หุ้นกลุ่มชิป AI ร่วงหนักในวอลล์สตรีท ขณะที่นักลงทุนเริ่มประเมินมูลค่าใหม่

กระแสการพุ่งขึ้นของปัญญาประดิษฐ์ (AI) ต้องเผชิญกับการตรวจสอบความเป็นจริงครั้งสำคัญเมื่อวันอังคารที่ผ่านมา เมื่อเกิดการเทขายอย่างหนักในกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ในวอลล์สตรีท นักลงทุนเริ่มตั้งคำถามมากขึ้นว่า การใช้จ่ายด้านทุน (capital expenditures) มหาศาลในโครงสร้างพื้นฐาน AI จะสามารถสร้างผลตอบแทนได้รวดเร็วพอที่จะคุ้มค่ากับราคาพรีเมียมของตลาดในปัจจุบันหรือไม่

ยักษ์ใหญ่เซมิคอนดักเตอร์เผชิญกับการขาดทุนอย่างหนัก

การปรับตัวลดลงนั้นเห็นได้ชัดเจนที่สุดในกลุ่มผู้ผลิตชิปหน่วยความจำ ซึ่งเป็นหัวใจสำคัญของการเติบโตของ AI เนื่องจากความต้องการดาต้าเซ็นเตอร์และเซิร์ฟเวอร์ AI ที่เพิ่มสูงขึ้น ในการซื้อขายช่วงก่อนเปิดตลาด SanDisk นำการลดลงด้วยการดิ่งลงถึง 12% ตามมาติดๆ ด้วย Micron Technology ที่ร่วงลง 9%

ความผันผวนนี้แผ่ขยายไปทั่วทั้งอุตสาหกรรม โดย AMD ลดลง 5%, Western Digital ร่วงลง 8% และ Intel สูญเสียมูลค่าไปเกือบ 7% ความอ่อนแอเฉพาะกลุ่มนี้ส่งผลให้เกิดการปรับฐานในวงกว้างของภาคเทคโนโลยี โดยดัชนี Nasdaq 100 ฟิวเจอร์ส ลดลงประมาณ 2.5% การหดตัวนี้กำลังมุ่งหน้าไปสู่การลบมูลค่าตลาดออกไปมากกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญของความเชื่อมั่นนักลงทุน

ความกังวลเกี่ยวกับการใช้จ่ายด้าน AI และ ROI

ปัจจัยขับเคลื่อนหลักเบื้องหลังการปรับฐานครั้งนี้คือการตรวจสอบที่เข้มงวดขึ้นเกี่ยวกับ "AI ROI" (ผลตอบแทนจากการลงทุน) แม้ว่ายักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีอย่าง Microsoft, Amazon, Alphabet และ Meta จะทุ่มเงินหลายแสนล้านดอลลาร์ไปกับดาต้าเซ็นเตอร์ ชิปเฉพาะทาง และขีดความสามารถในการประมวลผล แต่ตลาดกำลังเรียกร้องหลักฐานที่ชัดเจนกว่านี้เกี่ยวกับการเติบโตของรายได้ที่ยั่งยืน

นักลงทุนกำลังเปลี่ยนผ่านจากระยะแห่งความมองโลกในแง่ดีอย่างสุดโต่ง ไปสู่ระยะของการตรวจสอบอย่างระมัดระวัง ความกังวลไม่ใช่แค่เรื่องที่ว่าเทคโนโลยี AI ใช้งานได้จริงหรือไม่ แต่เป็นเรื่องที่ว่าการผูกพันทางทุนมหาศาลของเหล่า Big Tech จะสามารถเปลี่ยนเป็นกำไรสุทธิได้รวดเร็วพอที่จะรองรับมูลค่าหุ้นที่พุ่งสูงขึ้นหรือไม่ ความรู้สึกนี้สะท้อนให้เห็นในตลาดในวงกว้าง โดยบริษัทเทคโนโลยี 6 ใน 7 แห่งของกลุ่ม "Magnificent Seven" มีราคาซื้อขายลดลง

ผลกระทบต่อตลาดในวงกว้างและการร่วงลงของ SpaceX

การเทขายไม่ได้จำกัดอยู่แค่ในกลุ่มผู้ผลิตชิปเท่านั้น การสูญเสียแรงส่งยังขยายไปยังหุ้นตัวอื่นๆ ที่เชื่อมโยงกับ AI โดยเฉพาะอย่างยิ่ง SpaceX หลังจากที่ราคาดิ่งลงติดต่อกันสามวัน หุ้นของ SpaceX ร่วงลงอีก 3.6% ทำลายมูลค่าตลาดไปมากกว่า 6 แสนล้านดอลลาร์ มูลค่าบริษัทลดลงต่ำกว่าระดับ 2 ล้านล้านดอลลาร์ในช่วงสั้นๆ ซึ่งตอกย้ำถึงความเปราะบางของมูลค่าหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีที่มีการเติบโตสูงในสภาวะปัจจุบัน

ความผันผวนนี้ยังลามไปถึงระดับนานาชาติ โดยผู้ผลิตชิปหน่วยความจำของเกาหลีใต้ก็เผชิญกับการขาดทุนอย่างหนักเช่นกัน การลดลงที่เกิดขึ้นพร้อมกันนี้บ่งชี้ว่าความกังวลเกี่ยวกับความยั่งยืนของการพุ่งขึ้นของตลาดที่ขับเคลื่อนโดย AI นั้นเป็นเรื่องระดับโลก เนื่องจากผู้เล่นในตลาดต่างพยายามล็อกกำไรหลังจากช่วงตลาดกระทิงที่รุนแรงที่สุดช่วงหนึ่งในประวัติศาสตร์เมื่อไม่นานมานี้

สรุปประเด็นสำคัญ

• ความผันผวนของกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์: ผู้ผลิตชิปรายใหญ่เผชิญกับการขาดทุนอย่างหนัก โดย SanDisk ลดลง 12%, Micron ร่วงลง 9% และ Intel สูญเสียมูลค่าไปเกือบ 7%
• การตรวจสอบมูลค่า: นักลงทุนกำลังเปลี่ยนจุดสนใจจากศักยภาพของ AI ไปสู่ความสามารถในการทำกำไรที่แท้จริง โดยตั้งคำถามว่าการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานมหาศาลจะให้ผลตอบแทนในทันทีหรือไม่
• การปรับฐานของกลุ่มเทคโนโลยีในวงกว้าง: การดิ่งลงไม่ได้จำกัดอยู่แค่กลุ่มชิป แต่ยังรวมถึงกลุ่ม "Magnificent Seven" และบริษัทที่มีชื่อเสียงอย่าง SpaceX ซึ่งส่งผลให้มูลค่าตลาดรวมหายไปหลายล้านล้านดอลลาร์