การส่งออกด้านกลาโหมของอินเดียจ่อแตะ 65,000 สิบล้านรูปีภายในปี 2030 โดยมีสตาร์ทอัพภาคเอกชนเป็นผู้นำ

แนวโน้มการส่งออกด้านกลาโหมของอินเดียมีแนวโน้มที่จะทำผลงานได้สูงกว่าการคาดการณ์อย่างเป็นทางการของรัฐบาลอย่างมีนัยสำคัญ โดยอาจแตะระดับ 65,000 สิบล้านรูปีภายในปี 2030 แม้ว่ารัฐวิสาหกิจ (PSUs) จะยังคงครองตลาดการผลิตแบบดั้งเดิม แต่เครื่องยนต์ขับเคลื่อนการเติบโตที่แท้จริงกำลังเปลี่ยนผ่านไปสู่การสร้างนวัตกรรมของภาคเอกชนในด้านสงครามเทคโนโลยีขั้นสูง

การก้าวข้ามเป้าหมายของรัฐบาล

รัฐบาลอินเดียได้ตั้งเป้าหมายอันทะเยอทะยานในการส่งออกด้านกลาโหมให้ถึง 50,000 สิบล้านรูปีภายในปีงบประมาณ 2032 อย่างไรก็ตาม Sunil Subramaniam ผู้เชี่ยวชาญด้านตลาด ชี้ให้เห็นว่ากรอบเวลานี้เป็นการคาดการณ์ที่ระมัดระวังเกินไป โดยตามความเห็นของ Subramaniam เป้าหมาย 50,000 สิบล้านรูปีอาจบรรลุได้เร็วที่สุดในปี 2028 การคาดการณ์ระบุว่าภาคส่วนนี้กำลังอยู่ในเส้นทางที่จะไปถึงมูลค่าที่สูงกว่ามากที่ระดับ 60,000–65,000 สิบล้านรูปีภายในสิ้นทศวรรษนี้ โดยมีแรงขับเคลื่อนจากการเปลี่ยนแปลงกลยุทธ์ทางการทหารทั่วโลก

ความได้เปรียบของภาคเอกชน: โดรนและ UAV

ในขณะที่นักลงทุนรายย่อยจำนวนมากแห่กันไปที่ Nifty Defence Index แต่ Subramaniam เตือนว่าดัชนีนี้ให้น้ำหนักอย่างมากกับบริษัทในภาครัฐที่มุ่งเน้นด้านอาวุธและกระสุนแบบดั้งเดิม อย่างไรก็ตาม อนาคตของสงครามกำลังเปลี่ยนจากการใช้กำลังทหารราบขนาดใหญ่ไปสู่ระบบไร้คนขับ

ภาคเอกชนกำลังเป็นผู้นำในการพัฒนาโดรนและอากาศยานไร้คนขับ (UAVs) ทั้งในเชิงรุกและเชิงรับ การเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยีนี้ได้รับแรงผลักดันจากความจำเป็นทั่วโลกในการลดความสูญเสียของกำลังพลในแนวหน้า สตาร์ทอัพด้านกลาโหมของเอกชนในอินเดีย ซึ่งผ่านการทดสอบในสนามรบจริงผ่านปฏิบัติการภายในประเทศอย่าง Operation Sindoor มาแล้วนั้น อยู่ในตำแหน่งที่ได้เปรียบอย่างยิ่งในการตอบสนองความต้องการของตลาดโลกนี้

ตลาดเชิงยุทธศาสตร์และแนวโน้มการทำ IPO

กลุ่มประเทศอ่าวอาหรับกำลังก้าวขึ้นมาเป็นผู้ซื้อรายสำคัญสำหรับเทคโนโลยีด้านกลาโหมของอินเดีย เนื่องด้วยความไม่สงบในภูมิภาคเมื่อเร็วๆ นี้ เช่น การโจมตีจากอิหร่าน ทำให้กลุ่มประเทศอ่าวอาหรับพยายามอย่างหนักในการสร้างฐานการป้องกันประเทศที่แข็งแกร่งและพึ่งพาตนเองได้ ความสัมพันธ์ทางการทูตที่แน่นแฟ้นของอินเดียในภูมิภาคนี้จึงเป็นข้อได้เปรียบทางการแข่งขันที่สำคัญสำหรับผู้ผลิตในประเทศ

สำหรับนักลงทุน โอกาสที่สำคัญที่สุดอาจอยู่ที่แนวโน้มการทำ IPO ที่กำลังจะเกิดขึ้น เนื่องจากผลิตภัณฑ์ด้านกลาโหมมีวงจรการพัฒนาที่ยาวนาน บริษัทเอกชนจึงต้องการเงินทุนจดทะเบียนจำนวนมาก Subramaniam คาดว่าจะมีคลื่นของสตาร์ทอัพที่เกี่ยวข้องกับด้านกลาโหมเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์ในช่วง 12 ถึง 18 เดือนข้างหน้า เขาสังเกตว่าเมื่อผู้เล่นหน้าใหม่เหล่านี้เข้าสู่ตลาด นักลงทุนอาจหมุนเวียนเงินทุนออกจากหุ้นกลุ่มรัฐวิสาหกิจ (PSU) เดิมที่ปัจจุบันมีมูลค่า (valuation) ค่อนข้างสูง

การกระจายความเสี่ยงนอกเหนือจากด้านกลาโหม: ฟาร์มาและโทรคมนาคม

แม้ว่าด้านกลาโหมจะยังคงเป็นภาคส่วนที่มีการเติบโตสูง แต่ Subramaniam แนะนำให้มองไปยังอุตสาหกรรมยาในฐานะ "dollar play" ที่เหนือกว่าเมื่อเทียบกับภาคไอที เขาเน้นย้ำถึงปัจจัยขับเคลื่อนหลัก 3 ประการสำหรับกลุ่มยา ได้แก่ การกลับมาของกระแสเงินทุนจากนักลงทุนสถาบันต่างชาติ (FII), โอกาสในยากลุ่ม GLP-1 แบบ generic (เช่น Ozempic) และความแข็งแกร่งของกลุ่มธุรกิจรับจ้างพัฒนาและผลิตยา (CDMO)

ในส่วนของโทรคมนาคม เขาระบุว่าการทำ IPO ของ Jio ที่กำลังจะเกิดขึ้นไม่ควรนำไปเปรียบเทียบโดยตรงกับ Bharti Airtel แต่ในทางกลับกัน มูลค่าของ Jio น่าจะถูกขับเคลื่อนด้วยอัตลักษณ์ในการเป็นแพลตฟอร์มดิจิทัลและ AI มากกว่าการเป็นผู้ให้บริการโทรคมนาคมแบบดั้งเดิม

สรุปประเด็นสำคัญ

• การเติบโตของการส่งออก: การส่งออกด้านกลาโหมของอินเดียถูกคาดการณ์ว่าจะแตะ 65,000 สิบล้านรูปีภายในปี 2030 และอาจบรรลุเป้าหมาย 50,000 สิบล้านรูปีของรัฐบาลได้ภายในปี 2028
• การเปลี่ยนผ่านด้านนวัตกรรม: สตาร์ทอัพภาคเอกชนที่เชี่ยวชาญด้านเทคโนโลยีโดรนและ UAV คาดว่าจะเติบโตแซงหน้าการผลิตที่นำโดยรัฐวิสาหกิจ (PSU) แบบดั้งเดิม
• กลยุทธ์การลงทุน: นักลงทุนควรจับตาดูการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของการทำ IPO ที่เกี่ยวข้องกับด้านกลาโหมในช่วง 18 เดือนข้างหน้า เนื่องจากสตาร์ทอัพต่างๆ กำลังแสวงหาเงินทุนเพื่อการพัฒนาในระยะยาว