SpaceXの時価総額が歴史的なIPOラリーによりAmazonとMicrosoftを突破

イーロン・マスク氏率いるSpaceXは、記録的なIPO（新規株式公開）直後、その評価額がテック大手のAmazonやMicrosoftを追い越し、公開市場において金字塔を打ち立てた。上場後の強力なモメンタムに後押しされ、ロケットからAIへと領域を広げるこの巨大企業は、瞬く間に世界の株式市場における最も影響力のある勢力の一つとなった。

時価総額の驚異的な急上昇

火曜日に14.3%の大幅上昇を記録した後、SpaceX（SPCX）の株価は220ドルまで上昇し、IPO時の初値135ドルから驚異的な62%増となった。このラリーにより、同社の時価総額は約2.85兆ドルに達した。取引時間中、SpaceXは一時Microsoftの2.92兆ドルという評価額を上回り、Amazonの2.64兆ドルを決定的に追い抜いて、世界で最も価値のある企業トップ5の一角に躍り出た。

取引高は前例のない規模となっている。午前中までに231億ドルを超えるSpaceX株が取引されており、この数字はNvidia、Microsoft、Tesla、Appleの4社の合計取引高を大幅に上回っている。

投機かファンダメンタルズか：評価額を巡る論争

熱狂の渦中にあるものの、市場アナリストの間では、この評価額の持続可能性について意見が分かれている。SpaceXは昨年186.7億ドルの売上を報告したものの、赤字のAI企業xAIとの合併が主な要因となり、49.4億ドルの純損失を記録した。これは、他のビッグテック企業が見せている莫大な収益性とは対照的である。

Swissquote Bankのシニア・マーケット・アナリスト、Ipek Ozkardeskaya氏は、現在の評価額はファンダメンタルズの観点からは「全く理にかなっていない」と警告し、動きの多くは投機的なモメンタムによって引き起こされていることを示唆した。しかし、ソフトウェア企業Anysphereの600億ドルの買収を含む同社の戦略的な動きは、航空宇宙分野での支配力に加え、AIおよびソフトウェアのエコシステムを支配しようとする強力な推進力を示している。

指数採用と今後の需要ドライバー

SpaceXの市場における次のフェーズは、機関投資家による資金流入によって形作られることになる。同社株はNasdaq 100への迅速な採用が予定されており、これによりパッシブ・ファンドやETFによる大量の買い注文が強制されることになる。さらに、FTSE RussellとMSCIは、それぞれ6月26日と6月29日に同社株を各指数に組み入れる予定である。

ブローカーのZephirin Groupは、モメンタム、指数採用、そして限定的な「浮動株」（一般に取引可能な株式数）の組み合わせが、価格をさらに押し上げる可能性があると指摘した。この希少性は、引受先が最近「グリーンシュー・オプション」を行使し、IPOによる総調達額を750億ドルから857億ドルに増加させたことによって、さらに強まっている。

ボラティリティの高まりとオプション取引

行使価格が25ドルから380ドルの範囲にわたるSPCXオプションの開始により、投資家は企業の軌道に賭けるための新たなツールを手に入れた。アナリストは、流動性の低さと高いバリュエーションにより、今後数週間は大幅なボラティリティが生じると警告している。ディーラーが膨大なコール需要に対応する中で、市場は急激な価格変動に見舞われる可能性があり、個人投資家と機関投資家の双方にとってハイリスクな環境となっている。

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