Nilai pasaran Apple mencecah $4.9 trilion, melepasi Nvidia yang bernilai $4.8 trilion selepas saham Nvidia merosot 3.7% pada hari Jumaat.

Daripada perkakasan berat AI kepada peranti berkuasa AI

Nvidia menunggang gelombang yang bermula pada Mei 2025, apabila pelabur mencurahkan modal ke dalam pelayan mahal yang diperlukan untuk model AI generatif berskala besar. Pertaruhan tersebut telah melonjakkan nilai pasaran syarikat itu mengatasi Apple selama berbulan-bulan, namun keadaan kini mula berubah. Penganalisis menyatakan bahawa perbelanjaan besar yang diperlukan untuk membina dan menaik taraf infrastruktur AI kini memberikan pulangan yang semakin berkurangan, mencetuskan "putaran sektor" (sector rotation) ke arah syarikat yang boleh menyepadukan AI ke dalam produk yang sudah dimiliki oleh berbilion pengguna.

Apple bergantung kepada ekosistemnya yang mempunyai 2.5 bilion peranti.

Nvidia masih memacu kebanyakan proses latihan model, tetapi pasaran kini mempersoalkan sama ada naratif perkakasan semata-mata mampu mengekalkan penilaian tinggi yang dilihat semasa lonjakan AI.

Lampu hijau China dan kebangkitan pesaing tempatan

Pemangkin utama lonjakan Apple adalah kelulusan terbaru pengawal selia China untuk melancarkan ciri Apple Intelligence di negara tersebut. China mewakili pangkalan pengguna yang sangat besar; menerokainya boleh memberikan lonjakan ketara kepada prospek hasil Apple dan meyakinkan pelabur bahawa syarikat tersebut boleh berkembang melampaui pasaran AS dan Eropah yang sudah tepu.

Pada masa yang sama, syarikat pemula AI China sedang memecut. Moonshot, sebagai contoh, menawarkan model yang mencabar tawaran OpenAI dan Anthropic. Model-model tersebut dijalankan pada perkakasan yang dibangunkan secara tempatan, sekali gus mengurangkan kebergantungan kepada pengeluar cip Barat. Jika model China berjaya menguasai bahagian pasaran yang mencukupi, permintaan untuk GPU kelas atasan Nvidia mungkin akan berkurangan, sekali gus memberi tekanan kepada saham pengeluar cip tersebut.

Angka yang penting

  • Saham Apple meningkat sebanyak 21% daripada tahap terendah pada bulan Jun dan 23% setakat tahun ini, mengatasi ahli lain dalam kumpulan teknologi “Magnificent Seven”.
  • HSBC telah menaik taraf prospeknya terhadap Apple, dengan menyatakan kedudukan unik syarikat tersebut untuk meraih keuntungan daripada gelombang penggunaan dipacu AI yang seterusnya.
  • Penurunan 3.7% Nvidia telah menolak nilai pasaran syarikat itu ke bawah sedikit daripada Apple, menamatkan siri peningkatan yang bermula pada Mei 2025.

Penilaian semula pasaran mencerminkan pandangan bahawa AI yang berpusatkan pengguna boleh menjana hasil berulang dengan turun naik yang lebih rendah berbanding perniagaan cip yang memerlukan modal yang besar.

Apa maksud peralihan ini kepada India

  • Perluasan ekosistem digital – Apabila Apple menyepadukan lebih banyak keupayaan AI ke dalam perantinya, pengguna India yang menaik taraf kepada iPhone dan iPad premium akan menuntut perkakasan kelas atasan, sekali gus meningkatkan jualan dalam segmen di mana Apple semakin mendapat tempat.
  • Kepelbagaian rantaian bekalan – Fokus Apple pada kecerdasan di peringkat peranti memperkukuh usaha “Make in India”, mendorong syarikat tersebut untuk mendapatkan lebih banyak komponen secara tempatan dan mengurangkan kebergantungan kepada kilang-kilang China. Langkah ini membuka peluang kontrak kepada pengilang dan firma logistik India.
  • Peluang perisian dan bakat – Dengan AI beralih daripada cip pusat data kepada aplikasi pada peranti, jurutera dan pakar AI India boleh menyumbang kepada pembangunan aplikasi, pengoptimuman model untuk perkakasan sumber terhad, dan perkhidmatan yang berjalan pada platform Apple. Perubahan ini memperluas bahagian rantaian nilai AI global yang boleh dikuasai oleh India.

Rumusan: Kebangkitan Apple ke puncak carta nilai pasaran menekankan kepercayaan yang semakin berkembang bahawa ganjaran komersial terbesar AI terletak pada peranti harian, bukan sekadar di pusat data yang melatih model tersebut. Bagi pembangun, pengilang, dan penggubal dasar India, peralihan ini membuka set peluang baharu—dan medan persaingan baharu—terhadap naratif AI tradisional yang dipacu oleh cip.