SpaceX พุ่งแซงหน้า Amazon ขณะที่ราคาหุ้นทะยานต่อเนื่องหลังการทำ IPO ที่สร้างสถิติใหม่

SpaceX ของ Elon Musk ยังคงรักษาแรงส่งที่เติบโตอย่างรวดเร็ว โดยมีแนวโน้มที่จะปรับตัวขึ้นเป็นวันที่สี่ติดต่อกันหลังจากการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะเป็นครั้งแรก (IPO) ครั้งประวัติศาสตร์ ยักษ์ใหญ่ด้านจรวดและ AI รายนี้ได้แซงหน้า Amazon.com Inc. ในด้านมูลค่าตลาดอย่างเป็นทางการ ตอกย้ำสถานะการเป็นขุมพลังหลักในตลาดหุ้นทั่วโลก

การก้าวกระโดดครั้งประวัติศาสตร์ของมูลค่าตลาด

การพุ่งขึ้นของราคาหุ้น Space Exploration Technologies Corp. (SpaceX) นั้นเรียกได้ว่าไม่ธรรมดาเลย นับตั้งแต่เปิดตัว หุ้นได้ปรับตัวขึ้นประมาณ 49% ซึ่งเป็นการพุ่งทะยานที่ส่งให้บริษัทกลายเป็นหุ้นที่มีมูลค่าใหญ่เป็นอันดับ 5 ของโลก การเติบโตอย่างรวดเร็วนี้ทำให้ SpaceX มีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด (market capitalization) แซงหน้า Amazon โดยยังคงตามหลัง Microsoft Corp. อยู่ประมาณ 1.5 แสนล้านดอลลาร์

ในการซื้อขายช่วงก่อนเปิดตลาด (premarket) ที่นิวยอร์กเมื่อวันพุธ หุ้น SpaceX ปรับตัวขึ้น 4.5% แม้ว่าสิ่งนี้จะบ่งชี้ถึงอัตราการเติบโตที่ช้าลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับการพุ่งขึ้นอย่างรุนแรงในเซสชันก่อนหน้า แต่แนวโน้มขาขึ้นนี้ก็ยืนยันถึงความต้องการที่ต่อเนื่องของนักลงทุน ความต้องการหุ้น SpaceX ที่สูงเช่นนี้ถือเป็นบททดสอบสำคัญ (litmus test) สำหรับความสามารถของตลาดในการรองรับการทำ IPO ขนาดใหญ่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อยักษ์ใหญ่ในอุตสาหกรรมอย่าง OpenAI และ Anthropic คาดว่าจะเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ด้วยมูลค่าที่อาจสูงถึง 1 ล้านล้านดอลลาร์ในช่วงปลายปีนี้

กลไกด้านอุปทานและปัจจัย "Low Float"

ปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญที่อยู่เบื้องหลังความผันผวนของราคาหุ้นและการเพิ่มขึ้นของราคาอย่างรวดเร็วคือลักษณะ "low float" (จำนวนหุ้นหมุนเวียนในตลาดต่ำ) ของการเสนอขาย ในวันแรกของการซื้อขาย มีหุ้นเพียงประมาณ 4.2% ของหุ้นทั้งหมดของ SpaceX เท่านั้นที่เปิดให้สาธารณชนถือครอง ความขาดแคลนนี้ ประกอบกับการที่ 30% ของหุ้นที่ออกขายครั้งแรกถูกจัดสรรให้กับนักลงทุนรายย่อยโดยเฉพาะ ได้ช่วยผลักดันให้ราคาพุ่งสูงขึ้น

อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ตลาดได้เตือนถึงอุปสรรคที่อาจเกิดขึ้น เมื่อระยะเวลาห้ามขายหุ้นของผู้ถือหุ้นภายใน (insider lockup periods) สิ้นสุดลงในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า การไหลเข้าของหุ้นที่พร้อมขายอย่างกะทันหันอาจสร้างแรงกดดันต่อราคาหุ้น นักลงทุนจะจับตามองอย่างใกล้ชิดว่าความต้องการในปัจจุบันจะสามารถชดเชยอุปทานที่อาจเพิ่มขึ้นนี้ได้หรือไม่

ผลกระทบจากการถูกรวมเข้าในดัชนีและการเปลี่ยนแปลงกฎเกณฑ์

แนวโน้มในอนาคตของหุ้น SpaceX อาจได้รับอิทธิพลอย่างมากจากกฎเกณฑ์การนำหุ้นเข้าคำนวณในดัชนี เมื่อเร็วๆ นี้ Nasdaq Inc. ได้อัปเดตกฎระเบียบเพื่ออนุญาตให้บริษัทขนาดใหญ่เช่น SpaceX สามารถเข้าสู่ดัชนีของตนได้รวดเร็วยิ่งขึ้น การเปลี่ยนแปลงนี้อาจกระตุ้นให้เกิด "การบังคับซื้อ" (forced buying) จากกองทุนสถาบันที่ติดตามดัชนีต่างๆ เช่น Nasdaq 100 ซึ่งจะเป็นแรงส่งสำคัญต่อราคาหุ้น

ในทางกลับกัน S&P Dow Jones Indices เลือกที่จะไม่เปลี่ยนกฎเพื่ออนุญาตให้หุ้น IPO ใหม่เข้าสู่ดัชนีได้เร็วขึ้น ซึ่งหมายความว่า SpaceX จะยังไม่ถูกนำเข้าคำนวณใน S&P 500 ในทันที ความแตกต่างนี้สร้างสถานการณ์ที่ซับซ้อนสำหรับนักลงทุน ในขณะที่บางส่วนอาจรอเครื่องมือติดตามดัชนีแบบ Passive เพื่อเข้าลงทุน แต่บางส่วนก็กำลังเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วเพื่อคว้าโอกาสจากโมเมนตัมในปัจจุบัน

สรุปประเด็นสำคัญ