मॅरिकोच्या व्हॉल्यूम ग्रोथमध्ये मोठी वाढ: आकड्यांमागच्या खऱ्या कारणांचे विश्लेषण

मॅरिकोने अलीकडेच गेल्या काही तिमाहीतील सर्वात मोठी व्हॉल्यूम ग्रोथ नोंदवली आहे, जे भारतीय FMCG क्षेत्रातील व्यापक सुधारणेचे संकेत देते. ही वाढ केवळ कमी बेस इफेक्टमुळे (low base effects) झालेली सांख्यिकीय योगायोग नसून, कच्च्या मालाच्या किमतींमधील मूलभूत बदल आणि ग्राहकांची लवचिक मागणी यामुळे निर्माण झालेली गती असल्याचे दिसून येते.

क्षेत्रातील वास्तविक सुधारणा

नुवामा इन्स्टिट्यूशनल इक्विटीजचे एमडी (रिसर्च) अबनीश रॉय यांच्या मते, FMCG क्षेत्रातील सध्याची ताकद ही "लो-बेस इल्यूजन" (कमी बेसमुळे दिसणारा आभास) नसून ती एक शाश्वत सुधारणा आहे. ही वाढीची प्रक्रिया प्रत्यक्षात चौथ्या तिमाहीत सुरू झाली असून ती या वर्षाच्या पहिल्या तिमाहीपर्यंत सुरू आहे आणि ही गती किमान आणखी दोन तिमाहीपर्यंत कायम राहण्याची अपेक्षा आहे.

काही गुंतवणूकदार ग्रामीण मागणीवर 'एल निनो'च्या (El Niño) प्रभावाबाबत चिंता व्यक्त करत असले तरी, रॉय यांनी नमूद केले की गेल्या दशकातील ऐतिहासिक डेटा एल निनोची वर्षे आणि FMCG व्हॉल्यूम ग्रोथ यांच्यात कोणताही मजबूत संबंध दर्शवत नाही. ते असेही म्हणतात की पावसाचे मुख्य आकडे दिशाभूल करणारे असू शकतात, कारण पूर किंवा दुष्काळ यांसारख्या प्रादेशिक टोकाच्या परिस्थिती एकमेकांना संतुलित करतात, तरीही हिंदुस्थान युनिलिव्हर सारख्या आघाडीच्या कंपन्यांचे व्हॉल्यूम ऐतिहासिकदृष्ट्या स्थिर राहिले आहेत.

कोपरा फॅक्टर आणि मार्जिन इन्फ्लेक्शन

विशेषतः मॅरिकोसाठी सर्वात महत्त्वाचा घटक म्हणजे त्यांच्या कच्च्या मालाच्या किमतींमधील बदल. कोपराचे दर—जे त्यांच्या प्रमुख Parachute नारळ तेल ब्रँडसाठी आवश्यक घटक आहे—त्यांच्या उच्चांकावरून सुमारे ४५% ने कमी झाले आहेत. ही मंदीची (deflationary) स्थिती पुढील दोन ते तीन तिमाहीपर्यंत सुरू राहण्याची शक्यता आहे, ज्यामुळे मॅरिको एका महत्त्वपूर्ण मार्जिन इन्फ्लेक्शन पॉईंटवर (नफ्यातील वाढीच्या टप्प्यावर) पोहोचणार आहे.

कंपनीची मागील किंमत धोरण पाहता, अलीकडील कामगिरी विशेषतः प्रभावी आहे. तीव्र महागाईचा सामना करण्यासाठी, मॅरिकोने एका वर्षात किमती जवळपास ६०% ने वाढवल्या होत्या—ही वाढ ग्राहक क्षेत्रातील जागतिक स्तरावर अभूतपूर्व मानली जाते. विशेष म्हणजे, किमती वाढवूनही Parachute चे व्हॉल्यूम कोसळण्याऐवजी स्थिर राहिले, जे ब्रँडची जबरदस्त ताकद आणि उत्कृष्ट अंमलबजावणी दर्शवते.

FMCG समूहाच्या तुलनेत सरस कामगिरी

पहिल्या तिमाहीसाठी मॅरिको सुमारे २१% महसूल वाढ आणि १८% एकत्रित EBITDA वाढ नोंदवेल अशी नुवामाची अपेक्षा आहे. कंपनी आपल्या जाहिरातींवरील खर्च आक्रमकपणे वाढवत असतानाही ही वाढ साध्य होईल अशी अपेक्षा आहे, ही बाब तिला इतर बहुतांश FMCG कंपन्यांपासून वेगळे करते.

शिवाय, मध्यपूर्वेतील भू-राजकीय तणावामुळे पॅकेजिंग आणि अन्नसंबंधित कच्च्या मालाच्या किमतीत तात्पुरती वाढ झाली असली तरी, त्याचा व्यापक प्रभाव आता स्थिर होत आहे. रशियासारख्या पर्यायी पुरवठादारांमुळे भारत सध्या संकटपूर्व पातळीपेक्षा कमी किमतीत कच्चे तेल मिळवत आहे आणि पुढील एक-दोन महिन्यांत FMCG कच्च्या मालाच्या किमती संकटपूर्व पातळीवर येण्याची अपेक्षा आहे. स्थिर होत असलेले इनपुट खर्च आणि वाढलेली मार्केटिंग गुंतवणूक या दोन्ही गोष्टींमुळे मॅरिको सध्याच्या बाजारपेठेत एक उत्कृष्ट कामगिरीकर्ता म्हणून समोर येत आहे.

मुख्य निष्कर्ष

• वास्तविक वाढ, नशीब नाही: मॅरिकोची व्हॉल्यूम ग्रोथ ही FMCG क्षेत्रातील वास्तविक सुधारणेचा भाग आहे, जी Q4 मध्ये सुरू झाली असून किमान आणखी दोन तिमाहीपर्यंत टिकून राहण्याची अपेक्षा आहे.
• मार्जिन वाढीचे घटक: कोपराच्या किमती उच्चांकावरून ४५% ने कमी झाल्यामुळे मॅरिकोच्या प्रमुख Parachute ब्रँडसाठी नफ्यातील वाढीचा एक महत्त्वपूर्ण टप्पा निर्माण होत आहे.
• भक्कम ब्रँड इक्विटी: महागाईचा भार कमी करण्यासाठी गेल्या वर्षभरात ६०% ची मोठी दरवाढ करूनही, मॅरिकोने आपले व्हॉल्यूम स्थिर ठेवण्यात यश मिळवले आहे, जे ग्राहकांचा ब्रँडवरील विश्वास दर्शवते.