Marico ਦੀ ਵੌਲਯੂਮ ਗਰੋਥ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ: ਅੰਕੜਿਆਂ ਦੇ ਪਿੱਛੇ ਅਸਲ ਕਾਰਨਾਂ ਦਾ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ

Marico ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਕਈ ਕੁਆਰਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਆਪਣੀ ਸਭ ਤੋਂ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵੌਲਯੂਮ ਗਰੋਥ (volume growth) ਦੀ ਰਿਪੋਰਟ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਜੋ ਭਾਰਤੀ FMCG ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿਆਪਕ ਸੁਧਾਰ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਸਿਰਫ਼ ਘੱਟ ਬੇਸ ਪ੍ਰਭਾਵਾਂ (low base effects) ਕਾਰਨ ਹੋਈ ਕੋਈ ਅੰਕੜਾ ਵਿਗਿਆਨਕ ਗਲਤੀ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਸਗੋਂ ਇਹ ਗਤੀ ਕੱਚੇ ਮਾਲ ਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਵਿੱਚ ਮੌਲਿਕ ਤਬਦੀਲੀਆਂ ਅਤੇ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਮੰਗ ਕਾਰਨ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੁੰਦੀ ਜਾਪਦੀ ਹੈ।

ਇੱਕ ਅਸਲੀ ਖੇਤਰ-ਵਿਆਪੀ ਸੁਧਾਰ

Nuvama Institutional Equities ਦੇ MD (Research) ਅਬਨੀਸ਼ ਰੌਏ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ, FMCG ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਮੌਜੂਦਾ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਇੱਕ "ਘੱਟ-ਬੇਸ ਭਰਮ" (low-base illusion) ਦੀ ਬਜਾਏ ਇੱਕ ਲਗਾਤਾਰ ਸੁਧਾਰ ਹੈ। ਇਹ ਵਿਕਾਸ ਰੁਝਾਨ ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਚੌਥੀ ਕੁਆਰਟਰ ਵਿੱਚ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋਇਆ ਸੀ ਅਤੇ ਇਸ ਸਾਲ ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਕੁਆਰਟਰ ਤੱਕ ਜਾਰੀ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਗਤੀ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ ਦੋ ਹੋਰ ਕੁਆਰਟਰਾਂ ਤੱਕ ਬਣੀ ਰਹੇਗੀ।

ਜਦੋਂ ਕਿ ਕੁਝ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਪੇਂਡੂ ਮੰਗ 'ਤੇ El Niño ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਤ ਹਨ, ਰੌਏ ਦੱਸਦੇ ਹਨ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਦਹਾਕੇ ਦੇ ਇਤਿਹਾਸਕ ਅੰਕੜੇ El Niño ਵਾਲੇ ਸਾਲਾਂ ਅਤੇ FMCG ਵੌਲਯੂਮ ਗਰੋਥ ਵਿਚਕਾਰ ਕੋਈ ਮਜ਼ਬੂਤ ਸਬੰਧ ਨਹੀਂ ਦਿਖਾਉਂਦੇ। ਉਹ ਨੋਟ ਕਰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਮੀਂਹ ਦੇ ਮੁੱਖ ਅੰਕੜੇ ਭਰਮਾਉਣ ਵਾਲੇ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਕਿਉਂਕਿ ਹੜ੍ਹ ਜਾਂ ਸੋਕੇ ਵਰਗੀਆਂ ਖੇਤਰੀ ਅਤਿਅੰਗ ਸਥਿਤੀਆਂ ਅਕਸਰ ਇੱਕ ਦੂਜੇ ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਨੂੰ ਖਤਮ ਕਰ ਦਿੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਫਿਰ ਵੀ Hindustan Unilever ਵਰਗੀਆਂ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦਾ ਵੌਲਯੂਮ ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਕੋਪਰਾ ਫੈਕਟਰ ਅਤੇ ਮਾਰਜਿਨ ਇਨਫਲੇਕਸ਼ਨ

ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ Marico ਲਈ ਸਭ ਤੋਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਾਰਨ ਇਸਦੀ ਕੱਚੇ ਮਾਲ ਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਵਿੱਚ ਆਇਆ ਬਦਲਾਅ ਹੈ। ਕੋਪਰਾ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ—ਜੋ ਕਿ ਪ੍ਰਮੁੱਖ Parachute ਨਾਰੀਅਲ ਤੇਲ ਬ੍ਰਾਂਡ ਲਈ ਜ਼ਰੂਰੀ ਇਨਪੁਟ ਹੈ—ਆਪਣੇ ਸਿਖਰ ਤੋਂ ਲਗਭਗ 45% ਡਿੱਗ ਗਈਆਂ ਹਨ। ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦੀ ਇਹ ਰੁਝਾਨ ਅਗਲੇ ਦੋ ਤੋਂ ਤਿੰਨ ਕੁਆਰਟਰਾਂ ਤੱਕ ਜਾਰੀ ਰਹਿਣ ਵਾਲੀ ਹੈ, ਜੋ Marico ਨੂੰ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਮਾਰਜਿਨ ਇਨਫਲੇਕਸ਼ਨ ਪੁਆਇੰਟ 'ਤੇ ਲੈ ਆ ਰਹੀ ਹੈ।

ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਹਾਲੀਆ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਇਸਦੀ ਪਿਛਲੀ ਕੀਮਤ ਨਿਰਧਾਰਣ ਰਣਨੀਤੀ ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਤੌਰ 'ਤੇ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਹੈ। ਭਾਰੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਮੁਕਾਬਲਾ ਕਰਨ ਲਈ, Marico ਨੇ ਇੱਕ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਦਰ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 60% ਦਾ ਵਾਧਾ ਕੀਤਾ ਸੀ—ਇੱਕ ਅਜਿਹਾ ਵਾਧਾ ਜਿਸ ਨੂੰ ਖਪਤਕਾਰ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਵਿਸ਼ਵ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਲਗਭਗ ਬੇਮਿਸਾਲ ਦੱਸਿਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਹੈਰਾਨੀ ਦੀ ਗੱਲ ਇਹ ਹੈ ਕਿ Parachute ਦਾ ਵੌਲਯੂਮ ਡਿੱਗਣ ਦੀ ਬਜਾਏ ਸਥਿਰ ਰਿਹਾ, ਜੋ ਕਿ ਬ੍ਰਾਂਡ ਦੀ ਅਸਲ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਅਤੇ ਕਾਰਜਪ੍ਰਣਾਲੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।

FMCG ਸਾਥੀ ਸਮੂਹਾਂ ਨਾਲੋਂ ਬਿਹਤਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ

Nuvama ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ Marico ਪਹਿਲੀ ਕੁਆਰਟਰ ਲਈ ਲਗਭਗ 21% ਰੈਵੇਨਿਊ ਗਰੋਥ ਅਤੇ 18% ਕੰਸੋਲੀਡੇਟਡ EBITDA ਗਰੋਥ ਦਰਜ ਕਰੇਗਾ। ਇਹ ਵਿਕਾਸ ਉਦੋਂ ਵੀ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕੀਤੇ ਜਾਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ ਜਦੋਂ ਕੰਪਨੀ ਆਪਣੇ ਵਿਗਿਆਪਨ ਖਰਚੇ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਾਧਾ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਇੱਕ ਅਜਿਹਾ ਕਦਮ ਜੋ ਇਸਨੂੰ ਇਸਦੇ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ FMCG ਸਾਥੀਆਂ ਤੋਂ ਵੱਖਰਾ ਕਰਦਾ ਹੈ।

ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਵਿੱਚ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਕਾਰਨ ਪੈਕੇਜਿੰਗ ਅਤੇ ਭੋਜਨ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਕੱਚੇ ਮਾਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਅਸਥਾਈ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਸੀ, ਪਰ ਵਿਆਪਕ ਪ੍ਰਭਾਵ ਹੁਣ ਸਥਿਰ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਇਸ ਸਮੇਂ ਰੂਸ ਵਰਗੇ ਵਿਕਲਪਿਕ ਸਪਲਾਇਰਾਂ ਕਾਰਨ ਸੰਕਟ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਦੇ ਪੱਧਰ ਤੋਂ ਘੱਟ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਕੱਚਾ ਤੇਲ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਵਿਆਪਕ FMCG ਕੱਚੇ ਮਾਲ ਦੀ ਥੈਲੀ ਅਗਲੇ ਇੱਕ ਜਾਂ ਦੋ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਸੰਕਟ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਵਾਪਸ ਆ ਜਾਵੇਗੀ। ਸਥਿਰ ਹੋ ਰਹੀਆਂ ਇਨਪੁਟ ਲਾਗਤਾਂ ਅਤੇ ਵਧੇ ਹੋਏ ਮਾਰਕੀਟਿੰਗ ਨਿਵੇਸ਼ ਦਾ ਇਹ ਸੁਮੇਲ Marico ਨੂੰ ਮੌਜੂਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਲੈਂਡਸਕੇਪ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਕ ਵਜੋਂ ਸਥਾਪਿਤ ਕਰਦਾ ਹੈ।

ਮੁੱਖ ਨੁਕਤੇ

• ਅਸਲੀ ਵਿਕਾਸ, ਕੋਈ ਕਿਸਮਤ ਨਹੀਂ: Marico ਦੀ ਵੌਲਯੂਮ ਗਰੋਥ ਇੱਕ ਅਸਲੀ FMCG ਖੇਤਰ ਦੇ ਸੁਧਾਰ ਦਾ ਹਿੱਸਾ ਹੈ ਜੋ Q4 ਵਿੱਚ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋਇਆ ਸੀ ਅਤੇ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ ਦੋ ਹੋਰ ਕੁਆਰਟਰਾਂ ਤੱਕ ਜਾਰੀ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।
• ਮਾਰਜਿਨ ਵਾਧੇ ਦੇ ਕਾਰਕ: ਕੋਪਰਾ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਆਪਣੇ ਸਿਖਰ ਤੋਂ 45% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ Marico ਦੇ ਪ੍ਰਮੁੱਖ Parachute ਬ੍ਰਾਂਡ ਲਈ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਮਾਰਜਿਨ ਇਨਫਲੇਕਸ਼ਨ ਪੁਆਇੰਟ ਬਣ ਰਹੀ ਹੈ।
• ਮਜ਼ਬੂਤ ਬ੍ਰਾਂਡ ਇਕੁਇਟੀ: ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਸੰਭਾਲਣ ਲਈ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੌਰਾਨ 60% ਦਾ ਭਾਰੀ ਕੀਮਤ ਵਾਧਾ ਕਰਨ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, Marico ਨੇ ਸਫਲਤਾਪੂਰਵਕ ਸਥਿਰ ਵੌਲਯੂਮ ਬਣਾਈ ਰੱਖਿਆ, ਜੋ ਕਿ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਫ਼ਾਦਾਰੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।