புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் குறைவதால் உலோகப் பங்குகள் கடும் சரிவைச் சந்திக்கின்றன

இந்திய உலோகத் துறையில் சமீபத்தில் காணப்பட்ட ஏற்றம் ஒரு குறிப்பிடத்தக்கத் தடையைச் சந்தித்துள்ளது; செவ்வாய்க்கிழமை அன்று Nifty Metal குறியீடு மிக மோசமான செயல்திறன் கொண்ட துறையாக உருவெடுத்தது. மேற்கு ஆசியாவில் குறைந்து வரும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் மற்றும் மேக்ரோ பொருளாதாரத் தடைகள் ஆகியவற்றின் கலவையானது, முக்கிய உலோக உற்பத்தியாளர்களிடையே லாபப் பதிவு (profit-booking) அலையைத் தூண்டியுள்ளது.

புவிசார் அரசியல் பதற்றம் குறைவது விற்பனையைத் தூண்டுகிறது

பல மாதங்களாக, மேற்கு ஆசியாவில் விநியோகத் தடை குறித்த அச்சங்களால் லண்டன் மெட்டல் எக்ஸ்சேஞ்சில் (LME) விலைகள் உயர்ந்ததால், இந்திய சந்தையில் உலோகப் பங்குகள் முன்னணியில் இருந்தன. இருப்பினும், ஜூன் நடுப்பகுதியில் அமெரிக்காவிற்கும் ஈரானிற்கும் இடையே நடைபெற்ற அமைதிப் பேச்சுவார்த்தையைத் தொடர்ந்து இந்த வேகம் குறைந்துவிட்டது.

புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் குறையும் போது, முன்னதாக கமாடிட்டி விலைகளில் சேர்க்கப்பட்டிருந்த "ரிஸ்க் பிரீமியம்" (risk premium) விலக்கப்பட்டு வருகிறது. இந்த மாற்றம் அலுமினியம், எஃகு (steel), தாமிரம் (copper) மற்றும் துத்தநாகம் (zinc) உள்ளிட்ட அத்தியாவசிய உலோகங்களின் விலையில் நேரடி வீழ்ச்சிக்கு வழிவகுத்துள்ளது. சமீபத்திய விலை ஏற்றத்திற்கு முக்கியக் காரணமாக இருந்த காரணி மறைந்துவிட்டதால், வர்த்தகர்கள் தங்கள் பங்குகளைத் தீவிரமாக விற்கத் தொடங்கியுள்ளனர்.

உள்நாட்டு மந்தநிலை மற்றும் அமெரிக்க ஃபெடரல் கொள்கை குறித்த கவலைகள்

சர்வதேச அரசியலைத் தாண்டி, உள்நாட்டு மற்றும் உலகளாவிய மேக்ரோ பொருளாதாரக் காரணிகள் முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையை வெகுவாகப் பாதிக்கின்றன. உள்நாட்டுப் பொருளாதாரம் மந்தமடைவது குறித்த கவலைகள் அதிகரித்து வருகின்றன, இது உலோகங்களுக்கான தொழில்முறைத் தேவையைத் தணிக்கக்கூடும்.

மேலும், அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தக்கூடும் என்ற எதிர்பார்ப்பு சந்தையில் ஏற்ற இறக்கங்களை (volatility) உருவாக்குகிறது. கமாடிட்டிகள் உலகளவில் டாலரில் விலை நிர்ணயிக்கப்படுவதால், வலுவடைந்து வரும் அமெரிக்க டாலர் குறியீடு பொதுவாக உலோக விலைகளில் இறக்கத்தை ஏற்படுத்தும். வரும் மாதங்களில் உலோகத் துறையின் செயல்பாட்டிற்கு டாலரின் போக்கு ஒரு முக்கியத் தீர்மானிக்கும் காரணியாக இருக்கும் என்று ஆய்வாளர்கள் தெரிவிக்கின்றனர்.

முக்கிய நிறுவனங்கள் மற்றும் சந்தை முன்னறிவிப்பு மீதான தாக்கம்

செவ்வாய்க்கிழமை அன்று Nifty Metal குறியீடு 3.2% கடும் சரிவைச் சந்தித்தது, இது 1.2% சரிந்த பொதுவான Nifty குறியீட்டை விட மிகக் குறைவாகவே இருந்தது. முன்னணி நிறுவனங்களிடையே விற்பனை அழுத்தம் பரவலாக இருந்தது:

• Vedanta நிறுவனம் 7.9% பெரும் சரிவுடன் வீழ்ச்சியைத் தலைமையேற்று நடத்தியது; பிளாக் டீல் (block deal) நடவடிக்கைகள் மற்றும் சந்தையின் பொதுவான லாபப் பதிவு ஆகியவை இந்த வீழ்ச்சியைத் தீவிரப்படுத்தின.
• National Aluminium Company (NALCO), Hindustan Zinc, மற்றும் Jindal Steel ஆகிய அனைத்தும் 4% முதல் 6% வரையிலான சரிவைச் சந்தித்தன.

இந்த சமீபத்திய சரிவு இருந்தபோதிலும், Nifty Metal குறியீடு இந்த ஆண்டின் தொடக்கத்திலிருந்து (year-to-date) 13% லாபத்தைப் பதிவு செய்துள்ளது குறிப்பிடத்தக்கது; அதே நேரத்தில் Nifty 8.9% சரிவைக் கண்டுள்ளது.

குறுகிய காலத்திற்கு எச்சரிக்கையான அணுகுமுறையை சந்தை நிபுணர்கள் பரிந்துரைக்கின்றனர். JSW Steel, Hindustan Copper மற்றும் Gravita India போன்ற பங்குகள் ஓரளவு நிலைத்தன்மையைக் காட்டக்கூடும் என்றாலும், Hindalco மற்றும் NALCO போன்ற நிறுவனங்கள் தொடர்ச்சியான அழுத்தத்தை எதிர்கொள்ளலாம். குறைந்த கமாடிட்டி விலைகள் மற்றும் மந்தமடையும் உள்நாட்டுப் பொருளாதாரம் ஆகிய இரட்டைச் சவால்களை இந்த நிறுவனங்கள் எவ்வாறு கையாளுகின்றன என்பதைக் காண "காத்திருந்து கவனிக்கும்" (wait-and-watch) உத்தியைப் பின்பற்றுமாறு ஆய்வாளர்கள் பரிந்துரைக்கின்றனர்.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• புவிசார் அரசியல் மாற்றம்: மேற்கு ஆசியாவில் பதற்றங்கள் குறைந்துள்ளதால், ரிஸ்க் பிரீமியம் குறைந்து, எஃகு, அலுமினியம், தாமிரம் மற்றும் துத்தநாகத்தின் உலகளாவிய விலைகள் சரிந்துள்ளன.
• மேக்ரோ பொருளாதாரத் தடைகள்: அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகித உயர்வு குறித்த எதிர்பார்ப்பு மற்றும் வலுவடைந்து வரும் அமெரிக்க டாலர் ஆகியவை உலோக விலைகள் மற்றும் முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையில் இறக்கத்தை ஏற்படுத்துகின்றன.
• துறையின் செயல்பாடு: இந்தத் துறை இந்த ஆண்டின் தொடக்கத்திலிருந்து 13% லாபத்தைப் பெற்றிருந்தாலும், Vedanta நிறுவனத்தின் 7.9% வீழ்ச்சி போன்ற சமீபத்திய ஏற்ற இறக்கங்கள், முதலீட்டாளர்கள் எச்சரிக்கையுடனும் ஒரு ஒருங்கிணைப்புக் காலத்தையும் (consolidation) கடைப்பிடிக்க வேண்டும் என்பதைக் காட்டுகிறது.