มูลค่าตลาดของ SpaceX พุ่งทะยานแซงหน้า Amazon และ Microsoft ในการพุ่งขึ้นของราคาหลัง IPO ครั้งประวัติศาสตร์

SpaceX ของ Elon Musk ได้สร้างความสำเร็จครั้งยิ่งใหญ่ในตลาดทุน โดยมูลค่าบริษัทพุ่งสูงขึ้นจนแซงหน้ายักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีอย่าง Amazon และ Microsoft เพียงไม่นานหลังจากการทำ IPO ที่ประสบความสำเร็จอย่างล้นหลาม ด้วยแรงขับเคลื่อนอย่างมหาศาลหลังการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ บริษัทผู้ทรงอิทธิพลที่ครอบคลุมตั้งแต่ธุรกิจจรวดไปจนถึง AI รายนี้ได้กลายเป็นหนึ่งในขุมพลังที่มีอิทธิพลมากที่สุดในภูมิทัศน์ตลาดหุ้นโลกในทันที

การเติบโตของมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดอย่างก้าวกระโดด

หลังจากราคาพุ่งขึ้นอย่างรุนแรงถึง 14.3% เมื่อวันอังคาร หุ้นของ SpaceX (SPCX) ได้ทะยานขึ้นไปถึง 220 ดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นการเพิ่มขึ้นอย่างน่าตกใจถึง 62% จากราคา IPO เริ่มต้นที่ 135 ดอลลาร์ การพุ่งขึ้นครั้งนี้ส่งผลให้มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของบริษัทขึ้นไปอยู่ที่ประมาณ 2.85 ล้านล้านดอลลาร์ ในระหว่างช่วงการซื้อขาย SpaceX ได้แซงหน้ามูลค่า 2.92 ล้านล้านดอลลาร์ของ Microsoft ไปชั่วขณะ และแซงหน้ามูลค่า 2.64 ล้านล้านดอลลาร์ของ Amazon อย่างเด็ดขาด ทำให้บริษัทก้าวขึ้นมาเป็นหนึ่งในห้าบริษัทที่มีมูลค่าสูงที่สุดในโลก

ปริมาณการซื้อขายนั้นสูงอย่างที่ไม่เคยปรากฏมาก่อน โดยมีการเปลี่ยนมือของหุ้น SpaceX มูลค่ากว่า 2.31 หมื่นล้านดอลลาร์ในช่วงสายของวัน ซึ่งเป็นตัวเลขที่สูงกว่าปริมาณการซื้อขายรวมกันของ Nvidia, Microsoft, Tesla และ Apple อย่างมีนัยสำคัญ

การเก็งกำไร vs. ปัจจัยพื้นฐาน: ข้อถกเถียงเรื่องมูลค่าบริษัท

แม้จะมีความตื่นตัวในตลาด แต่นักวิเคราะห์ตลาดต่างมีความเห็นแตกออกเป็นสองฝ่ายเกี่ยวกับความยั่งยืนของมูลค่านี้ SpaceX รายงานยอดขายที่ 1.867 หมื่นล้านดอลลาร์ในปีที่ผ่านมา แต่กลับบันทึกผลขาดทุนสุทธิ 4.94 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการควบรวมกิจการกับ xAI บริษัทด้าน AI ที่กำลังประสบภาวะขาดทุน ซึ่งถือว่าแตกต่างอย่างสิ้นเชิงกับผลกำไรมหาศาลที่เห็นในบริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่อื่นๆ

Ipek Ozkardeskaya นักวิเคราะห์ตลาดอาวุโสจาก Swissquote Bank เตือนว่ามูลค่าปัจจุบันนั้น "ไม่มีเหตุผลเอาเสียเลย" เมื่อพิจารณาจากมุมมองด้านปัจจัยพื้นฐาน โดยชี้ว่าความเคลื่อนไหวส่วนใหญ่ถูกขับเคลื่อนด้วยแรงเก็งกำไร อย่างไรก็ตาม ความเคลื่อนไหวเชิงกลยุทธ์ของบริษัท รวมถึงการเข้าซื้อกิจการบริษัทซอฟต์แวร์ Anysphere ด้วยมูลค่า 6 หมื่นล้านดอลลาร์ แสดงให้เห็นถึงความพยายามอย่างหนักที่จะครอบครองระบบนิเวศด้าน AI และซอฟต์แวร์ ควบคู่ไปกับการเป็นผู้นำในด้านอากาศยานและอวกาศ

การเข้าคำนวณในดัชนีและปัจจัยขับเคลื่อนความต้องการที่กำลังจะมาถึง

ระยะต่อไปของการเดินทางในตลาดของ SpaceX จะถูกกำหนดโดยกระแสเงินทุนจากสถาบัน โดยหุ้นตัวนี้มีกำหนดจะถูกบรรจุเข้าในดัชนี Nasdaq 100 แบบเร่งด่วน ซึ่งจะบีบให้กองทุนแบบ Passive และ ETF ต้องเข้าซื้อหุ้นในปริมาณมหาศาล นอกจากนี้ FTSE Russell และ MSCI ยังมีกำหนดที่จะเพิ่มหุ้นนี้เข้าสู่ดัชนีของตนในวันที่ 26 และ 29 มิถุนายน ตามลำดับ

โบรกเกอร์ Zephirin Group ตั้งข้อสังเกตว่า การผสมผสานระหว่างโมเมนตัม การถูกรวมเข้าในดัชนี และจำนวนหุ้นหมุนเวียน (float) ที่มีจำกัด (จำนวนหุ้นที่มีไว้สำหรับการซื้อขายสาธารณะ) อาจผลักดันให้ราคาพุ่งสูงขึ้นไปอีก ความขาดแคลนนี้ทวีความรุนแรงขึ้นจากการที่ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ (underwriters) เพิ่งใช้สิทธิ "greenshoe" ซึ่งทำให้ยอดรายได้จากการเสนอขายหุ้น IPO เพิ่มขึ้นจาก 7.5 หมื่นล้านดอลลาร์ เป็น 8.57 หมื่นล้านดอลลาร์

ความผันผวนที่เพิ่มสูงขึ้นและการซื้อขายออปชัน

ด้วยการเปิดตัวออปชัน SPCX ซึ่งมีราคาใช้สิทธิ (strike price) ตั้งแต่ 25 ดอลลาร์ ถึง 380 ดอลลาร์ ทำให้นักลงทุนมีเครื่องมือใหม่ในการเดิมพันกับทิศทางของบริษัท นักวิเคราะห์เตือนถึงความผันผวนอย่างมีนัยสำคัญในสัปดาห์ต่อๆ ไป เนื่องจากสภาพคล่องต่ำและการประเมินมูลค่าที่สูง ในขณะที่เหล่าดีลเลอร์ต้องจัดการกับความต้องการซื้อ call option จำนวนมาก ตลาดอาจเผชิญกับการแกว่งตัวของราคาอย่างกะทันหัน ทำให้กลายเป็นสภาพแวดล้อมที่มีความเสี่ยงสูงสำหรับทั้งนักลงทุนรายย่อยและนักลงทุนสถาบัน

สรุปประเด็นสำคัญ