ตลาดหุ้นเทคโนโลยีสหรัฐฯ เทขาย: หุ้นกลุ่มชิปดิ่งลงขณะที่ตลาด AI เผชิญความผันผวน

ภาคเทคโนโลยีของสหรัฐฯ เผชิญกับการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่เมื่อวันอังคารที่ผ่านมา เนื่องจากหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์เผชิญกับการปรับตัวลดลงอย่างรุนแรง ส่งผลให้ดัชนี Nasdaq Composite ร่วงลง 1.4% แม้ว่าการดิ่งลงในช่วงแรกจะทำให้มูลค่าตลาดหายไปประมาณ 6.8 แสนล้านดอลลาร์ แต่นักลงทุนที่มองหาโอกาสในการซื้อของถูก (bargain-hunting) ก็เริ่มเข้ามาสนับสนุนผู้เล่นหลักรายอื่นในกลุ่มโครงสร้างพื้นฐาน AI

กลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ได้รับผลกระทบหนักที่สุด

อุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ ซึ่งเป็นเครื่องยนต์หลักที่ขับเคลื่อนการพุ่งขึ้นของตลาดนำโดย AI ในปีนี้ ต้องแบกรับแรงเทขายอย่างหนัก โดยดัชนี Philadelphia SE Semiconductor ร่วงลงถึง 6.3% ซึ่งส่งสัญญาณถึงการถอนตัวจากการซื้อขายหุ้นกลุ่มชิปที่มีการกระจุกตัวสูง

ผู้ผลิตชิปหน่วยความจำ (Memory chipmakers) ซึ่งเป็นหนึ่งในกลุ่มที่ทำผลงานได้ดีที่สุดในดัชนี S&P 500 ในปีนี้ กลับเผชิญกับการลดลงที่รุนแรงยิ่งกว่า โดย SanDisk ลดลง 12% ขณะที่ Western Digital ลดลง 11% ส่วน Micron ซึ่งเป็นผู้เล่นรายใหญ่ในกลุ่มหน่วยความจำ ปรับตัวลดลง 9% ก่อนการรายงานผลประกอบการครั้งสำคัญที่มีกำหนดในวันพุธ นักวิเคราะห์ชี้ว่าความผันผวนนี้ไม่ได้เกี่ยวข้องกับปัจจัยพื้นฐานของ AI มากนัก แต่เป็นเรื่องของการเทขายเพื่อลดความเสี่ยง (unwinding) ของกระแสเงินทุนไหลเข้าจำนวนมหาศาลในช่วงที่ผ่านมา ซึ่งมีการกระจุกตัวอยู่ในหุ้นเพียงไม่กี่ตัวมากเกินไป

ผลประกอบการที่หลากหลายในกลุ่มยักษ์ใหญ่เทคโนโลยีและ Hyperscalers

แม้จะมีการเทขายหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ แต่ตลาดเทคโนโลยีในภาพรวมยังแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นผ่านการ "ช้อนซื้อของถูก" แม้ว่า Nvidia ซึ่งเป็นบริษัทที่มีมูลค่าสูงที่สุดในโลก จะมีมูลค่าตลาดลดลงต่ำกว่า 5 ล้านล้านดอลลาร์จากการปรับตัวลดลง 2.6% แต่หุ้นเทคโนโลยีรายใหญ่อื่นๆ กลับทำผลงานได้ดีกว่า

Microsoft ปรับตัวขึ้นมากกว่า 2% และ Apple เพิ่มขึ้น 0.8% ขณะที่บริษัทซอฟต์แวร์อย่าง Salesforce และ Workday ก็มีกำไรเช่นกัน โดยฟื้นตัวจากการเทขายก่อนหน้านี้ที่เกิดจากความกังวลเกี่ยวกับการบูรณาการ AI กลุ่ม "hyperscalers" เหล่านี้ยังคงลงทุนหลายพันล้านดอลลาร์ในโครงสร้างพื้นฐาน AI แม้ว่านักลงทุนจะยังคงระมัดระวังว่าการใช้จ่ายด้านทุน (capital expenditures) มหาศาลเหล่านี้จะเปลี่ยนเป็นผลตอบแทนที่ชัดเจนและสมเหตุสมผลเมื่อใด

ความผันผวนของ SpaceX และแรงกดดันทางเศรษฐกิจมหภาค

SpaceX เผชิญกับช่วงเวลาการซื้อขายที่ผันผวนอย่างหนัก โดยมูลค่าตลาดลดลงต่ำกว่า 2 ล้านล้านดอลลาร์เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่การเปิดตัวเมื่อไม่นานมานี้ อย่างไรก็ตาม หุ้นสามารถดีดตัวกลับมาได้ โดยซื้อขายเพิ่มขึ้น 1.7% ที่ 157 ดอลลาร์ หลังจากแตะระดับต่ำสุดที่ 147.11 ดอลลาร์ แม้จะมีความผันผวนในช่วงที่ผ่านมาซึ่งทำให้มูลค่าตลาดหายไปกว่า 6 แสนล้านดอลลาร์นับตั้งแต่วันพุธที่แล้ว แต่หุ้น SpaceX ยังคงมีราคาสูงกว่าราคา IPO ที่ 135 ดอลลาร์ มากกว่า 10%

นอกเหนือจากความผันผวนของหุ้นรายตัวแล้ว ปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคในวงกว้างกำลังกดดันตลาด ความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นภายใต้ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) Kevin Warsh ประกอบกับข้อมูลทางเศรษฐกิจที่ยังคงแข็งแกร่ง ได้สร้างแรงกดดันต่อหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย นักลงทุนเริ่มมีความกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับต้นทุนเงินทุนที่สูงซึ่งจำเป็นต่อการสนับสนุนการสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI ทั่วโลกในระยะต่อไป

สรุปประเด็นสำคัญ

• การดิ่งลงของกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์: ดัชนี Philadelphia SE Semiconductor ลดลง 6.3% โดยผู้ผลิตชิปหน่วยความจำอย่าง SanDisk และ Western Digital เผชิญกับการขาดทุนในระดับเลขสองหลัก
• การเปลี่ยนทิศทางของความเชื่อมั่นใน AI: การเทขายดูเหมือนจะถูกขับเคลื่อนโดยการลดความเสี่ยงของกระแสเงินทุนที่มีการกระจุกตัวสูง มากกว่าที่จะเป็นความล้มเหลวในเชิงพื้นฐานของกระแส AI
• อุปสรรคทางเศรษฐกิจมหภาค: ความคาดหวังเรื่องอัตราดอกเบี้ยที่สูงและความต้องการเงินทุนมหาศาลสำหรับโครงสร้างพื้นฐาน AI กำลังสร้างความผันผวนอย่างมีนัยสำคัญให้กับยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยี