NSE mantém título de empresa não listada mais valiosa da Índia

A National Stock Exchange (NSE) consolidou sua posição como a empresa não listada mais valiosa da Índia, ostentando uma avaliação massiva de Rs 4,86 lakh crore. De acordo com o relatório Burgundy Private Hurun India 500 de 2025, a bolsa conseguiu repelir com sucesso a concorrência de grandes players como o Serum Institute of India e a Adani Properties.

O Domínio da NSE e o Marco do IPO

O primeiro lugar da NSE surge em um momento transformador para a bolsa. Após quase uma década de atrasos regulatórios, a NSE protocolou oficialmente os documentos preliminares junto à SEBI para sua aguardada Oferta Pública Inicial (IPO). Estimada em aproximadamente Rs 30.000 crore, esta emissão está prestes a se tornar a maior oferta pública da história do mercado de ações indiano.

O Draft Red Herring Prospectus (DRHP) revela que o IPO será estruturado inteiramente como uma Oferta de Venda (OFS), envolvendo a venda de 14,89 crore de ações. Espera-se que partes interessadas importantes, incluindo o State Bank of India (SBI), alienem até 2,48 crore de ações, enquanto a MS Strategic (Mauritius) Limited venderá 1,60 crore de ações. Notavelmente, a Life Insurance Corporation of India (LIC), o maior acionista com uma participação de 10,72%, não venderá nenhuma ação nesta rodada.

Tendências na India Inc: Crescimento Seletivo e Mudanças de Avaliação

O relatório Hurun India 500 oferece uma visão detalhada do cenário corporativo indiano. Embora a India Inc tenha ultrapassado a marca de avaliação total de US$ 3,4 trilhões, o relatório destaca uma mudança em direção ao "crescimento seletivo". Das 500 empresas acompanhadas, apenas 198 viram um aumento de valor, sinalizando que os investidores agora priorizam fundamentos sólidos — como o Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE) e a geração de caixa — em vez de meras narrativas de crescimento.

Curiosamente, o valor combinado das 10 empresas não estatais mais valiosas da Índia registrou uma queda de Rs 11 lakh crore, caindo para Rs 86 lakh crore, ante Rs 97 lakh crore no ano anterior. Apesar dessa contração, essas 10 principais empresas continuam sendo gigantes econômicas, representando quase um quarto do PIB da Índia e 27% do valor total da lista Hurun India 500.

Setores de Alto Crescimento e Criadores de Valor

Embora o mercado tenha se tornado mais criterioso, diversas empresas alcançaram um crescimento explosivo. A Groww liderou o grupo com um aumento impressionante de 430% em seu valor, seguida pela Adani Properties (301%) e Ather Energy (224%). Outros desempenhos notáveis que mais do que dobraram seu valor incluem Meesho, Lenskart e Haldiram Snacks.

Em termos de gigantes estabelecidas, a Reliance Industries manteve sua coroa como a empresa mais valiosa da Índia pelo quinto ano consecutivo, adicionando Rs 1,8 lakh crore em valor absoluto. Enquanto isso, a Bajaj Finance surgiu como líder na criação de valor baseada em porcentagem, atingindo uma avaliação de Rs 5,8 lakh crore. O relatório também observou a diversificação do cenário, com fintechs, energia renovável e até franquias da IPL, como Chennai Super Kings e Kolkata Knight Riders, marcando presença significativa nos rankings.

Principais Conclusões

  • NSE liderando o espaço de empresas não listadas: Com uma avaliação de Rs 4,86 lakh crore, a NSE continua sendo a empresa não listada mais valiosa da Índia enquanto se prepara para um IPO histórico de Rs 30.000 crore.
  • Mudança para fundamentos: Os investidores estão se afastando de narrativas especulativas, recompensando empresas com alto ROE e balanços robustos, como evidenciado pelo fato de apenas 198 empresas apresentarem aumento de valor.
  • Diversos impulsionadores de valor: Enquanto a Reliance e a Bajaj Finance lideram em escala e crescimento percentual, respectivamente, novos players como Groww e Ather Energy estão impulsionando surtos massivos de avaliação.