ஜப்பான் மற்றும் இங்கிலாந்து நாடுகளின் பங்களிப்பால் ஏப்ரல் மாதத்தில் அமெரிக்க கருவூலங்களுக்கான (US Treasuries) வெளிநாட்டுத் தேவை அதிகரிப்பு

வட்டி விகித மாற்றங்கள் மற்றும் சர்வதேச பொருளாதார வளர்ச்சி குறித்த நிச்சயமற்ற தன்மைகள் நீடித்தாலும், அமெரிக்க அரசாங்கக் கடனுக்கான உலகளாவிய ஆர்வம் வலுவாகவே உள்ளது. சமீபத்திய தரவுகள், அமெரிக்க கருவூலப் பத்திரங்களின் (U.S. Treasury securities) மீதான வெளிநாட்டு உரிமையின் நிலையான உயர்வை உணர்த்துகின்றன, இது இந்த பத்திரங்களை ஒரு முதன்மையான பாதுகாப்பான சொத்தாக (safe-haven asset) மீண்டும் உறுதிப்படுத்துகிறது.

வெளிநாட்டுப் பங்குகளில் நிலையான வளர்ச்சி

அமெரிக்க கருவூலத் துறையால் (U.S. Treasury Department) வெளியிடப்பட்ட சமீபத்திய தரவுகளின்படி, ஏப்ரல் மாதத்தில் அமெரிக்க கருவூலங்களின் மொத்த வெளிநாட்டுப் பங்குகள் சிறிய ஆனால் குறிப்பிடத்தக்க அதிகரிப்பைக் கண்டுள்ளன. இந்தத் தொகையின் மதிப்பு மார்ச் மாதத்தில் பதிவான $9.348 டிரில்லியனில் இருந்து $9.352 டிரில்லியனாக உயர்ந்துள்ளது.

உலகளாவிய சந்தைகளில் நிலவும் தற்போதைய ஏற்ற இறக்கங்களைக் கருத்தில் கொள்ளும்போது, இந்த படிப்படியான உயர்வு குறிப்பிடத்தக்கது. ஆண்டு அடிப்படையில் பார்த்தால், கடந்த ஆண்டின் ஏப்ரல் மாதத்துடன் ஒப்பிடும்போது அமெரிக்க கருவூலங்களின் மீதான வெளிநாட்டு உரிமை சுமார் 4% அதிகரித்துள்ளது. இந்த ஆண்டுக்கு ஆண்டுிலான வளர்ச்சி, அமெரிக்கக் கடன் பத்திரங்களின் மீது வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்களிடையே நிலவும் தொடர்ச்சியான மற்றும் நிலையான ஆர்வத்தை அடிக்கோடிட்டுக் காட்டுகிறது.

ஜப்பான் மற்றும் இங்கிலாந்து முன்னிலை

சமீபத்திய தேவை அதிகரிப்பு அனைத்து நாடுகளிலும் ஒரே சீராக இல்லை, ஆனால் ஜப்பான் மற்றும் ஐக்கிய இராச்சியம் (United Kingdom) ஆகிய இரண்டு முக்கிய நாடுகள் இதனை முன்னெடுத்தன. ஏப்ரல் மாதத்தின் போது இந்த இரு நாடுகளும் தங்களது கருவூலப் பட்டியலை (Treasury portfolios) விரிவுபடுத்தியதால், அதிகரித்த உரிமைப் புள்ளிவிவரங்களுக்கு இவை முக்கிய காரணிகளாக அமைந்தன.

அமெரிக்க அரசாங்கக் கடனின் மிகப்பெரிய வெளிநாட்டு உரிமையாளராக ஜப்பான் தனது ஆதிக்கமான நிலையைத் தொடர்ந்து தக்கவைத்துள்ளது. அதே நேரத்தில், ஐக்கிய இராச்சியம் சர்வதேசத் தேவையின் முக்கியத் தூணாகத் தொடர்கிறது, மேலும் இது தொடர்ந்து முன்னணி வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களில் ஒன்றாகத் திகழ்கிறது. இந்த இரண்டு முக்கிய நாடுகளின் ஒருங்கிணைந்த நடவடிக்கை, முக்கிய உலகப் பொருளாதாரங்களால் அமெரிக்கப் பத்திரங்களில் மூலதனம் மூலோபாய ரீதியாக ஒதுக்கப்படுவதைக் காட்டுகிறது.

உலகளாவிய பாதுகாப்பான சொத்தாக கருவூலப் பத்திரங்கள்

தேவையில் ஏற்பட்டுள்ள இந்த உயர்வு, அமெரிக்க கருவூலப் பத்திரங்கள் ஒரு விருப்பமான "பாதுகாப்பான சொத்தாக" (safe-haven asset) விளங்கும் நிலையான பங்கை எடுத்துக்காட்டுகிறது. உலகளாவிய முதலீட்டாளர்கள் ஃபெடரல் ரிசர்வின் (Federal Reserve) மாறிவரும் பணவியல் கொள்கை எதிர்பார்ப்புகள் மற்றும் பல்வேறு புவிசார் அரசியல் நிச்சயமற்ற தன்மைகளை எதிர்கொண்டாலும், அமெரிக்க அரசாங்கப் பத்திரங்களின் பணப்புத்தன்மை (liquidity) மற்றும் பாதுகாப்பான தன்மை ஆகியவை குறிப்பிடத்தக்க மூலதன வரவுத் தொடர உதவுகின்றன.

சந்தை ஆய்வாளர்கள் மற்றும் கொள்கை வகுப்பாளர்களுக்கு, கருவூல சர்வதேச மூலதன (Treasury International Capital - TIC) தரவு ஒரு முக்கிய அளவுகோலாகச் செயல்படுகிறது. இந்த புள்ளிவிவரங்கள் உலகளாவிய மூலதன ஓட்டங்களின் துல்லியமான பார்வையை வழங்குகின்றன மற்றும் அமெரிக்க அரசாங்கம் சர்வதேச சந்தைகள் மூலம் தனது உள்நாட்டுத் தேவையை எவ்வாறு நிதியுதவி செய்கிறது என்பது குறித்த அத்தியாவசியத் தகவல்களை வழங்குகின்றன. உலகளாவிய ஏற்ற இறக்கங்கள் நீடிக்கும் வரை, ஜப்பான் மற்றும் இங்கிலாந்து போன்ற முக்கிய நாடுகளின் தேவை அமெரிக்கக் கடன் நிலைத்தன்மையின் முக்கிய காரணியாக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• அதிகரிக்கும் உரிமை: ஏப்ரல் மாதத்தில் அமெரிக்க கருவூலங்களின் மொத்த வெளிநாட்டுப் பங்குகள் $9.352 டிரில்லியனாக அதிகரித்துள்ளன, இது கடந்த ஆண்டின் இதே மாதத்துடன் ஒப்பிடும்போது 4% அதிகரிப்பைக் குறிக்கிறது.
• முக்கியக் காரணிகள்: தேவையின் வளர்ச்சி முதன்மையாக உலகின் மிகப்பெரிய வெளிநாட்டு உரிமையாளரான ஜப்பான் மற்றும் ஐக்கிய இராச்சியம் ஆகியவற்றால் தூண்டப்பட்டது.
• பாதுகாப்பான சொத்து அந்தஸ்து: உலகளாவிய வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் பொருளாதார வளர்ச்சி குறித்த நிச்சயமற்ற தன்மை இருந்தபோதிலும், அமெரிக்க கருவூலப் பத்திரங்கள் ஒரு பாதுகாப்பான சொத்தாக குறிப்பிடத்தக்க சர்வதேச மூலதனத்தைத் தொடர்ந்து ஈர்த்து வருகின்றன.