سهام فلزات با کاهش تنشهای ژئوپلیتیک، با اصلاح شدید روبرو شدند
رالی اخیر در بخش فلزات هند با مانع بزرگی روبرو شده است و شاخص Nifty Metal روز سهشنبه به بدترین عملکرد در میان بخشها تبدیل شد. ترکیبی از کاهش تنشهای ژئوپلیتیک در غرب آسیا و بادهای مخالف اقتصاد کلان، موجی از ذخیره سود (profit-booking) را در میان تولیدکنندگان بزرگ فلزات به راه انداخته است.
کاهش تنشهای ژئوپلیتیک عامل موج فروش شد
ماهها بود که سهام فلزات، تحت تأثیر ترس از اختلال در عرضه در غرب آسیا که باعث افزایش قیمتها در بورس فلزات لندن (LME) شده بود، در میان سودآورترینهای بازار هند قرار داشتند. با این حال، این شتاب پس از مذاکرات صلح بین ایالات متحده و ایران در اواسط ژوئن فروکش کرده است.
با کاهش تنشهای ژئوپلیتیک، «پریمیوم ریسک» که پیشتر در قیمت کالاها لحاظ شده بود، در حال بازگشت است. این تغییر منجر به کاهش مستقیم قیمت فلزات اساسی از جمله آلومینیوم، فولاد، مس و روی شده است. با از بین رفتن محرک اصلی رالی صعودی اخیر، معاملهگران شروع به کاهش تهاجمی موقعیتهای خود کردهاند.
کندی اقتصاد داخلی و نگرانیها از سیاستهای فدرال رزرو آمریکا
فراتر از سیاستهای بینالمللی، عوامل اقتصاد کلان داخلی و جهانی فشار زیادی بر احساسات سرمایهگذاران وارد میکنند. نگرانیهای فزایندهای در مورد کندی اقتصاد داخلی وجود دارد که میتواند تقاضای صنعتی برای فلزات را کاهش دهد.
علاوه بر این، انتظار برای افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو ایالات متحده در حال ایجاد نوسان است. تقویت شاخص دلار آمریکا معمولاً فشار کاهشی بر قیمت فلزات وارد میکند، زیرا کالاها در سطح جهانی با دلار قیمتگذاری میشوند. تحلیلگران معتقدند که مسیر حرکت دلار، تعیینکننده حیاتی عملکرد بخش فلزات در ماههای آینده خواهد بود.
تأثیر بر بازیگران اصلی و چشمانداز بازار
شاخص Nifty Metal روز سهشنبه شاهد کاهش شدید ۳.۲ درصدی بود که عملکرد آن به طور قابل توجهی ضعیفتر از شاخص گستردهتر Nifty بود که ۱.۲ درصد کاهش یافت. فشار فروش در میان رهبران صنعت گسترده بود:
- Vedanta با سقوط سنگین ۷.۹ درصدی، که با فعالیت معاملات بلوکی (block deal) و ذخیره سود گستردهتر در بازار تشدید شده بود، پیشتاز این ریزش بود.
- National Aluminium Company (NALCO)، Hindustan Zinc و Jindal Steel همگی کاهشهایی بین ۴ تا ۶ درصد را ثبت کردند.
با وجود این اصلاح اخیر، شایان ذکر است که شاخص Nifty Metal از ابتدای سال تاکنون تابآور بوده و در مقایسه با کاهش ۸.۹ درصدی Nifty، رشد ۱۳ درصدی را ثبت کرده است.
کارشناسان بازار رویکردی محتاطانه را برای کوتاهمدت پیشنهاد میکنند. در حالی که سهامی مانند JSW Steel، Hindustan Copper و Gravita India ممکن است تابآوری نسبی نشان دهند، سایرین مانند Hindalco و NALCO ممکن است با فشار مداوم روبرو شوند. تحلیلگران استراتژی «صبر و انتظار» را توصیه میکنند تا ببینند این شرکتها چگونه از پس چالشهای دوگانه کاهش قیمت کالاها و کندی اقتصاد داخلی برمیآیند.
نکات کلیدی
- تغییر ژئوپلیتیک: کاهش تنشها در غرب آسیا منجر به کاهش پریمیوم ریسک شده و باعث افت قیمت جهانی فولاد، آلومینیوم، مس و روی شده است.
- بادهای مخالف اقتصاد کلان: انتظار برای افزایش نرخ بهره فدرال رزرو آمریکا و تقویت دلار آمریکا در حال ایجاد فشار کاهشی بر قیمت فلزات و احساسات سرمایهگذاران است.
- عملکرد بخش: اگرچه این بخش از ابتدای سال تاکنون ۱۳ درصد رشد داشته است، اما نوسانات اخیر — که با سقوط ۷.۹ درصدی Vedanta هدایت شده است — نشاندهنده دورهای از تثبیت و احتیاط برای سرمایهگذاران است.