SpaceX تتجاوز Amazon في القيمة السوقية عقب ارتفاع قياسي بعد الطرح العام الأولي

تُحدث شركة SpaceX المملوكة لإيلون ماسك ضجة كبيرة في أسواق الأسهم العالمية، حيث تواصل سلسلة مكاسبها نحو اليوم الرابع على التوالي. وعقب طرح عام أولي تاريخي، تجاوزت عملاقة الفضاء والذكاء الاصطناعي رسميًا شركة Amazon.com Inc. من حيث القيمة السوقية، مما يعزز مكانتها كعملاق في الاقتصاد الحديث.

طفرة تاريخية: تجاوز Amazon وتطلع نحو Microsoft

منذ ظهورها في الأسواق العامة، شهدت SpaceX (شركة Space Exploration Technologies Corp.) صعودًا صاروخيًا، حيث ارتفعت بنسبة تقارب 49% حتى إغلاق يوم الثلاثاء. وقد دفع هذا الارتفاع الهائل الشركة لتصبح خامس أكبر سهم في العالم من حيث القيمة السوقية.

ورغم أن هذا الزخم كبير، إلا أن أمام الشركة رحلة صعود شاقة للوصول إلى الصفوة من عمالقة التكنولوجيا؛ فهي تبعد حاليًا حوالي 150 مليار دولار عن Microsoft Corp. وفي تداولات ما قبل الافتتاح يوم الأربعاء، ارتفعت الأسهم بنسبة 4.5%، مما يشير إلى أنه على الرغم من احتمال تباطؤ الوتيرة الانفجارية، إلا أن شهية المستثمرين لا تزال قوية. ويوفر هذا الطلب المستمر اختبارًا حاسمًا لقدرة السوق على استيعاب عمليات الطرح العام الأولي الضخمة، خاصة مع توقع سعي منافسين ذوي تقييمات عالية مثل OpenAI وAnthropic للإدراج العام في وقت لاحق من هذا العام.

انخفاض عدد الأسهم المتاحة للتداول وطلب المستثمرين الأفراد يدفعان نحو التقلب

يشير محللو السوق إلى أن عدة عوامل هيكلية فريدة تغذي ارتفاع أسهم SpaceX. وأحد المحركات الرئيسية هو طبيعة السهم المتمثلة في "انخفاض عدد الأسهم المتاحة للتداول" (low float). ففي يوم التداول الأول، لم يكن متاحًا للتداول العام سوى حوالي 4.2% فقط من إجمالي الأسهم القائمة. وقد أدت هذه الندرة، إلى جانب حقيقة أن 30% من الإصدار الأولي أتيحت للمستثمرين الأفراد، إلى خلق ضغط صعودي على الأسعار.

ومع ذلك، تساهم هذه السيولة المنخفضة أيضًا في التقلبات خلال اليوم الواحد. كما يراقب المستثمرون عن كثب "فترات الحظر" (lockup periods)—وهي اتفاقيات تمنع المطلعين من بيع أسهمهم مباشرة بعد الطرح العام الأولي. ومع انتهاء فترات الحظر هذه في الأشهر المقبلة، فإن تدفق أسهم جديدة إلى السوق قد يمارس ضغطًا نزوليًا على سعر السهم.

تأثير الإدراج في المؤشرات وتغييرات القواعد

من المرجح أن يكون المحفز الرئيسي التالي لشركة SpaceX هو إدراجها في مؤشرات الأسهم الرئيسية. لقد مهدت التغييرات الأخيرة في القواعد من قبل Nasdaq Inc. الطريق لدخول أسرع للشركات الضخمة مثل SpaceX. وإذا تم إدراجها في Nasdaq 100، فستضطر صناديق تتبع المؤشرات إلى شراء السهم، مما سيخلق موجة هائلة من "الشراء القسري" التي قد تدعم السعر.

من ناحية أخرى، اختارت S&P Dow Jones Indices عدم تغيير قواعدها المتعلقة بالاكتتابات العامة الجديدة، مما يعني أن SpaceX لن تشهد إدراجاً فورياً في S&P 500. هذا التمييز حيوي للمستثمرين المؤسسيين، الذين قد يختار بعضهم الانتظار على الهامش حتى تتوفر أدوات تتبع المؤشرات غير النشطة لتوفير تعرض أسهل للسهم.

أهم النقاط المستخلصة