القيمة السوقية لشركة SpaceX تتجاوز أمازون ومايكروسوفت في انتعاش تاريخي للاكتتاب العام

حققت شركة SpaceX المملوكة لإيلون ماسك إنجازاً هائلاً في الأسواق العامة، حيث ارتفع تقييمها بشكل صاروخي متجاوزاً عمالقة التكنولوجيا أمازون ومايكروسوفت بعد فترة وجيزة من اكتتابها العام الضخم. وبفضل الزخم القوي الذي أعقب الإدراج، أصبحت هذه القوة العملاقة التي تجمع بين الصواريخ والذكاء الاصطناعي واحدة من أكثر القوى تأثيراً في مشهد الأسهم العالمية على الفور.

صعود نيزكي في القيمة السوقية

في أعقاب ارتفاع هائل بنسبة 14.3% يوم الثلاثاء، ارتفعت أسهم SpaceX (SPCX) إلى 220 دولاراً، مما يمثل زيادة مذهلة بنسبة 62% عن سعر الاكتتاب العام الأولي البالغ 135 دولاراً. وقد دفع هذا الارتفاع القيمة السوقية للشركة إلى حوالي 2.85 تريليون دولار. وخلال جلسة التداول، تجاوزت SpaceX لفترة وجيزة تقييم مايكروسوفت البالغ 2.92 تريليون دولار، وتفوقت بشكل حاسم على تقييم أمازون البالغ 2.64 تريليون دولار، لتضع نفسها ضمن أغلى خمس شركات في العالم.

كان حجم التداول غير مسبوق؛ حيث تم تداول أسهم بقيمة تزيد عن 23.1 مليار دولار من SpaceX بحلول منتصف الصباح، وهو رقم يتجاوز بشكل كبير أحجام التداول المجمعة لشركات Nvidia وMicrosoft وTesla وApple.

المضاربة مقابل الأساسيات: الجدل حول التقييم

على الرغم من حالة التفاؤل المفرط، ينقسم محللو السوق حول استدامة هذا التقييم. فقد سجلت SpaceX مبيعات بقيمة 18.67 مليار دولار العام الماضي، لكنها سجلت صافي خسارة قدرها 4.94 مليار دولار، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى اندماجها مع شركة الذكاء الاصطناعي xAI التي تحقق خسائر. ويقف هذا في تناقض صارخ مع الربحية الهائلة التي تشهدها شركات التكنولوجيا الكبرى الأخرى.

وحذرت إيبك أوزكاردسكايا، كبيرة محللي السوق في Swissquote Bank، من أن التقييم الحالي "لا يعقل على الإطلاق" من وجهة نظر أساسية، مشيرة إلى أن جزءاً كبيراً من هذا التحرك مدفوع بزخم المضاربة. ومع ذلك، تشير التحركات الاستراتيجية للشركة، بما في ذلك الاستحواذ على شركة البرمجيات Anysphere مقابل 60 مليار دولار، إلى دفعة هائلة للهيمنة على منظومة الذكاء الاصطناعي والبرمجيات إلى جانب هيمنتها في مجال الطيران والفضاء.

الإدراج في المؤشرات ومحركات الطلب القادمة

ستتشكل المرحلة التالية من رحلة SpaceX في السوق من خلال التدفقات المؤسسية. ومن المقرر إدراج السهم ضمن مسار سريع في مؤشر Nasdaq 100، مما سيجبر الصناديق غير النشطة وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) على شراء كميات كبيرة من الأسهم. علاوة على ذلك، من المقرر أن تضيف FTSE Russell وMSCI السهم إلى مؤشراتهما الخاصة في 26 يونيو و29 يونيو.

أشارت شركة الوساطة Zephirin Group إلى أن الجمع بين الزخم، والإدراج في المؤشرات، ومحدودية "الأسهم المتاحة للتداول" (float) (وهي عدد الأسهم المتاحة للتداول العام) قد يدفع السعر إلى مستويات أعلى. ويتفاقم هذا النقص بسبب قيام ضامني الاكتتاب مؤخراً بممارسة خيار "greenshoe"، مما أدى إلى زيادة إجمالي عوائد الاكتتاب العام من 75 مليار دولار إلى 85.7 مليار دولار.

زيادة التقلبات وتداول الخيارات

مع إطلاق خيارات SPCX — التي تتراوح أسعار تنفيذها بين 25 و380 دولاراً — أصبح لدى المستثمرين الآن أدوات جديدة للمراهنة على مسار الشركة. ويحذر المحللون من تقلبات كبيرة في الأسابيع المقبلة بسبب انخفاض السيولة والتقييم المرتفع. ومع تعامل التجار مع الطلب الكثيف على خيارات الشراء (call demand)، قد يشهد السوق تقلبات مفاجئة في الأسعار، مما يجعلها بيئة عالية المخاطر لكل من المستثمرين الأفراد والمؤسسات.

أهم النقاط المستخلصة