रिकॉर्ड IPO रैली के बाद मार्केट वैल्यू में SpaceX ने Amazon को पीछे छोड़ा

एलन मस्क की SpaceX वैश्विक इक्विटी बाजारों में हलचल मचा रही है, और लगातार चौथे दिन बढ़त के साथ अपनी जीत का सिलसिला बढ़ा रही है। एक ऐतिहासिक आईपीओ (IPO) के बाद, एयरोस्पेस और AI दिग्गज ने मार्केट कैपिटलाइजेशन (बाजार पूंजीकरण) में आधिकारिक तौर पर Amazon.com Inc. को पीछे छोड़ दिया है, जिससे आधुनिक अर्थव्यवस्था के एक दिग्गज के रूप में इसकी स्थिति मजबूत हो गई है।

एक ऐतिहासिक उछाल: Amazon को पीछे छोड़ना और Microsoft पर नज़र

सार्वजनिक बाजारों में अपनी शुरुआत के बाद से, SpaceX (Space Exploration Technologies Corp.) में जबरदस्त तेजी देखी गई है, और मंगलवार की क्लोजिंग तक इसमें लगभग 49% की रैली आई है। इस भारी उछाल ने कंपनी को मार्केट वैल्यू के मामले में दुनिया का पांचवां सबसे बड़ा स्टॉक बना दिया है।

हालांकि यह गति महत्वपूर्ण है, लेकिन टेक दिग्गजों के शीर्ष स्तर तक पहुँचने के लिए कंपनी को अभी भी एक लंबी राह तय करनी है; यह वर्तमान में Microsoft Corp. से लगभग $150 बिलियन दूर है। बुधवार को प्री-मार्केट ट्रेडिंग में शेयरों में 4.5% की वृद्धि हुई, जो यह संकेत देती है कि हालांकि विस्फोटक रफ्तार धीमी हो सकती है, लेकिन निवेशकों की दिलचस्पी मजबूत बनी हुई है। यह निरंतर मांग बड़े आईपीओ को संभालने की बाजार की क्षमता के लिए एक महत्वपूर्ण लिटमस टेस्ट प्रदान करती है, खासकर तब जब इस साल के अंत में OpenAI और Anthropic जैसे उच्च मूल्यांकन वाले प्रतिस्पर्धियों के सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध होने की उम्मीद है।

लो फ्लोट और रिटेल डिमांड से बढ़ रही अस्थिरता

बाजार विश्लेषकों का सुझाव है कि कई अनूठे संरचनात्मक कारक SpaceX की रैली को बढ़ावा दे रहे हैं। एक प्राथमिक कारक स्टॉक की "low float" प्रकृति है। ट्रेडिंग के अपने पहले दिन, कुल बकाया शेयरों में से केवल लगभग 4.2% ही सार्वजनिक ट्रेडिंग के लिए उपलब्ध थे। इस कमी और इस तथ्य के संयोजन ने, कि प्रारंभिक इश्यू का 30% रिटेल निवेशकों के लिए उपलब्ध कराया गया था, कीमतों पर ऊपर की ओर दबाव बनाया है।

हालांकि, यह कम लिक्विडिटी (तरलता) इंट्राडे अस्थिरता में भी योगदान देती है। निवेशक "lockup periods" पर भी कड़ी नजर रख रहे हैं—ये ऐसे समझौते हैं जो इनसाइडर्स को आईपीओ के तुरंत बाद अपने शेयर बेचने से रोकते हैं। जैसे-जैसे आने वाले महीनों में ये लॉकअप पीरियड समाप्त होंगे, बाजार में नए शेयरों की आवक संभावित रूप से स्टॉक की कीमत पर नीचे की ओर दबाव डाल सकती है।

इंडेक्स समावेश और नियमों में बदलाव का प्रभाव

SpaceX के लिए अगला बड़ा उत्प्रेरक संभवतः प्रमुख स्टॉक सूचकांकों (stock indices) में इसका शामिल होना होगा। Nasdaq Inc. द्वारा हाल ही में किए गए नियमों के बदलावों ने SpaceX जैसी विशाल कंपनियों के लिए तेजी से प्रवेश का मार्ग प्रशस्त कर दिया है। यदि इसे Nasdaq 100 में शामिल किया जाता है, तो इंडेक्स-ट्रैकिंग फंड्स को स्टॉक खरीदने के लिए मजबूर होना पड़ेगा, जिससे "forced buying" की एक बड़ी लहर पैदा होगी जो कीमत को सहारा दे सकती है।

दूसरी ओर, S&P Dow Jones Indices ने नए IPO के संबंध में अपने नियमों को न बदलने का विकल्प चुना है, जिसका अर्थ है कि SpaceX को S&P 500 में तत्काल शामिल नहीं किया जाएगा। यह अंतर संस्थागत निवेशकों (institutional investors) के लिए महत्वपूर्ण है, जिनमें से कुछ स्टॉक के आसान एक्सपोजर के लिए पैसिव इंडेक्स-ट्रैकिंग इंस्ट्रूमेंट्स उपलब्ध होने तक प्रतीक्षा करना चुन सकते हैं।

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