Marico ਦੀ ਵੌਲਯੂਮ ਗਰੋਥ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ: ਇਹ ਇੱਕ ਅਸਲੀ ਸੁਧਾਰ ਹੈ, ਸਿਰਫ਼ ਕਿਸਮਤ ਨਹੀਂ

Marico ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਕਈ ਕੁਆਰਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਆਪਣੀ ਸਭ ਤੋਂ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵੌਲਯੂਮ ਗਰੋਥ (volume growth) ਦੀ ਰਿਪੋਰਟ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਜੋ ਭਾਰਤੀ FMCG ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿਆਪਕ ਸੁਧਾਰ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਹੈ। ਮਾਰਕੀਟ ਮਾਹਰਾਂ ਅਨੁਸਾਰ, ਇਹ ਰਫ਼ਤਾਰ ਸਿਰਫ਼ ਅੰਕੜਿਆਂ ਦੀਆਂ ਅਸਧਾਰਨਤਾਵਾਂ ਕਾਰਨ ਨਹੀਂ, ਸਗੋਂ ਕੱਚੇ ਮਾਲ ਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਵਿੱਚ ਮੌਲਿਕ ਤਬਦੀਲੀਆਂ ਅਤੇ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਮੰਗ ਕਾਰਨ ਹੈ।

"Low Base" ਪ੍ਰਭਾਵ ਤੋਂ ਪਰੇ

ਮਾਰਕੀਟਾਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਆਮ ਗਲਤਫਹਿਮੀ ਹੈ ਕਿ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਅਕਸਰ ਸਿਰਫ਼ "low-base effects" ਦਾ ਨਤੀਜਾ ਹੁੰਦੇ ਹਨ—ਜਿੱਥੇ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦਾ ਕਮਜ਼ੋਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਮੌਜੂਦਾ ਅੰਕੜਿਆਂ ਨੂੰ ਬਣਾਵਟੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਉੱਚਾ ਦਿਖਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, Nuvama Institutional Equities ਦੇ MD (Research), Abneesh Roy ਸਪੱਸ਼ਟ ਕਰਦੇ ਹਨ ਕਿ Marico ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਇੱਕ ਅਸਲੀ ਅਤੇ ਸਥਿਰ ਸੁਧਾਰ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।

FMCG ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਚੌਥੀ ਕੁਆਰਟਰ ਵਿੱਚ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋਇਆ ਸੀ ਅਤੇ ਇਸ ਸਾਲ ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਕੁਆਰਟਰ ਵਿੱਚ ਸੁਚਾਰੂ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਤਬਦੀਲ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਬਿਹਤਰ GST ਪਾਲਣਾ ਅਤੇ ਰਣਨੀਤਕ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੇ ਸਹਿਯੋਗ ਨਾਲ, ਮਾਹਰਾਂ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਇਹ ਰਫ਼ਤਾਰ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ ਦੋ ਹੋਰ ਕੁਆਰਟਰਾਂ ਤੱਕ ਬਣੀ ਰਹੇਗੀ।

Copra ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਅਤੇ ਮਾਰਜਿਨ ਇਨਫਲੇਕਸ਼ਨ

Marico ਲਈ ਸਭ ਤੋਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਾਰਕ ਇਸਦੇ ਕੱਚੇ ਮਾਲ ਦੇ ਦ੍ਰਿਸ਼ ਵਿੱਚ ਆਇਆ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਹੈ। Parachute ਬ੍ਰਾਂਡ ਲਈ ਜ਼ਰੂਰੀ ਕੱਚੇ ਮਾਲ, copra ਦੀ ਕੀਮਤ ਆਪਣੇ ਸਿਖਰ ਤੋਂ ਲਗਭਗ 45% ਡਿੱਗ ਗਈ ਹੈ। ਇਹ ਸੁਧਾਰ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਮੁਨਾਫਾਖੋਰੀ ਲਈ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਮੋੜ (game-changer) ਹੈ।

ਇਸ ਤਬਦੀਲੀ ਨੂੰ ਸੰਭਾਲਣ ਦੀ Marico ਦੀ ਯੋਗਤਾ ਸ਼ਲਾਘਾਯੋਗ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਇੱਕ ਸਾਲ ਦੌਰਾਨ, ਕੰਪਨੀ ਨੇ copra ਦੀ ਭਾਰੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨਾਲ ਲੜਨ ਲਈ ਲਗਭਗ 60% ਕੀਮਤਾਂ ਵਧਾਈਆਂ—ਇਹ ਇੱਕ ਅਜਿਹਾ ਕਦਮ ਹੈ ਜਿਸ ਦੀ ਵਿਸ਼ਵ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਖਪਤਕਾਰ ਵਸਤੂਆਂ ਦੇ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਬਰਾਬਰ ਦੀ ਕੋਈ ਹੋਰ ਉਦਾਹਰਣ ਨਹੀਂ ਮਿਲਦੀ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਤੇਜ਼ ਵਾਧਿਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, Parachute ਦੀ ਵੌਲਯੂਮ ਡਿੱਗਣ ਦੀ ਬਜਾਏ ਸਥਿਰ ਰਹੀ, ਜੋ ਕਿ ਬ੍ਰਾਂਡ ਪ੍ਰਤੀ ਅਥਾਹ ਵਫ਼ਾਦਾਰੀ ਅਤੇ ਵਧੀਆ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ। Nuvama ਹੁਣ ਪਹਿਲੀ ਕੁਆਰਟਰ ਲਈ Marico ਦੀ ਰੈਵੇਨਿਊ (revenue) ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 21% ਅਤੇ ਕੰਸੋਲੀਡੇਟਡ EBITDA ਵਿੱਚ 18% ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਮਾਰਜਿਨ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡੇ ਸੁਧਾਰ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਹੈ।

ਜੋਖਮਾਂ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣਾ: El Niño ਅਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ

ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਅਕਸਰ ਡਰਦੇ ਹਨ ਕਿ El Niño ਪੇਂਡੂ ਮੰਗ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਇਤਿਹਾਸਕ ਅੰਕੜੇ ਕੁਝ ਹੋਰ ਹੀ ਦੱਸਦੇ ਹਨ। Roy ਨੋਟ ਕਰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਇੱਕ ਦਹਾਕੇ ਦੇ ਅੰਕੜੇ El Niño ਵਾਲੇ ਸਾਲਾਂ ਅਤੇ FMCG ਵੌਲਯੂਮ ਗਰੋਥ ਵਿਚਕਾਰ ਕੋਈ ਮਜ਼ਬੂਤ ਸਬੰਧ ਨਹੀਂ ਦਿਖਾਉਂਦੇ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਅਤਿ ਦੀ ਮੌਸਮ ਦੀ ਸਥਿਤੀ ਖੇਤਰੀ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਪਰ ਰਾਸ਼ਟਰੀ ਵਰਖਾ ਦੇ ਔਸਤ ਅੰਕੜੇ ਅਕਸਰ ਇਹਨਾਂ ਗੁੰਝਲਾਂ ਨੂੰ ਢੱਕ ਲੈਂਦੇ ਹਨ, ਅਤੇ ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, FMCG ਵੌਲਯੂਮ ਮਜ਼ਬੂਤ ਰਹੇ ਹਨ।

ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਵਿੱਚ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਕਾਰਨ ਪੈਕੇਜਿੰਗ ਅਤੇ ਭੋਜਨ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਕੱਚੇ ਮਾਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਅਸਥਾਈ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਸੀ, ਪਰ ਹੁਣ ਇਸਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵ ਸਥਿਰ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਰੂਸ ਤੋਂ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਵਰਗੇ ਵਿਕਲਪਿਕ ਸਰੋਤਾਂ ਕਾਰਨ, ਭਾਰਤ ਸੰਕਟ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਦੇ ਪੱਧਰ ਤੋਂ ਵੀ ਘੱਟ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਕੱਚਾ ਮਾਲ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ Marico ਦਾ ਵਿਆਪਕ ਕੱਚੇ ਮਾਲ ਦਾ ਬੈਸਕਟ (basket) ਇੱਕ ਜਾਂ ਦੋ ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੇ ਅੰਦਰ ਸੰਕਟ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਵਾਪਸ ਆ ਜਾਵੇਗਾ।

FMCG ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਖਰੀ ਪਛਾਣ

Marico ਨੂੰ ਇੱਕ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਨ ਵਾਲੀ ਕੰਪਨੀ ਬਣਾਉਂਦੀ ਹੈ ਇਸਦੀ ਆਪਣੀ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਮੌਜੂਦਗੀ ਵਧਾਉਣ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਮਾਰਜਿਨ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਯੋਗਤਾ। ਬਾਕੀ ਕਈ ਸਾਥੀਆਂ ਦੇ ਉਲਟ, Marico ਆਪਣੀ ਵਿਗਿਆਪਨ ਖਰਚ (advertising spend) ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਾਧਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਵਧ ਰਹੇ ਮਾਰਕੀਟਿੰਗ ਨਿਵੇਸ਼ ਅਤੇ ਵਧਦੇ EBITDA ਮਾਰਜਿਨ ਦੀ ਦੋਹਰੀ ਚੁਣੌਤੀ ਨੂੰ ਸਫਲਤਾਪੂਰਵਕ ਸੰਭਾਲਣਾ Marico ਨੂੰ ਮੌਜੂਦਾ ਭਾਰਤੀ ਖਪਤਕਾਰ ਵਸਤੂਆਂ ਦੇ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿਲੱਖਣ ਕੰਪਨੀ ਵਜੋਂ ਸਥਾਪਿਤ ਕਰਦਾ ਹੈ।

ਮੁੱਖ ਗੱਲਾਂ

• ਅਸਲੀ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਰਫ਼ਤਾਰ: Marico ਦੀ ਵੌਲਯੂਮ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਇੱਕ ਮੌਲਿਕ ਸੁਧਾਰ ਹੈ ਜੋ ਪੂਰੇ ਖੇਤਰ ਦੇ ਰੁਝਾਨਾਂ ਦੁਆਰਾ ਸੰਚਾਲਿਤ ਹੈ, ਨਾ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਕਮਜ਼ੋਰ ਤੁਲਨਾਵਾਂ ਕਾਰਨ ਪੈਦਾ ਹੋਇਆ ਕੋਈ ਅੰਕੜਿਆਂ ਦਾ ਭਰਮ।
• ਮਾਰਜਿਨ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ: Copra ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਆਪਣੇ ਸਿਖਰ ਤੋਂ 45% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਮਾਰਜਿਨ ਸੁਧਾਰ ਅਤੇ ਉੱਚ-ਟੀਨਜ਼ (high-teens) EBITDA ਵਿਕਾਸ ਲਈ ਰਾਹ ਪੱਧਰਾ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ।
• ਮਜ਼ਬੂਤ ਬ੍ਰਾਂਡ ਸ਼ਕਤੀ: ਪਿਛਲੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਸੰਭਾਲਣ ਲਈ 60% ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਵਾਧਾ ਕਰਨ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, Marico ਨੇ ਆਪਣੇ ਮੁੱਖ Parachute ਬ੍ਰਾਂਡ ਲਈ ਸਥਿਰ ਵੌਲਯੂਮ ਬਣਾਈ ਰੱਖਿਆ।