ஜப்பான் மற்றும் இங்கிலாந்தின் பங்களிப்பால் ஏப்ரல் மாதத்தில் அமெரிக்கப் பத்திரங்களுக்கான வெளிநாட்டுத் தேவை அதிகரிப்பு

வட்டி விகித எதிர்பார்ப்புகளில் தொடர்ச்சியான ஏற்ற இறக்கங்கள் இருந்தபோதிலும், உலகின் மிகப்பெரிய கடன் சந்தையில் உலகளாவிய முதலீட்டாளர்கள் மீண்டும் நம்பிக்கையை வெளிப்படுத்தி வருகின்றனர். அமெரிக்கப் பத்திரங்களின் (U.S. Treasury securities) மீதான வெளிநாட்டு உரிமையாளர்களின் பங்களிப்பு சீராக உயர்ந்து வருவதாகப் புதிய தரவுகள் தெரிவிக்கின்றன. இது ஒரு நிலைப்படுத்தும் சொத்தாக (stabilizing asset) அமெரிக்கக் கடன்களுக்கான தொடர்ச்சியான விருப்பத்தைக் குறிக்கிறது.

உலகளாவிய கருவூலப் பங்குகளில் வளர்ச்சி

அமெரிக்கத் திறன்பணித் துறையினால் (U.S. Treasury Department) வெளியிடப்பட்ட சமீபத்திய தரவுகளின்படி, ஏப்ரல் மாதத்தில் அமெரிக்கப் பத்திரங்களின் மொத்த வெளிநாட்டுப் பங்குகள் $9.352 டிரில்லியனாக உயர்ந்தன. இது மார்ச் மாதத்தில் பதிவான $9.348 டிரில்லியனை விடச் சற்று அதிகமாகும். இந்த மாதந்திர உயர்வு சிறியதாகத் தோன்றினாலும், அமெரிக்க இறையாண்மை கடன்களுக்கான (American sovereign debt) சர்வதேசத் தேவையில் உள்ள குறிப்பிடத்தக்க வலிமையை இந்த விரிவான போக்கு வெளிப்படுத்துகிறது.

ஆண்டு அடிப்படையில் பார்த்தால், இந்த வளர்ச்சி இன்னும் அதிகமாக உள்ளது. முந்தைய ஆண்டின் ஏப்ரல் மாதத்துடன் ஒப்பிடுகையில், அமெரிக்கப் பத்திரங்களின் மீதான வெளிநாட்டுப் பங்குகள் சுமார் 4% அதிகரித்துள்ளன. மாறிவரும் பணவியல் கொள்கைகள் மற்றும் உலகளாவிய பொருளாதார ஏற்ற இறக்கங்களின் சிக்கலான சூழலிலும், வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்களின் தொடர்ச்சியான நீண்டகால அர்ப்பணிப்பை இந்த ஆண்டுதோறும் ஏற்படும் உயர்வு அடிக்கோடிட்டுக் காட்டுகிறது.

ஜப்பான் மற்றும் இங்கிலாந்து முன்னிலைப்படுத்துகின்றன

ஏப்ரல் மாதத்தின் இந்தச் சிறிய உயர்வு அனைத்து நாடுகளிலும் சீராக இல்லை; மாறாக, அமெரிக்க அரசாங்கக் கடனின் இரண்டு மிகப்பெரிய வெளிநாட்டுப் பங்குதாரர்களான ஜப்பான் மற்றும் ஐக்கிய இராச்சியம் (United Kingdom) ஆகியவற்றால் முதன்மையாகத் தூண்டப்பட்டது. இந்த இரண்டு நாடுகளும் அந்த மாதத்தில் தங்களது கருவூலப் போர்ட்ஃபோலியோக்களை (Treasury portfolios) விரிவுபடுத்தியதன் மூலம், ஒட்டுமொத்த உரிமையின் உயர்வுக்கு முக்கியக் காரணிகளாகத் திகழ்ந்தன.

அமெரிக்க அரசாங்கக் கடனின் மிகப்பெரிய தனிப்பட்ட வெளிநாட்டுப் பங்குதாரராக ஜப்பான் தனது ஆதிக்கமான நிலையைத் தொடர்ந்து தக்கவைத்துள்ளது. அதே நேரத்தில், ஐக்கிய இராச்சியம் சர்வதேசத் தேவையின் ஒரு முக்கியத் தூணாகத் தொடர்கிறது; அதன் அதிகரித்த முதலீடு மொத்தப் பங்குகளில் ஏற்பட்டுள்ள உயர்வுக்குப் பெரும் பங்களிப்பை வழங்கியுள்ளது. முக்கியப் பொருளாதார நாடுகளிடமிருந்து வரும் இந்த வாங்கும் சக்தியின் குவிப்பு, பெரிய அளவிலான சர்வதேசக் கடன் வழங்குநர்களின் போர்ட்ஃபோலியோக்களில் அமெரிக்கக் கடனின் மூலோபாய முக்கியத்துவத்தை எடுத்துக்காட்டுகிறது.

உலகளாவிய பாதுகாப்பான சொத்தாக (Safe-Haven Asset) அமெரிக்கப் பத்திரங்கள்

உலகளாவிய சந்தைகள் புவிசார் அரசியல் நிச்சயமற்ற தன்மைகளுடனும், மத்திய வங்கிகளின் வட்டி விகித மாற்றங்கள் குறித்த மாறிவரும் எதிர்பார்ப்புகளுடனும் போராடிக்கொண்டிருக்கும் சூழலில் இந்தத் தேவை அதிகரித்துள்ளது. வெளிநாட்டு உரிமையாளர்களின் பங்கு உயர்ந்து வருவது, அமெரிக்கப் பத்திரங்கள் ஒரு முதன்மையான பாதுகாப்பான சொத்தாக (safe-haven asset) தங்களது பாரம்பரியப் பணியைச் செய்து வருகின்றன என்பதைக் காட்டுகிறது.

நிதி ஆய்வாளர்கள் மற்றும் கொள்கை வகுப்பாளர்களுக்கு, Treasury International Capital (TIC) தரவு உலகளாவிய மூலதன ஓட்டங்களைக் கண்காணிக்கும் ஒரு முக்கியக் கருவியாகச் செயல்படுகிறது. அமெரிக்க அரசாங்கத்தின் கடன் தேவைகளைப் பூர்த்தி செய்யவும், சர்வதேச நிதி அமைப்பில் ஸ்திரத்தன்மையைப் பேணவும், இவ்வளவு பெரிய அளவிலான வெளிநாட்டு மூலதனத்தை ஈர்க்கவும் தக்கவைத்துக் கொள்ளவும் அமெரிக்காவிற்கு இருக்கும் திறன் அவசியமானது. முதலீட்டாளர்கள் பல்வேறு வளர்ந்து வரும் மற்றும் வளர்ந்த சந்தைகளில் உள்ள அபாயங்களை மதிப்பிடும்போது, அமெரிக்கக் கடன்களுக்குள் தொடர்ச்சியாகக் கலந்துகொள்ளும் மூலதனம், அமெரிக்கப் பத்திரச் சந்தை வழங்கும் பாதுகாப்பைத் தெளிவாக உணர்த்துகிறது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• அதிகரிக்கும் உரிமை: அமெரிக்கப் பத்திரங்களின் மொத்த வெளிநாட்டுப் பங்குகள் மார்ச் மாதத்தின் $9.348 டிரில்லியனில் இருந்து ஏப்ரல் மாதத்தில் $9.352 டிரில்லியனாக உயர்ந்தன.
• முக்கியக் காரணிகள்: இந்தத் தேவையின் அதிகரிப்பு முதன்மையாக உலகின் மிகப்பெரிய வெளிநாட்டுப் பங்குதாரரான ஜப்பான் மற்றும் ஐக்கிய இராச்சியம் ஆகியவற்றால் முன்னெடுக்கப்பட்டது.
• ஆண்டு வளர்ச்சி: அமெரிக்க அரசாங்கக் கடனில் வெளிநாட்டு முதலீடு ஆண்டுதோறும் சுமார் 4% வளர்ந்துள்ளது, இது ஒரு விருப்பமான பாதுகாப்பான சொத்து என்ற அதன் நிலையை உறுதிப்படுத்துகிறது.