SpaceX پس از رالی بی‌سابقه عرضه اولیه، ارزش بازار آمازون را پشت سر گذاشت

شرکت SpaceX متعلق به ایلان ماسک در حال ایجاد تحول در بازارهای جهانی سهام است و روند صعودی خود را برای چهارمین روز متوالی تمدید کرده است. این غول هوافضا و هوش مصنوعی پس از یک عرضه اولیه تاریخی، رسماً از نظر ارزش بازار از Amazon.com Inc پیشی گرفته و جایگاه خود را به عنوان یکی از غول‌های اقتصاد مدرن تثبیت کرده است.

جهشی تاریخی: پشت سر گذاشتن آمازون و چشم‌انداز رسیدن به مایکروسافت

از زمان ورود به بازارهای عمومی، SpaceX (Space Exploration Technologies Corp.) شاهد رشدی خیره‌کننده بوده و تا پایان معاملات روز سه‌شنبه، حدود ۴۹ درصد رشد کرده است. این جهش عظیم باعث شده است که این شرکت از نظر ارزش بازار، به پنجمین سهام بزرگ جهان تبدیل شود.

اگرچه این شتاب قابل توجه است، اما شرکت هنوز مسیر دشواری برای رسیدن به رده‌های بالای غول‌های فناوری در پیش دارد؛ در حال حاضر، ارزش این شرکت حدود ۱۵۰ میلیارد دلار با Microsoft Corp فاصله دارد. در معاملات پیش از بازار در روز چهارشنبه، ارزش سهام ۴.۵ درصد افزایش یافت که نشان می‌دهد اگرچه سرعت انفجاری رشد ممکن است در حال تعدیل باشد، اما اشتیاق سرمایه‌گذاران همچنان بالا است. این تقاضای مستمر، آزمون دشواری برای توانایی بازار در جذب عرضه‌های اولیه عظیم است، به‌ویژه با توجه به اینکه انتظار می‌رود رقبای با ارزش‌گذاری بالا مانند OpenAI و Anthropic در اواخر سال جاری برای عرضه عمومی اقدام کنند.

عرضه محدود و تقاضای خرد، محرک نوسانات

تحلیلگران بازار معتقدند که چندین عامل ساختاری منحصربه‌فرد در حال تقویت رالی صعودی SpaceX هستند. یکی از محرک‌های اصلی، ماهیت «عرضه محدود» (low float) این سهام است. در اولین روز معاملاتی، تنها حدود ۴.۲ درصد از کل سهام منتشر شده برای معاملات عمومی در دسترس بود. این کمیابی، در کنار این واقعیت که ۳۰ درصد از عرضه اولیه در اختیار سرمایه‌گذاران خرد قرار گرفت، فشار قیمتی رو به بالا ایجاد کرده است.

با این حال، این نقدینگی پایین باعث افزایش نوسانات درون‌روزی نیز می‌شود. سرمایه‌گذاران همچنین با دقت «دوره‌های ممنوعیت فروش» (lockup periods) را زیر نظر دارند؛ توافقنامه‌هایی که مانع از فروش فوری سهام توسط افراد مطلع (insiders) پس از عرضه اولیه می‌شود. با پایان یافتن این دوره‌ها در ماه‌های آینده، ورود حجم جدیدی از سهام به بازار می‌تواند پتانسیل ایجاد فشار کاهشی بر قیمت سهام را داشته باشد.

تأثیر ورود به شاخص‌ها و تغییر قوانین

محرک اصلی بعدی برای SpaceX احتمالاً ورود آن به شاخص‌های اصلی سهام خواهد بود. تغییرات اخیر در قوانین Nasdaq Inc مسیر را برای ورود سریع‌تر شرکت‌های عظیمی مانند SpaceX هموار کرده است. اگر این شرکت در Nasdaq 100 گنجانده شود، صندوق‌های دنبال‌کننده شاخص مجبور به خرید این سهام خواهند بود که موج عظیمی از «خرید اجباری» ایجاد می‌کند که می‌تواند از قیمت حمایت کند.

از سوی دیگر، S&P Dow Jones Indices تصمیم گرفته است قوانین خود را در رابطه با IPOهای جدید تغییر ندهد، به این معنی که SpaceX شاهد ورود فوری به S&P 500 نخواهد بود. این تفاوت برای سرمایه‌گذاران نهادی حیاتی است؛ برخی از آن‌ها ممکن است تصمیم بگیرند تا زمانی که ابزارهای غیرفعال (passive) دنبال‌کننده شاخص برای فراهم کردن دسترسی آسان‌تر به این سهام در دسترس قرار گیرند، در حاشیه منتظر بمانند.

نکات کلیدی