หุ้น HFCL พุ่งทะยาน: การเติบโต 200% จากกระแส AI นั้นร้อนแรงเกินไปหรือเพิ่งจะเริ่มต้น?
กระแสความบูมของปัญญาประดิษฐ์ (AI) ทั่วโลกไม่ได้เป็นเพียงเรื่องราวในวงการ IT อีกต่อไป แต่มันกำลังเปลี่ยนแปลงภูมิทัศน์โครงสร้างพื้นฐานดิจิทัลของอินเดียอย่างรวดเร็ว HFCL ผู้ผลิตสายเคเบิลใยแก้วนำแสง (optical fibre cable) ชั้นนำ ได้ก้าวขึ้นมาเป็นผู้ได้รับประโยชน์หลักจากการเปลี่ยนแปลงนี้ โดยสามารถสร้างผลตอบแทนให้แก่นักลงทุนได้เกือบ 200% ภายในเวลาเพียงหกเดือน
แรงหนุนจากศูนย์ข้อมูล (Data Centre) และการเชื่อมต่อด้วย AI
ในขณะที่การพูดถึง AI ส่วนใหญ่มักจะมุ่งเน้นไปที่ซอฟต์แวร์ แต่โครงสร้างพื้นฐานทางกายภาพที่รองรับ—โดยเฉพาะศูนย์ข้อมูล (data centres)—กำลังมีการเติบโตอย่างที่ไม่เคยปรากฏมาก่อน คาดการณ์ว่าภาระงานด้าน IT (IT load) ของศูนย์ข้อมูลในอินเดียจะขยายตัวจาก 350 MW ในปี 2019 เป็นประมาณ 1.5–1.6 GW ภายในปี 2025 ซึ่งคิดเป็นอัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อปี (CAGR) ที่ 29% ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยทั่วโลกที่ 20% อย่างมาก
HFCL วางตำแหน่งตัวเองเป็น "pure play" ในธีมการเชื่อมต่อนี้ เมื่อศูนย์ข้อมูลและเครือข่าย 5G ขยายตัว ความต้องการสายเคเบิลใยแก้วนำแสงคุณภาพสูงก็พุ่งสูงขึ้นตามไปด้วย ล่าสุดบริษัทเพิ่งคว้าสัญญาจ้างระหว่างประเทศมูลค่ามหาศาลประมาณ 10,159 สิบล้านรูปี (Rs 10,159 crore) ซึ่งเป็นหนึ่งในสัญญาที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของบริษัท และจะช่วยขยายฐานธุรกิจในตลาดโลกให้แข็งแกร่งยิ่งขึ้น
การเปลี่ยนแปลงพื้นฐานทางธุรกิจ
HFCL ไม่ได้เป็นเพียงผู้ผลิตสายเคเบิลภายในประเทศอีกต่อไป แต่ได้วิวัฒนาการไปสู่ผู้เล่นด้านเทคโนโลยีที่มีความหลากหลายในระดับโลก การพลิกฟื้นทางการเงินนั้นเห็นได้ชัดจากตัวชี้วัดผลการดำเนินงานล่าสุด:
- การเติบโตของรายได้: รายได้รวมในปีงบประมาณ 2026 (FY26) แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 4,949 สิบล้านรูปี (Rs 4,949 crore) ซึ่งเพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า
- การเปลี่ยนแปลงด้านความสามารถในการทำกำไร: บริษัทพลิกจากผลขาดทุน 83 สิบล้านรูปี มาเป็นกำไรหลังหักภาษี (PAT) 184 สิบล้านรูปี ภายในปีเดียว
- การครองตลาดส่งออก: รายได้จากการส่งออกพุ่งสูงขึ้นจาก 11% ของยอดขายในปีงบประมาณ 2024 (FY24) เป็น 41% ในปีงบประมาณ 2026 (FY26) โดยตั้งเป้าที่จะเกิน 50% ภายในปีงบประมาณ 2027 (FY27)
- สัดส่วนผลิตภัณฑ์: รายได้จากผลิตภัณฑ์เพิ่มขึ้นจาก 27% ในปีงบประมาณ 2021 (FY21) เป็น 59% ตามที่คาดการณ์ไว้ในปีงบประมาณ 2026 (FY26)
ด้วยยอดคำสั่งซื้อ (order book) ที่สูงเป็นประวัติการณ์ประมาณ 21,200 สิบล้านรูปี (Rs 21,200 crore) ผู้บริหารได้คาดการณ์การเติบโตของรายได้ที่ 20–25% ในปีงบประมาณ 2027 (FY27) โดยตั้งเป้าหมายรายได้ระยะยาวที่ 10,000 สิบล้านรูปี (Rs 10,000 crore)
การขยายธุรกิจเข้าสู่ภาคการป้องกันประเทศและอากาศยาน
Beyond connectivity, HFCL is aggressively scaling its defence and aerospace verticals to create new revenue streams. The company is leveraging a 1,000-acre facility in Andhra Pradesh and a manufacturing unit in Hosur to bolster this segment. Geojit analysts suggest the defence vertical could contribute Rs 400–500 crore in revenue by FY27, potentially scaling to over Rs 1,000 crore by FY28. This indigenisation drive provides much-needed medium-term visibility to the company's earnings.
Valuation Debate: High Risk vs. High Reward
Despite the stellar momentum, the recent rally has pushed valuations into a territory that demands caution. HFCL currently trades at a trailing Price-to-Earnings (P/E) multiple of above 70x, which is significantly higher than its historical averages.
While brokerages like Monarch Networth Capital see a potential re-rating if growth targets are met, the stock now sits firmly in the "high-risk, high-reward" category. For investors, the critical question is whether HFCL can convert its massive order book and the AI infrastructure tailwinds into sustained, durable earnings growth to justify its current premium.
Key Takeaways
- Infrastructure Play: HFCL is a major beneficiary of India's data centre IT load expansion, which is growing at a 29% CAGR.
- Diversified Revenue: The company is successfully pivoting from domestic fibre manufacturing to global technology exports and high-margin defence electronics.
- Valuation Caution: While the order book is at an all-time high of Rs 21,200 crore, the current P/E of over 70x suggests investors should watch for a healthy price correction.