SK Hynix แซงหน้า Samsung ขึ้นแท่นบริษัทที่มีมูลค่าสูงที่สุดในเกาหลีใต้

ในการเปลี่ยนแปลงครั้งประวัติศาสตร์ของเศรษฐกิจเกาหลีใต้ SK Hynix ได้ก้าวข้าม Samsung Electronics ขึ้นเป็นบริษัทจดทะเบียนที่มีมูลค่าสูงที่สุดในประเทศ การพลิกผันของโชคชะตาอย่างรุนแรงนี้ตอกย้ำถึงผลกระทบมหาศาลของกระแสความนิยมปัญญาประดิษฐ์ (AI) ทั่วโลกที่มีต่ออุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์

ตัวเร่งปฏิกิริยา AI: การครองตลาด HBM

ปัจจัยขับเคลื่อนหลักเบื้องหลังการพุ่งขึ้นของมูลค่านี้คือความเป็นผู้นำของ SK Hynix ในด้านชิปหน่วยความจำแบนด์วิดท์สูง (High-Bandwidth Memory หรือ HBM) ซึ่งแตกต่างจากหน่วยความจำแบบดั้งเดิมที่ทำหน้าที่เป็นสินค้าโภคภัณฑ์ทั่วไป HBM เป็นชิปชนิดพิเศษที่มีการวางซ้อนกันในแนวตั้ง ซึ่งจำเป็นอย่างยิ่งต่อการขับเคลื่อนระบบ AI ที่ใช้งานโดยบริษัทยักษ์ใหญ่อย่าง Nvidia, Google ของ Alphabet, Microsoft และ Meta

ด้วยการมุ่งเน้นไปที่ตลาดเฉพาะกลุ่มนี้ในช่วงที่อุตสาหกรรมซบเซาในอดีต ทำให้ SK Hynix สามารถสร้างปราการทางธุรกิจที่แข็งแกร่ง (competitive moat) ได้สำเร็จ ณ ปี 2025 บริษัทครองส่วนแบ่งตลาด HBM ทั่วโลกอย่างเบ็ดเสร็จถึง 61% ในขณะที่ Micron ถือครอง 21% และ Samsung Electronics ตามหลังอย่างมีนัยสำคัญที่ 17% การครองตลาดนี้ได้เปลี่ยนผลิตภัณฑ์ของ SK Hynix จากชิ้นส่วนที่สามารถใช้ทดแทนกันได้ ให้กลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานที่ขาดไม่ได้สำหรับแอปพลิเคชันอย่าง ChatGPT

การพลิกฟื้นอย่างเหนือความคาดหมาย: จาก "หุ้นพันวอน" สู่ผู้นำตลาด

การเติบโตของ SK Hynix ถือเป็นการพลิกฟื้นธุรกิจครั้งสำคัญที่สุดครั้งหนึ่งในประวัติศาสตร์เกาหลีใต้ ในปี 2002 บริษัท (ขณะนั้นคือ Hynix Semiconductor) เกือบจะล้มละลายเนื่องจากภาระหนี้มหาศาลและเกือบจะถูกขายให้กับ Micron จนถึงปี 2003 ราคาหุ้นของบริษัทดิ่งลงเหลือเพียง 135 วอน ทำให้ได้รับฉายาเชิงดูแคลนว่า "Dongjeon-ju" หรือหุ้นพันวอน (penny stock)

ความผันผวนของบริษัทนั้นรุนแรงมาก โดยในปี 2023 สภาวะตลาดหน่วยความจำที่ตกต่ำอย่างหนักทำให้ SK Hynix ต้องรายงานผลขาดทุนจากการดำเนินงานประจำปีถึง 7.73 ล้านล้านวอน อย่างไรก็ตาม การปฏิวัติ AI ได้ช่วยกระตุ้นการฟื้นตัวอย่างรวดเร็วปานสายฟ้าแลบ โดยบริษัทรายงานกำไรจากการดำเนินงานประจำปีสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 23.5 ล้านล้านวอนในปี 2024 ซึ่งส่งผลให้ราคาหุ้นพุ่งสูงขึ้นอย่างน่าตกใจกว่า 340% ในปีนี้

การท้าทายอำนาจการผลิตของ Samsung

แม้ว่า Samsung Electronics จะมีพอร์ตโฟลิโอที่กว้างกว่า ซึ่งรวมถึงสมาร์ทโฟน ทีวี และชิปประมวลผล (logic chips) แต่ SK Hynix กำลังรุกหนักเพื่อลดช่องว่างในเซกเมนต์ DRAM ที่สำคัญ

ปัจจุบัน Samsung ยังคงเป็นผู้ผลิตรายใหญ่กว่า โดยผลิตแผ่นเวเฟอร์ (wafers) ได้ประมาณ 691,000 แผ่นต่อเดือน เมื่อเทียบกับ 589,000 แผ่นของ SK Hynix อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ตลาดคาดการณ์ว่าจะเกิดการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญในด้านขนาดการผลิต โดยคาดว่า SK Hynix จะขยายกำลังการผลิต DRAM ขึ้นประมาณ 38% ระหว่างปี 2025 ถึง 2028 ในขณะที่การเติบโตของ Samsung คาดว่าจะช้ากว่ามากที่ 17.5% แนวโน้มนี้มีแนวโน้มที่จะลดช่องว่างการผลิตระหว่างสองยักษ์ใหญ่ให้เหลือไม่ถึง 10% ภายในปี 2028

ในขณะที่ SK Hynix กำลังเล็งการเข้าจดทะเบียนใน Nasdaq เพื่อขยายฐานนักลงทุนทั่วโลก บริษัทก็ไม่ได้เป็นเพียงผู้ให้บริการหน่วยความจำอีกต่อไป แต่ได้กลายเป็นเสาหลักสำคัญของระบบนิเวศ AI ระดับโลก

สรุปประเด็นสำคัญ

• ความเป็นผู้นำตลาด: SK Hynix แซงหน้า Samsung Electronics ขึ้นเป็นบริษัทที่มีมูลค่าสูงที่สุดในเกาหลีใต้ โดยได้รับแรงหนุนจากการที่ราคาหุ้นพุ่งขึ้นถึง 340% ในปีนี้
• การครองตลาด HBM: บริษัทครองส่วนแบ่งตลาดหน่วยความจำแบนด์วิดท์สูง (HBM) ทั่วโลกถึง 61% ซึ่งเป็นส่วนประกอบสำคัญสำหรับหน่วยประมวลผล AI ที่ใช้งานโดย Nvidia และ Google
• การฟื้นตัวครั้งประวัติศาสตร์: จากที่เคยเป็น "หุ้นพันวอน" ที่เต็มไปด้วยหนี้สินในช่วงต้นทศวรรษ 2000 ปัจจุบัน SK Hynix ได้เปลี่ยนผ่านจากการเป็นผู้ผลิตสินค้าโภคภัณฑ์ สู่การเป็นผู้นำด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่ขาดไม่ได้