NSE mantém título de empresa não listada mais valiosa da Índia

A National Stock Exchange (NSE) consolidou sua dominância no setor privado, retomando sua posição como a empresa não listada mais valiosa da Índia. De acordo com o relatório Burgundy Private Hurun India 500 de 2025, a avaliação da bolsa atingiu a impressionante marca de Rs 4,86 lakh crore.

NSE lidera o grupo de não listadas à frente de grandes players

O mais recente relatório Hurun India 500 destaca um cenário competitivo entre empresas não estatais, com a NSE conseguindo se manter à frente de gigantes como o Serum Institute of India e a Adani Properties. Este ranking reflete a confiança sustentada dos investidores no modelo de negócios da bolsa, mesmo enquanto ela navega por um período de transformação.

A NSE está atualmente no limiar de um marco histórico. A bolsa protocolou documentos preliminares junto à SEBI para uma Oferta Pública Inicial (IPO) estimada em aproximadamente Rs 30.000 crore. Se bem-sucedida, espera-se que esta seja a maior oferta pública da história do mercado de ações indiano. O rascunho do prospecto (DRHP) indica que o IPO será uma Oferta de Venda (OFS) envolvendo 14,89 crore de ações. Notavelmente, enquanto o State Bank of India (SBI) planeja alienar até 2,48 crore de ações, o maior acionista, a LIC, não venderá nenhuma participação.

Mudanças na avaliação e tendências setoriais

Embora a NSE mantenha sua liderança, o cenário corporativo indiano de forma mais ampla mostra sinais de crescimento seletivo. O valor combinado das 10 empresas não estatais mais valiosas da Índia sofreu uma queda de Rs 11 lakh crore, caindo de Rs 97 lakh crore para Rs 86 lakh crore. Apesar dessa queda, essas 10 principais empresas continuam sendo pilares econômicos, representando quase 25% do PIB da Índia.

O relatório ressalta uma mudança na psicologia do investidor. Em vez de perseguir narrativas de crescimento puro, o capital está fluindo agora para empresas com fundamentos fortes, como o Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE) e uma geração de caixa robusta. Isso fica evidente no fato de que apenas 198 das 500 empresas acompanhadas registraram um aumento de valor durante o ano.

Estrelas de alto crescimento e setores emergentes

Enquanto as avaliações de grande capitalização (large-cap) enfrentaram pressão, empresas e setores específicos demonstraram um crescimento explosivo:

  • Criadores de Valor: A Reliance Industries continua sendo a empresa mais valiosa da Índia, adicionando Rs 1,8 lakh crore em valor, enquanto a Bajaj Finance liderou na criação de valor baseada em porcentagem, com uma avaliação de Rs 5,8 lakh crore.
  • Crescimento Exponencial: A plataforma fintech Groww liderou o grupo com um aumento massivo de 430% em valor, seguida pela Adani Properties (301%) e Ather Energy (224%).
  • Diversidade Setorial: Além das finanças e saúde tradicionais, o relatório observou a ascensão de marcas de consumo como a Haldiram, líderes de fintech como a Razorpay e o surgimento da IA, com a Sarvam AI entrando na lista.

O relatório também destaca uma mudança geográfica, com a criação de valor se espalhando para cidades de Nível 2 e Nível 3 (Tier-2 e Tier-3), como Rajkot, Bikaner e Kumbakonam, sinalizando uma expansão econômica mais inclusiva em toda a Índia.

Principais Conclusões

  • Dominância da NSE: Com uma avaliação de Rs 4,86 lakh crore, a NSE continua sendo a principal empresa não listada da Índia enquanto se prepara para um IPO histórico de Rs 30.000 crore.
  • Foco em Fundamentos: Os investidores estão se afastando de narrativas especulativas, recompensando, em vez disso, empresas com alta geração de caixa e balanços patrimoniais fortes.
  • Ganhos Rápidos de Valor: Embora as 10 principais empresas tenham visto uma queda na avaliação, empresas individuais de alto crescimento, como Groww e Adani Properties, registraram aumentos percentuais de três dígitos.