Gelembung AI dan Politik Minyak: Mengapa Pasaran Global Mungkin Mengabaikan Risiko

Walaupun pasaran global kekal didorong oleh optimisme kecerdasan buatan dan kebimbangan inflasi yang semakin berkurangan, ketidakstabilan struktur yang lebih mendalam mungkin sedang berlaku di sebalik tabir. David Roche dari Quantum Strategy memberi amaran bahawa pelabur mungkin terlepas pandang peralihan kritikal dalam dasar monetari AS, perbelanjaan teknologi yang tidak mampan, dan manuver geopolitik yang tidak menentu di Timur Tengah.

Paradoks Pelaburan AI: Produk Hebat, Modal Tidak Rasional

Salah satu amaran paling ketara daripada Roche adalah mengenai keadaan semasa lonjakan kecerdasan buatan. Walaupun beliau mengakui bahawa AI adalah produk yang transformatif dan berkualiti tinggi, beliau mengklasifikasikan landskap pelaburan semasa sebagai sebuah gelembung. Isu utamanya bukanlah teknologi itu sendiri, tetapi jumlah modal yang sangat besar yang sedang disalurkan ke dalam sektor tersebut.

Roche menyatakan bahawa lebih daripada $1 trilion kini diperuntukkan untuk infrastruktur berkaitan IT dan AI. Beliau berhujah bahawa tahap pelaburan telah menjadi "tidak rasional," yang menunjukkan bahawa keuntungan akhir yang dijana oleh teknologi ini tidak akan mencukupi untuk membayar balik jumlah modal besar yang telah dicurahkan ke dalamnya. Ketidakpadanan antara pelaburan dan unjuran pulangan ini boleh menyebabkan pembetulan pasaran yang ketara jika ekonomi AI gagal memenuhi jangkaan yang tinggi.

Mandat Fed dan Prospek Inflasi

Di sebalik risiko dalam sektor teknologi, pendirian Rizab Persekutuan AS (Fed) memberikan lapisan kestabilan kepada dolar AS. Roche menyatakan bahawa keyakinan pasaran diperkukuh oleh andaian bahawa Fed akan mengutamakan mandat inflasinya melebihi segala-galanya. Komitmen ini menunjukkan bahawa kadar faedah mungkin kekal tinggi untuk tempoh yang lebih lama daripada yang diharapkan oleh sesetengah pedagang, yang secara paradoks menyokong dolar dan mengekalkan jangkaan inflasi jangka panjang dalam keadaan terkawal.

Walaupun terdapat turun naik inflasi baru-baru ini, Roche percaya bahawa ini hanyalah bersifat sementara. Beliau menjangkakan bahawa apabila harga minyak stabil, tekanan terhadap Fed untuk menaikkan kadar akan berkurangan, membolehkan persekitaran inflasi yang lebih terkawal.

Peralihan Geopolitik dan Pasaran Minyak

Landskap geopolitik sedang mengalami transformasi kompleks yang boleh membentuk semula aliran perdagangan global. Roche menekankan Memorandum Persefahaman (MoU) baru-baru ini yang melibatkan Iran, yang disifatkannya sebagai "perjanjian buruk" untuk kestabilan strategik jangka panjang. Walaupun perjanjian tersebut disambut baik oleh pedagang kerana ia memudahkan aliran minyak dan membantu menurunkan harga minyak mentah, ia membawa beban geopolitik yang ketara.

Menurut Roche, perjanjian tersebut memenuhi dua tujuan: ia menyediakan harga minyak yang lebih rendah kepada AS—khususnya di bawah strategi berpotensi pentadbiran Trump—yang diperlukan untuk mengekang inflasi, sementara pada masa yang sama menyediakan akses yang amat diperlukan kepada aliran dolar AS bagi Iran. Walaupun kepentingan bersama ini mungkin mengekalkan perjanjian tersebut dalam jangka masa pendek, ia secara berkesan memperkukuh kedudukan strategik Iran di Teluk, sekali gus mewujudkan set risiko jangka panjang yang baharu bagi politik tenaga global.

Ringkasan Utama

• Kebimbangan Kelestarian AI: Pelaburan sebanyak $1 trilion yang dicurahkan ke dalam IT dan AI mungkin melebihi pulangan ekonomi sebenar, sekali gus mewujudkan potensi gelembung yang didorong oleh perbelanjaan modal yang tidak rasional.
• Kestabilan Fed: Fokus tidak berbelah bahagi Rizab Persekutuan terhadap mandat inflasinya terus memberikan keyakinan terhadap dolar AS dan membantu menstabilkan jangkaan inflasi jangka panjang.
• Minyak dan Geopolitik: Walaupun harga minyak yang lebih rendah membantu mengurangkan tekanan inflasi, perjanjian geopolitik baharu mungkin mengalihkan kuasa strategik ke arah Iran sebagai pertukaran kepada kestabilan pasaran.