CSM Technologies IPO ਦਾ ਦੂਜਾ ਦਿਨ: 4% 'ਤੇ GMP, ਸਬਸਕ੍ਰਿਪਸ਼ਨ ਸਟੇਟਸ, ਅਤੇ ਆਊਟਲੁੱਕ
CSM Technologies IPO ਬੋਲੀ ਦਾ ਦੂਜਾ ਦਿਨ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ, ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਸੰਕੇਤ ਇੱਕ ਸਾਵਧਾਨ ਅਤੇ ਮਾਮੂਲੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਕੰਪਨੀ ਦੀਆਂ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ GovTech ਸੇਵਾਵਾਂ ਦੀ ਤੁਲਨਾ ਇਸਦੀ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਵੈਲਯੂਏਸ਼ਨ (valuation) ਨਾਲ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਗ੍ਰੇ ਮਾਰਕੀਟ ਕਾਫ਼ੀ ਸ਼ਾਂਤ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ।
ਸਬਸਕ੍ਰਿਪਸ਼ਨ ਸਟੇਟਸ ਅਤੇ IPO ਦੇ ਵੇਰਵੇ
ਇਹ ਪਬਲਿਕ ਇਸ਼ੂ 1.29 ਕਰੋੜ ਇਕਵਿਟੀ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦਾ ਇੱਕ ਨਵਾਂ ਇਸ਼ੂ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਕੁੱਲ ₹145.78 ਕਰੋੜ ਇਕੱਠੇ ਕਰਨਾ ਹੈ। IPO ਲਈ ਪ੍ਰਾਈਸ ਬੈਂਡ ₹107 ਅਤੇ ₹113 ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਰੱਖਿਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਬੋਲੀ ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਦਿਨ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਸਬਸਕ੍ਰਿਪਸ਼ਨ ਡੇਟਾ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸ਼੍ਰੇਣੀਆਂ ਵਿੱਚ ਮਿਸ਼ਰਤ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਦਿਖਾਉਂਦਾ ਹੈ:
- ਕੁੱਲ ਸਬਸਕ੍ਰਿਪਸ਼ਨ: ਪਹਿਲੇ ਦਿਨ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੇ ਗਏ 1.11 ਕਰੋੜ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚੋਂ 26% ਸਬਸਕ੍ਰਾਈਬ ਕੀਤੇ ਗਏ ਸਨ।
- ਰੀਟੇਲ ਇੰਡੀਵਿਜੁਅਲ ਇਨਵੈਸਟਰ (RIIs): ਇਸ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਗਤੀਵਿਧੀ ਦੇਖੀ ਗਈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਰਾਖਵੇਂ 44.69 ਲੱਖ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੇ ਬਦਲੇ 40% ਸਬਸਕ੍ਰਿਪਸ਼ਨ ਰਹੀ।
- ਨਾਨ-ਇੰਸਟੀਚਿਊਸ਼ਨਲ ਇਨਵੈਸਟਰ (NIIs): NII ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਵਿੱਚ 19.15 ਲੱਖ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੇ ਬਦਲੇ 53% ਸਬਸਕ੍ਰਿਪਸ਼ਨ ਦਰ ਦੇਖੀ ਗਈ।
- ਕੁਆਲੀਫਾਈਡ ਇੰਸਟੀਚਿਊਸ਼ਨਲ ਬਾਏਰਜ਼ (QIBs): ਇਸ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਨੂੰ ਅਲਾਟ ਕੀਤੇ ਗਏ 46.15 ਲੱਖ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੇ ਬਦਲੇ ਪਹਿਲੇ ਦਿਨ ਕੋਈ ਬੋਲੀ ਦਰਜ ਨਹੀਂ ਕੀਤੀ ਗਈ।
ਬੋਲੀ ਦੀ ਮਿਆਦ 29 ਜੂਨ ਤੱਕ ਖੁੱਲ੍ਹੀ ਰਹੇਗੀ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਅਲਾਟਮੈਂਟ ਦਾ ਅਧਾਰ 30 ਜੂਨ, 2026 ਤੱਕ ਆਉਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਅਤੇ 2 ਜੁਲਾਈ, 2026 ਨੂੰ NSE ਅਤੇ BSE 'ਤੇ ਲਿਸਟਿੰਗ ਹੋਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ।
ਗ੍ਰੇ ਮਾਰਕਟ ਰੁਝਾਨ ਅਤੇ ਲਿਸਟਿੰਗ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ
ਮੌਜੂਦਾ ਗ੍ਰੇ ਮਾਰਕੀਟ ਸੰਕੇਤ ਤੁਰੰਤ ਲਿਸਟਿੰਗ ਗੇਨਜ਼ ਲਈ ਸੀਮਤ ਉਤਸ਼ਾਹ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ। CSM Technologies ਲਈ ਗ੍ਰੇ ਮਾਰਕੀਟ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ (GMP) ਇਸ ਸਮੇਂ ₹4 ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਹੈ। ਇਹ ₹113 ਦੇ ਉਪਰਲੇ ਪ੍ਰਾਈਸ ਬੈਂਡ ਦੇ ਉੱਪਰ ਲਗਭਗ 3.54% ਦਾ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਹੈ।
ਜੇਕਰ ਮੌਜੂਦਾ ਰੁਝਾਨ ਜਾਰੀ ਰਹਿੰਦੇ ਹਨ, ਤਾਂ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਲਿਸਟਿੰਗ ਕੀਮਤ ₹117 ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਹੋਵੇਗੀ। ਲਿਸਟਿੰਗ ਵਾਲੇ ਦਿਨ ਤੇਜ਼ ਅਤੇ ਉੱਚ ਮੁਨਾਫੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਰੱਖਣ ਵਾਲੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ, ਮੌਜੂਦਾ GMP ਇੱਕ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੀ ਬਜਾਏ ਇੱਕ ਮਾਮੂਲੀ ਮਾਰਕੀਟ ਡੈਬਿਊ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦਾ ਹੈ।
ਬਿਜ਼ਨਸ ਪ੍ਰੋਫਾਈਲ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ
1998 ਵਿੱਚ ਸਥਾਪਿਤ, CSM Technologies ਡਿਜੀਟਲ ਟ੍ਰਾਂਸਫਾਰਮੇਸ਼ਨ ਅਤੇ GovTech ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਖਿਡਾਰੀ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ e-ਗਵਰਨੈਂਸ, ਹੈਲਥਕੇਅਰ ਅਤੇ ਮਾਈਨਿੰਗ ਵਰਗੇ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਸਰਕਾਰੀ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਅਤੇ ਨਿੱਜੀ ਉੱਦਮਾਂ ਨੂੰ ਸਾਫਟਵੇਅਰ ਉਤਪਾਦ, ਸਲਾਹਕਾਰ (consulting) ਅਤੇ ਸਿਸਟਮ ਇੰਟੀਗ੍ਰੇਸ਼ਨ ਸੇਵਾਵਾਂ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਉਹਨਾਂ ਦੇ ਤਕਨੀਕੀ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ AI, ਕਲਾਉਡ ਕੰਪਿਊਟਿੰਗ ਅਤੇ ਸਾਈਬਰ ਸੁਰੱਖਿਆ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ।
ਵਿੱਤੀ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਉੱਪਰ ਵੱਲ ਰੁਝਾਨ ਦਿਖਾਇਆ ਹੈ। FY25 ਵਿੱਚ, CSM Technologies ਨੇ ₹180.67 ਕਰੋੜ ਦਾ ਮਾਲੀਆ ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਜੋ ਕਿ FY24 ਵਿੱਚ ₹167.71 ਕਰੋੜ ਸੀ। ਟੈਕਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਮੁਨਾਫਾ (PAT) ਵੀ ਪਿਛਲੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੇ ₹12.63 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵਧ ਕੇ ₹15.82 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, FY25 ਦੀਆਂ ਇਹਨਾਂ ਕਮਾਈਆਂ ਦੇ ਅਧਾਰ 'ਤੇ, IPO ਦੀ ਕੀਮਤ ਲਗਭਗ 42.6x ਦੇ ਕਾਫ਼ੀ ਉੱਚ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ (P/E) ਮਲਟੀਪਲ 'ਤੇ ਰੱਖੀ ਗਈ ਹੈ।
ਮਾਹਰਾਂ ਦੀ ਰਾਏ: ਕੀ ਤੁਹਾਨੂੰ ਸਬਸਕ੍ਰਾਈਬ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ?
ਮਾਰਕੀਟ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਇਸ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ 'ਤੇ ਸਾਵਧਾਨ ਰੁਖ ਰੱਖ ਰਹੇ ਹਨ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮ Swastika Investmart ਨੇ IPO 'ਤੇ "Neutral" ਰੇਟਿੰਗ ਜਾਰੀ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਉਹ ਵਧ ਰਹੇ ਡਿਜੀਟਲ ਗਵਰਨੈਂਸ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਅਤੇ ਇਸਦੇ ਸਥਾਪਿਤ ਸਰਕਾਰੀ ਸਬੰਧਾਂ ਨੂੰ ਮੰਨਦੇ ਹਨ, ਪਰ ਉਹਨਾਂ ਨੇ ਕਈ ਜੋਖਮਾਂ 'ਤੇ ਰੌਸ਼ਨੀ ਪਾਈ ਹੈ:
- ਵੈਲਯੂਏਸ਼ਨ ਸੰਬੰਧੀ ਚਿੰਤਾਵਾਂ: ਇਸ ਇਸ਼ੂ ਦੀ ਕੀਮਤ ਇਸਦੇ ਲਿਸਟਡ ਸਾਥੀਆਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਾਫ਼ੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ 'ਤੇ ਰੱਖੀ ਗਈ ਹੈ।
- ਕਾਰਜਸ਼ੀਲ ਜੋਖਮ (Operational Risks): ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਉੱਚ ਪ੍ਰਾਪਤ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਚੱਕਰਾਂ (receivable cycles) ਅਤੇ ਵਿਆਪਕ IT ਸੇਵਾ ਖੇਤਰ ਦੇ ਅੰਦਰ ਭਾਰੀ ਮੁਕਾਬਲੇ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈਂਦਾ ਹੈ।
- ਕੰਸੈਂਟਰੇਸ਼ਨ ਰਿਸਕ: ਸਰਕਾਰੀ ਕੰਟਰੈਕਟਾਂ 'ਤੇ ਭਾਰੀ ਨਿਰਭਰਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਮਾਲੀਏ ਦੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਛੋਟੀ ਮਿਆਦ ਦੇ ਲਿਸਟਿੰਗ ਮੁਨਾਫੇ ਤੋਂ ਪਰੇ ਦੇਖਣ ਅਤੇ ਡਿਜੀਟਲ ਜਨਤਕ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰਨ ਦੀ ਸਲਾਹ ਦਿੱਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ।
ਮੁੱਖ ਗੱਲਾਂ
- ਮਾਮੂਲੀ ਲਿਸਟਿੰਗ ਗੇਨਜ਼: ਮੌਜੂਦਾ ~4% ਦਾ GMP ਲਗਭਗ ₹117 ਦੀ ਬਹੁਤ ਹੀ ਸਾਵਧਾਨ ਲਿਸਟਿੰਗ ਕੀਮਤ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।
- ਮਿਸ਼ਰਤ ਸਬਸਕ੍ਰਿਪਸ਼ਨ: ਰੀਟੇਲ ਅਤੇ NII ਸੈਗਮੈਂਟਾਂ ਨੇ ਦਿਲਚਸਪੀ ਦਿਖਾਈ ਹੈ, ਪਰ ਪਹਿਲੇ ਦਿਨ QIB ਦੀ ਦਿਲਚਸਪੀ ਜ਼ੀਰੋ ਰਹੀ।
- ਉੱਚ ਵੈਲਯੂਏਸ਼ਨ: 42.6x ਦੇ P/E ਰੇਸ਼ੀਓ ਦੇ ਨਾਲ, IPO ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ 'ਤੇ ਕੀਮਤ ਰੱਖਿਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਤਟਸਥ (neutral) ਆਊਟਲੁੱਕ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ।