Fox Corp เตรียมเข้าซื้อกิจการ Roku ในดีลยักษ์ใหญ่ด้านสตรีมมิ่งมูลค่า 2.2 หมื่นล้านดอลลาร์

ในความพยายามเชิงกลยุทธ์เพื่อครองความเป็นผู้นำในยุคดิจิทัล Fox Corp ได้ประกาศข้อตกลงขั้นเด็ดขาดในการเข้าซื้อกิจการ Roku ผ่านการทำธุรกรรมแบบผสมผสานระหว่างเงินสดและหุ้น ซึ่งมีมูลค่าประมาณ 2.2 หมื่นล้านดอลลาร์ ดีลยักษ์ใหญ่นี้มีเป้าหมายเพื่อผสานคอนเทนต์สดระดับพรีเมียมของ Fox ซึ่งรวมถึงกีฬาและข่าว เข้ากับเครือข่ายการจัดจำหน่ายอันกว้างขวางของ Roku เพื่อรับมือกับแนวโน้มการยกเลิกบริการเคเบิลทีวี (cord-cutting) ที่กำลังเร่งตัวขึ้น

การปรับเปลี่ยนเชิงกลยุทธ์จากเคเบิลสู่ Connected TV

เป็นเวลาหลายทศวรรษที่ Fox Corp พึ่งพาการจัดจำหน่ายผ่านเคเบิลแบบดั้งเดิมอย่างมากในการนำเสนอรายการข่าวและกีฬาที่มีเรตติ้งสูง อย่างไรก็ตาม เมื่อผู้ชมเริ่มเปลี่ยนผ่านไปสู่การสตรีมมิ่ง บริษัทจึงตัดสินใจดำเนินมาตรการสำคัญเพื่อสร้างความมั่นคงให้กับอนาคต การเข้าซื้อกิจการ Roku จะทำให้ Fox สามารถเข้าถึงครัวเรือนกว่า 100 ล้านครัวเรือนที่ใช้งานแพลตฟอร์มสตรีมมิ่งของ Roku ได้โดยตรง

Lachlan Murdoch ประธานเจ้าหน้าที่บริหารและประธานกรรมการของ Fox อธิบายว่าการเข้าซื้อกิจการครั้งนี้เป็น "ช่วงเวลาสำคัญ" ของบริษัท การรวมกิจการจะช่วยให้ Fox ก้าวข้ามขีดจำกัดด้านการสตรีมมิ่งที่มีอยู่เดิม ซึ่งปัจจุบันเน้นไปที่บริการฟรีอย่าง Tubi และช่วยให้สามารถควบคุมการค้นหาคอนเทนต์ ข้อมูลผู้ชม และการสร้างรายได้จากโฆษณาได้มากขึ้น เมื่อการทำธุรกรรมเสร็จสิ้น คาดว่าบริษัทที่ควบรวมกันแล้วจะกลายเป็นผู้เล่นรายใหญ่เป็นอันดับสามในวงการโทรทัศน์ของสหรัฐฯ เมื่อวัดจากจำนวนผู้ชม

วิเคราะห์โครงสร้างดีลและข้อมูลทางการเงิน

การเข้าซื้อกิจการครั้งนี้มีโครงสร้างเป็นการเสนอราคาแบบพรีเมียมให้แก่ผู้ถือหุ้นของ Roku โดยจะได้รับเงินสด 96 ดอลลาร์ และหุ้น Fox Class A ประมาณ 0.97 หุ้น ต่อทุกๆ หนึ่งหุ้นที่ถืออยู่ ซึ่งคิดเป็นมูลค่าดีลที่ 160 ดอลลาร์ต่อหุ้น สิ่งนี้แสดงถึงราคาพรีเมียมที่สูงถึง 33.7% เมื่อเทียบกับราคาปิดของ Roku ก่อนการประกาศดีล

เพื่อจัดหาเงินทุนในส่วนที่เป็นเงินสด Fox วางแผนที่จะใช้เงินสดที่มีอยู่เดิมร่วมกับการก่อหนี้ใหม่ โดยได้รับการสนับสนุนจากวงเงินสินเชื่อระยะสั้น (bridge financing) จำนวน 1.2 หมื่นล้านดอลลาร์จาก Morgan Stanley แม้ว่าหุ้นของ Fox จะปรับตัวลดลง 8% ในการซื้อขายช่วงก่อนเปิดตลาดหลังมีข่าวนี้ แต่คาดว่าธุรกรรมดังกล่าวจะช่วยประหยัดต้นทุนได้ประมาณ 400 ล้านดอลลาร์ต่อปี และเมื่อการควบรวมเสร็จสิ้น ผู้ถือหุ้นของ Fox จะยังคงถือหุ้นในสัดส่วนหลักที่ 73% ในบริษัทที่ควบรวมกัน

การเสริมความแข็งแกร่งให้กับขุมพลังด้านโฆษณา

โมเดลธุรกิจของ Roku ยึดโยงกับการโฆษณาเป็นหลัก ซึ่งในไตรมาสแรกมีรายได้เพิ่มขึ้น 27% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า คิดเป็นมูลค่า 613 ล้านดอลลาร์ การผสานคลังเนื้อหาขนาดมหาศาลของ Fox เข้ากับแพลตฟอร์มที่ล้ำสมัยของ Roku จะทำให้บริษัทที่ควบรวมกันสามารถสร้างข้อเสนอทางการโฆษณาที่ทรงพลังได้

นักวิเคราะห์ในอุตสาหกรรมชี้ว่า การนำเนื้อหาสดระดับพรีเมียมและการจัดจำหน่ายแพลตฟอร์มมาไว้ "ภายใต้หลังคาเดียวกัน" จะช่วยให้สามารถกำหนดกลุ่มเป้าหมายโฆษณาได้แม่นยำยิ่งขึ้น และเพิ่มขีดความสามารถในการสร้างรายได้ ในขณะที่ยอดผู้ชมโทรทัศน์แบบดั้งเดิมยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง การผนึกกำลังครั้งนี้จะช่วยให้องค์กรใหม่สามารถคว้าส่วนแบ่งงบประมาณโฆษณาที่กำลังเปลี่ยนทิศทางไปยังบริการสตรีมมิ่งที่สนับสนุนด้วยโฆษณาซึ่งกำลังเติบโตขึ้นได้ ทั้งนี้ การทำธุรกรรมดังกล่าวได้รับการอนุมัติอย่างเป็นเอกฉันท์จากคณะกรรมการของทั้งสองฝ่าย และมีกำหนดจะเสร็จสิ้นในช่วงครึ่งแรกของปี 2027

ประเด็นสำคัญ

• ขนาดที่มหาศาล: ข้อตกลงมูลค่า 2.2 หมื่นล้านดอลลาร์นี้ ช่วยให้ Fox สามารถเข้าถึงครัวเรือนที่เชื่อมต่อกับ Roku ได้มากกว่า 100 ล้านครัวเรือน ส่งผลให้พวกเขากลายเป็นผู้เล่นในตลาดทีวีของสหรัฐฯ ที่ใหญ่เป็นอันดับสามเมื่อวัดจากจำนวนผู้ชม
• การผนึกกำลังทางการเงิน: การควบรวมกิจการนี้คาดว่าจะช่วยประหยัดต้นทุนได้ 400 ล้านดอลลาร์ต่อปี และได้รับการสนับสนุนเงินกู้ระยะสั้น (bridge financing) มูลค่า 1.2 หมื่นล้านดอลลาร์จาก Morgan Stanley
• การเปลี่ยนผ่านสู่ดิจิทัล: ความเคลื่อนไหวนี้ส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนผ่านอย่างรวดเร็วของ Fox จากผู้แพร่ภาพกระจายเสียงที่พึ่งพาเคเบิล ไปสู่การเป็นยักษ์ใหญ่ด้านสื่อที่ขับเคลื่อนด้วยข้อมูลและเน้นสตรีมมิ่งเป็นหลัก