SpaceX Lampaui Amazon dalam Nilai Pasar Menyusul Reli IPO yang Memecahkan Rekor

SpaceX milik Elon Musk tengah mengguncang pasar ekuitas global, memperpanjang tren kenaikannya menuju hari keempat berturut-turut. Menyusul penawaran umum perdana (IPO) yang bersejarah, raksasa kedirgantaraan dan AI ini secara resmi telah menyalip Amazon.com Inc. dalam kapitalisasi pasar, memperkuat posisinya sebagai raksasa ekonomi modern.

Lonjakan Bersejarah: Melampaui Amazon dan Mengincar Microsoft

Sejak debutnya di pasar publik, SpaceX (Space Exploration Technologies Corp.) telah mengalami kenaikan pesat, melonjak sekitar 49% hingga penutupan perdagangan hari Selasa. Lonjakan masif ini telah mendorong perusahaan tersebut menjadi saham terbesar kelima di dunia berdasarkan nilai pasar.

Meskipun momentumnya signifikan, perusahaan ini masih memiliki tantangan besar untuk mencapai jajaran elit raksasa teknologi; saat ini, nilainya terpaut sekitar $150 miliar dari Microsoft Corp. Dalam perdagangan pra-pasar pada hari Rabu, sahamnya naik sebesar 4,5%, menunjukkan bahwa meskipun laju ledakan tersebut mungkin mulai melambat, minat investor tetap kuat. Permintaan yang berkelanjutan ini memberikan uji coba krusial bagi kemampuan pasar dalam menyerap IPO masif, terutama dengan kompetitor bernilai tinggi seperti OpenAI dan Anthropic yang diperkirakan akan melakukan penawaran umum pada akhir tahun ini.

Low Float dan Permintaan Ritel Mendorong Volatilitas

Analis pasar menunjukkan bahwa beberapa faktor struktural yang unik sedang memicu reli SpaceX. Salah satu pendorong utamanya adalah sifat "low float" (jumlah saham beredar yang rendah) dari saham tersebut. Pada hari pertama perdagangan, hanya sekitar 4,2% dari total saham yang beredar yang tersedia untuk diperdagangkan secara publik. Kelangkaan ini, dikombinasikan dengan fakta bahwa 30% dari emisi awal tersedia bagi investor ritel, telah menciptakan tekanan harga ke atas.

Namun, likuiditas yang rendah ini juga berkontribusi pada volatilitas intraday. Investor juga mengawasi dengan cermat "lockup periods"—perjanjian yang mencegah orang dalam menjual saham mereka segera setelah IPO. Seiring berakhirnya masa penguncian ini dalam beberapa bulan mendatang, masuknya saham baru ke pasar berpotensi memberikan tekanan turun pada harga saham.

Dampak Inklusi Indeks dan Perubahan Aturan

Katalis utama berikutnya bagi SpaceX kemungkinan besar adalah masuknya perusahaan ini ke dalam indeks saham utama. Perubahan aturan terbaru oleh Nasdaq Inc. telah membuka jalan bagi masuknya perusahaan-perusahaan raksasa seperti SpaceX dengan lebih cepat. Jika dimasukkan ke dalam Nasdaq 100, dana pelacak indeks (index-tracking funds) akan terpaksa membeli saham tersebut, menciptakan gelombang "pembelian paksa" (forced buying) besar-besaran yang dapat menopang harga.

Di sisi lain, S&P Dow Jones Indices telah memilih untuk tidak mengubah aturannya terkait IPO baru, yang berarti SpaceX tidak akan langsung masuk ke dalam S&P 500. Perbedaan ini sangat penting bagi investor institusional, yang beberapa di antaranya mungkin memilih untuk menunggu di pinggir lapangan hingga instrumen pelacak indeks pasif tersedia untuk memberikan eksposur yang lebih mudah terhadap saham tersebut.

Poin-Poin Penting