NSE surge como a empresa não listada mais valiosa da Índia, com Rs 4,86 lakh crore

A National Stock Exchange (NSE) consolidou sua posição como a entidade não listada mais valiosa da Índia, liderando uma prestigiada lista de empresas não estatais. De acordo com o relatório 2025 Burgundy Private Hurun India 500, o domínio da bolsa reflete a profunda confiança dos investidores, mesmo enquanto ela se prepara para uma estreia histórica no mercado.

NSE lidera a corrida entre as não listadas à frente de grandes players

A NSE manteve seu primeiro lugar entre as empresas não listadas com uma avaliação massiva de Rs 4,86 lakh crore. Essa avaliação a coloca à frente de outras entidades não listadas de peso, incluindo o Serum Institute of India e a Adani Properties. O relatório, publicado pela Burgundy Private (o braço de private banking do Axis Bank) em colaboração com a Hurun India, destaca uma mudança em direção a setores diversos, como fintech, energia renovável e bens de consumo.

A liderança da NSE ocorre em um momento crucial. A bolsa protocolou recentemente documentos preliminares junto à SEBI para uma Oferta Pública Inicial (IPO) estimada em aproximadamente Rs 30.000 crore. Se bem-sucedida, esta representará a maior oferta pública da história do mercado de ações indiano. O IPO está estruturado como uma Oferta de Venda (OFS) envolvendo 14,89 crore de ações, com a expectativa de que grandes acionistas, como o State Bank of India (SBI), alienem até 2,48 crore de ações. Notavelmente, a LIC, o maior acionista, não venderá nenhuma participação.

Resiliência e criação de valor na India Inc

Embora o valor total das 10 empresas não estatais mais valiosas da Índia tenha registrado uma queda de Rs 11 lakh crore — caindo de Rs 97 lakh crore para Rs 86 lakh crore — o cenário mais amplo permanece robusto. A India Inc ultrapassou oficialmente a marca de US$ 3,4 trilhões em avaliação.

O relatório destaca vencedores distintos na corrida de criação de valor:

  • Reliance Industries: Manteve sua posição como a empresa mais valiosa da Índia pelo quinto ano consecutivo, adicionando mais de Rs 1,8 lakh crore em valor.
  • Bajaj Finance: Surgiu como líder na criação de valor baseada em porcentagem, atingindo uma avaliação de Rs 5,8 lakh crore.
  • Estrelas de alto crescimento: A Groww liderou o surto com um impressionante aumento de valor de 430%, seguida pela Adani Properties (301%) e Ather Energy (224%).

Um mercado seletivo impulsionado por fundamentos

Uma conclusão principal do relatório de 2025 é a "fuga para a qualidade". Das 500 empresas acompanhadas, apenas 198 registraram aumento de valor, sinalizando que os investidores estão se afastando de narrativas de crescimento especulativo e focando em fundamentos sólidos, como o Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE), geração de caixa e força do balanço patrimonial.

O cenário também está se tornando geograficamente mais diverso, com empresas de cidades de Tier-2 e Tier-3, como Rajkot, Bikaner e Kumbakonam, ganhando espaço. Além disso, o surgimento de setores de nova geração é evidente, com a Sarvam AI tornando-se a primeira desenvolvedora de Large Language Model (LLM) local a figurar na lista, e várias franquias da IPL, como Chennai Super Kings e Kolkata Knight Riders, aparecendo como ativos significativos.

Principais conclusões

  • Dominância da NSE: Com uma avaliação de Rs 4,86 lakh crore, a NSE continua sendo a principal empresa não listada da Índia e planeja um IPO histórico de Rs 30.000 crore.
  • Mudança para fundamentos: Os investidores estão priorizando empresas com fluxos de caixa e ROE fortes, como evidenciado pelo fato de apenas 198 das 500 empresas apresentarem crescimento de valor.
  • Diversidade setorial: Embora os serviços financeiros e a saúde continuem dominantes, fintech (Groww), veículos elétricos (Ather Energy) e IA (Sarvam AI) estão remodelando o cenário de avaliações.