केले की, भारतीय बाजारपेठेची अलीकडील कमी कामगिरी हे देशांतर्गत आर्थिक अपयशाचे लक्षण नसून, दोन जागतिक प्रवाह: एआय (AI) ट्रेड आणि ऊर्जा संकट यांमध्ये "चुकीच्या बाजूला" असल्याने झाले आहे. ऊर्जा किमती स्थिर झाल्यामुळे, ज्या संरचनात्मक अडचणींमुळे भारतीय इक्विटीवर ताण येत होता, त्या वेगाने दूर होत आहेत, ज्यामुळे देशाच्या वित्तीय स्थिरतेसाठी एक "आशादायक" दृष्टिकोन निर्माण होत आहे.
"आत्मनिर्भरता" आणि देशांतर्गत वाढीचे विषय ओळखणे
परदेशी संस्थागत गुंतवणूकदार (FIIs) परतण्यास सुरुवात करत असताना, पॉवेल यांच्या मते भांडवल सर्व क्षेत्रांमध्ये समान रीतीने विभागले जाणार नाही. त्याऐवजी, काही विशिष्ट विषयांवर आधारित (thematic) गुंतवणूक वर्चस्व गाजवेल अशी अपेक्षा आहे.
- बँकिंग आणि बांधकाम: भारताची मजबूत देशांतर्गत उपभोग क्षमता आणि पायाभूत सुविधांची गरज यामुळे हे क्षेत्र आघाडीवर राहण्याची अपेक्षा आहे.
- आत्मनिर्भरता व्यापार: "आत्मनिर्भरता" कडे असलेला जागतिक कल—परदेशी पुरवठा साखळीवरील अवलंबित्व कमी करणे—भारतात मोठ्या संधी निर्माण करत आहे. पॉवेल यांनी 'Made-in-India' संकल्पनेशी सुसंगत असलेले क्षेत्र, विशेषतः संरक्षण, देशांतर्गत तंत्रज्ञान आणि ऊर्जा स्वातंत्र्य, हे जागतिक व्यापारातील या विखंडनाचा मुख्य लाभार्थी असतील असे नमूद केले आहे.
व्हॅल्युएशन आणि FII भांडवल प्रवाहाची वेळ
आशावाद असूनही, पॉवेल यांनी इशारा दिला आहे की आकर्षक व्हॅल्युएशनचा (valuation) फायदा घेण्याची संधी आता संपत चालली आहे. ते सध्याच्या भारतीय इक्विटी व्हॅल्युएशनचे वर्णन "ऐतिहासिक मानकांनुसार अत्यंत स्वस्त" असे करतात, जे लवकर गुंतवणूक करणाऱ्यांसाठी एक उत्तम 'रिस्क-रिवॉर्ड' (risk-reward) प्रोफाइल प्रदान करते.
महत्त्वाचे म्हणजे, पॉवेल यांचा असा विश्वास आहे की मध्यपूर्वेतील सुधारलेल्या स्थिरतेमुळे मिळणारा "peace premium" अद्याप बाजारात पूर्णपणे प्रतिबिंबित झालेला नाही. ते सध्याच्या काळाचे वर्णन असे करतात की परदेशी खरेदी नुकतीच सुरू झाली आहे. एकदा का आत्मविश्वास पूर्णपणे परतला आणि वाढत्या किमतींमुळे गती (momentum) मिळाली की, जागतिक भांडवलाचा प्रवाह अधिक आक्रमक होऊ शकतो.
मुख्य निष्कर्ष
- मॅक्रो ड्रायव्हर्स: स्थिर होणाऱ्या तेल किमती आणि मध्यपूर्वेतील शिपिंग मार्ग पुन्हा सुरू होणे यामुळे भारताच्या अर्थव्यवस्थेला ऊर्जेच्या क्षेत्रात मोठी मदत मिळत आहे.
- क्षेत्रातील विजेते: गुंतवणूकदारांनी बँका, बांधकाम आणि संरक्षण व देशांतर्गत तंत्रज्ञानासह "आत्मनिर्भरता" या विषयाकडे लक्ष दिले पाहिजे.
- गुंतवणुकीची संधी: सध्याचे व्हॅल्युएशन ऐतिहासिकदृष्ट्या स्वस्त आहेत आणि परदेशी भांडवलाचे पुनरागमन अगदी सुरुवातीच्या टप्प्यात असल्याचे मानले जाते.