SpaceX, Rekor IPO Yükselişinin Ardından Piyasa Değeri Bakımından Amazon'u Geçti

Elon Musk'ın SpaceX'i, küresel hisse senedi piyasalarında ses getiriyor ve kazanç serisini üst üste dördüncü güne taşıyor. Tarihi bir halka arzın ardından, havacılık ve yapay zeka devi, piyasa değeri bakımından Amazon.com Inc.'i resmen geride bırakarak modern ekonominin devlerinden biri olarak konumunu sağlamlaştırdı.

Tarihi Bir Yükseliş: Amazon'u Geçmek ve Microsoft'u Hedeflemek

Kamusal piyasalara ilk adımını attığından beri SpaceX (Space Exploration Technologies Corp.), Salı günü kapanışına kadar yaklaşık %49'luk bir yükseliş göstererek çarpıcı bir artış yaşadı. Bu devasa yükseliş, şirketi piyasa değeri bakımından dünyanın en büyük beşinci hisse senedi konumuna taşıdı.

Bu ivme önemli olsa da, şirketin teknoloji devlerinin en üst basamağına ulaşmak için hala önünde dik bir tırmanış var; şu anda Microsoft Corp.'ten yaklaşık 150 milyar dolar uzakta bulunuyor. Çarşamba günkü piyasa öncesi işlemlerde hisseler %4,5 oranında yükseldi; bu da patlayıcı temponun yavaşlıyor olabileceğini ancak yatırımcı iştahının güçlü kalmaya devam ettiğini gösteriyor. Bu sürdürülebilir talep, özellikle OpenAI ve Anthropic gibi yüksek değerlemeli rakiplerin bu yılın ilerleyen dönemlerinde halka arz planladığı düşünüldüğünde, piyasanın devasa halka arzları absorbe etme yeteneği için kritik bir sınav niteliği taşıyor.

Düşük Fiili Dolaşım ve Bireysel Talep Volatiliteyi Tetikliyor

Piyasa analistleri, SpaceX yükselişini birkaç benzersiz yapısal faktörün körüklediğini öne sürüyor. Temel itici güçlerden biri, hissenin "düşük fiili dolaşım" (low float) yapısıdır. İşlem gördüğü ilk günde, toplam tedavüldeki hisselerin yalnızca yaklaşık %4,2'si halka açık işlemlere sunulmuştu. Bu kıtlık, ilk arzın %30'unun bireysel yatırımcılara sunulmuş olmasıyla birleşince fiyat üzerinde yukarı yönlü bir baskı oluşturdu.

Ancak bu düşük likidite, gün içi volatiliteye de katkıda bulunuyor. Yatırımcılar ayrıca, şirket içindekilerin halka arzdan hemen sonra hisselerini satmalarını engelleyen anlaşmalar olan "lockup sürelerini" (satış yasağı dönemleri) yakından takip ediyor. Bu süreler önümüzdeki aylarda sona erdikçe, piyasaya girecek yeni hisse akışı, hisse fiyatı üzerinde potansiyel olarak aşağı yönlü bir baskı oluşturabilir.

Endeks Dahiliğinin ve Kural Değişikliklerinin Etkisi

SpaceX için bir sonraki büyük katalizör, muhtemelen büyük borsa endekslerine dahil edilmesi olacaktır. Nasdaq Inc. tarafından yapılan son kural değişiklikleri, SpaceX gibi devasa şirketlerin daha hızlı giriş yapmasının önünü açtı. Eğer Nasdaq 100'e dahil edilirse, endeksi takip eden fonlar hisse senedini satın almaya zorlanacak ve bu da fiyatı destekleyebilecek devasa bir "zorunlu alım" dalgası yaratacaktır.

Öte yandan, S&P Dow Jones Indices yeni halka arzlarla (IPO) ilgili kurallarını değiştirmemeyi tercih etti; bu da SpaceX'in S&P 500'e hemen dahil edilmeyeceği anlamına geliyor. Bu ayrım, kurumsal yatırımcılar için hayati önem taşıyor; bu yatırımcıların bir kısmı, hisse senedine daha kolay maruz kalma sağlamak için pasif endeks takip araçları kullanılabilir hale gelene kadar kenarda beklemeyi seçebilir.

Önemli Çıkarımlar