หุ้น Bajaj Auto พุ่งสูงขึ้นก่อนถึงวันกำหนดรายชื่อผู้มีสิทธิ (Record Date) สำหรับการซื้อหุ้นคืนมูลค่า 5,633 สิบล้านรูปี

หุ้น Bajaj Auto ปรับตัวเพิ่มขึ้น 2% แตะระดับ 10,268 รูปีในตลาด BSE เนื่องจากนักลงทุนตอบรับต่อวันกำหนดรายชื่อผู้มีสิทธิ (record date) ที่กำลังจะมาถึงสำหรับโครงการซื้อหุ้นคืนครั้งใหญ่ของบริษัท โครงการมูลค่า 5,633 สิบล้านรูปีนี้ ถือเป็นการซื้อหุ้นคืนครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของบริษัท ซึ่งแสดงให้เห็นถึงกลยุทธ์การบริหารจัดการเงินทุนที่แข็งแกร่ง

รายละเอียดของโครงการซื้อหุ้นคืนมูลค่า 5,633 สิบล้านรูปี

Bajaj Auto ยักษ์ใหญ่ด้านรถสองล้อและสามล้อ เตรียมดำเนินการซื้อหุ้นคืนสูงสุด 46.94 แสนหุ้น โดยแต่ละหุ้นมีมูลค่าที่ตราไว้ (face value) 10 รูปี คิดเป็นประมาณ 1.68% ของทุนจดทะเบียนชำระแล้วทั้งหมดของบริษัท การซื้อหุ้นคืนครั้งนี้จะดำเนินการผ่านวิธีการเสนอซื้อ (tender route) ที่ราคา 12,000 รูปีต่อหุ้น

ข้อเสนอนี้ให้ส่วนต่างราคา (premium) ที่สูงกว่า 19% เมื่อเทียบกับราคาปิดล่าสุดของหุ้น ซึ่งต่อเนื่องจากการซื้อหุ้นคืนมูลค่า 4,000 สิบล้านรูปีที่ดำเนินการไปก่อนหน้านี้ในช่วงต้นปี 2024 ที่ราคา 10,000 รูปีต่อหุ้น แสดงให้เห็นถึงแนวทางที่สม่ำเสมอของบริษัทในการสร้างผลตอบแทนคืนสู่ผู้ถือหุ้น

โอกาสสำหรับนักลงทุนรายย่อยและผู้ถือหุ้นรายเล็ก

ภายใต้กฎระเบียบของ SEBI จะต้องมีการสำรองหุ้น 15% ของจำนวนการซื้อหุ้นคืนทั้งหมดไว้สำหรับผู้ถือหุ้นรายเล็ก ซึ่งหมายถึงผู้ที่ถือหุ้นที่มีมูลค่ารวมไม่เกิน 2 แสนรูปี สำหรับ Bajaj Auto จำนวนนี้คิดเป็นหุ้นประมาณ 7.04 แสนหุ้น คิดเป็นมูลค่า 844.92 สิบล้านรูปี ที่ถูกจัดสรรไว้สำหรับกลุ่มนี้โดยเฉพาะ

นักวิเคราะห์ตลาดชี้ว่าผู้ถือหุ้นรายเล็กอาจได้รับประโยชน์อย่างมาก เนื่องจากในอดีตกลุ่มที่ถูกสำรองไว้มักจะมีอัตราการตอบรับ (acceptance ratio) ที่สูงจนเกือบถึง 100% ตัวอย่างเช่น ผู้ถือหุ้นรายเล็กที่ถือหุ้น 17 หุ้น (ซึ่งมูลค่ารวมยังไม่เกินเกณฑ์ 2 แสนรูปี เมื่อคำนวณจากราคาซื้อคืนที่ 12,000 รูปี) อาจได้รับการตอบรับให้ขายหุ้นคืนในราคาพรีเมียมเป็นจำนวนมาก แม้จะใช้อัตราการตอบรับที่คาดการณ์แบบระมัดระวังเพียง 55% นักลงทุนก็ยังอาจได้รับผลตอบแทนเกือบ 10.6% จากการลงทุน โดยสมมติว่าราคาตลาดคงที่

มุมมองเชิงกลยุทธ์สำหรับนักลงทุน

แม้ว่าการซื้อหุ้นคืนจะให้กำไรจากส่วนต่างราคาในทันทีสำหรับผู้ถือหุ้นเดิม แต่ผู้เชี่ยวชาญแนะนำให้ผู้ที่คิดจะซื้อหุ้นใหม่ใช้ความระมัดระวัง Harshal Dasani หัวหน้าฝ่ายธุรกิจของ INVasset PMS ระบุว่านักลงทุนรายใหม่ไม่ควรใช้การซื้อหุ้นคืนเป็นปัจจัยเดียวในการตัดสินใจเข้าซื้อหุ้น แต่ควรตัดสินใจลงทุนโดยอิงจากแนวโน้มธุรกิจในระยะยาว ปัจจัยพื้นฐาน และมูลค่าหุ้นในปัจจุบันของบริษัท

Bajaj Auto แสดงผลประกอบการที่แข็งแกร่งในช่วงปีที่ผ่านมา โดยราคาหุ้นปรับตัวเพิ่มขึ้น 22% เมื่อวันกำหนดรายชื่อผู้มีสิทธิในวันที่ 24 มิถุนายนใกล้เข้ามา ตลาดจะจับตามองระดับการเข้าร่วมและอัตราการได้รับสิทธิ (entitlement ratio) ในท้ายที่สุด เพื่อประเมินความเชื่อมั่นของนักลงทุน

สรุปประเด็นสำคัญ

• ขนาดที่ทุบสถิติ: Bajaj Auto กำลังดำเนินการซื้อหุ้นคืนครั้งใหญ่ที่สุดเท่าที่เคยมีมา มูลค่า 5,633 สิบล้านรูปี ที่ราคาพรีเมียม 12,000 รูปีต่อหุ้น
• ความได้เปรียบของรายย่อย: ผู้ถือหุ้นรายเล็ก (ที่ถือหุ้นมูลค่าไม่เกิน 2 แสนรูปี) จะได้รับประโยชน์จากการสำรองหุ้น 15% ตามข้อกำหนด ซึ่งในอดีตมักจะมีอัตราการตอบรับที่สูง
• ตรรกะการลงทุน: แม้การซื้อหุ้นคืนจะช่วยให้ผู้ถือหุ้นเดิมสามารถขายหุ้นได้ในราคาพรีเมียม แต่นักลงทุนรายใหม่ควรให้ความสำคัญกับปัจจัยพื้นฐานทางธุรกิจมากกว่าผลกระทบระยะสั้นจากการซื้อหุ้นคืน