Saham SpaceX Melonjak Saat Perusahaan Melampaui Amazon dalam Nilai Pasar

SpaceX milik Elon Musk terus mempertahankan momentum luar biasanya, menuju hari keempat kenaikan berturut-turut setelah penawaran umum perdana (IPO) yang memecahkan rekor. Pionir roket dan AI ini telah naik dengan cepat dalam hierarki korporasi global, baru-baru ini menyalip Amazon.com Inc. untuk menjadi saham terbesar kelima di dunia.

Lonjakan Bersejarah: Melampaui Raksasa Global

Sejak debut resminya di pasar publik, SpaceX (Space Exploration Technologies Corp.) telah menyaksikan reli yang mengejutkan sebesar kurang lebih 49%. Dalam perdagangan pra-pasar di New York pada hari Rabu, saham melonjak sebesar 4,5%, menandakan minat investor yang berkelanjutan meskipun skala penawarannya sangat besar.

Trajektori valuasi perusahaan ini sangatlah bersejarah; SpaceX telah melampaui Amazon dan kini berada pada posisi sekitar $150 miliar untuk mengejar Microsoft Corp. Lonjakan ini berfungsi sebagai bukti konsep yang kritis bagi pasar, meredakan kekhawatiran bahwa IPO skala besar mungkin akan kesulitan menemukan likuiditas. Hal ini sangat relevan karena investor mengantisipasi potensi penawaran umum besar-besaran dari raksasa AI seperti Anthropic PBC dan OpenAI, yang keduanya diharapkan menargetkan valuasi di kisaran $1 triliun pada akhir tahun.

Jumlah Saham Beredar yang Rendah (Low Float) dan Permintaan Ritel Mendorong Volatilitas

Analis pasar menunjukkan beberapa faktor struktural yang berkontribusi terhadap apresiasi harga yang cepat ini. Brian Mulberry, kepala strategi pasar di Zacks Investment Management, mencatat bahwa reli tersebut tidak sepenuhnya tidak terduga, dengan menyoroti bahwa 30% dari emisi awal tersedia bagi investor ritel, yang memicu permintaan tinggi.

Selain itu, saham ini mengalami volatilitas intraday yang signifikan karena kondisi "low float" (jumlah saham beredar yang rendah). Pada hari pertama perdagangan, hanya sekitar 4,2% dari total saham SpaceX yang tersedia untuk perdagangan publik. Meskipun kelangkaan ini dapat mendorong harga lebih tinggi, hal ini juga menghadirkan risiko. Seiring berakhirnya masa penguncian (lockup period) orang dalam pada bulan-bulan mendatang, masuknya saham yang tersedia secara tiba-tiba dapat memberikan tekanan turun pada harga saham.

Dampak Inklusi Indeks dan Faktor Makro

Fase berikutnya dari perjalanan pasar SpaceX akan sangat dipengaruhi oleh aturan inklusi indeks. Meskipun S&P Dow Jones Indices telah memutuskan untuk tidak mengubah aturannya guna memungkinkan masuknya IPO baru dengan lebih cepat—yang berarti SpaceX tidak akan segera bergabung dengan S&P 500—Nasdaq Inc. telah memperbarui aturannya untuk memungkinkan masuknya perusahaan-perusahaan raksasa dengan lebih cepat.

Jika SpaceX dimasukkan ke dalam indeks utama seperti Nasdaq 100, hal ini akan memicu "pembelian paksa" (forced buying) dari dana pasif, yang memberikan dorongan signifikan bagi harga sahamnya. Namun, beberapa investor institusional mungkin tetap berhati-hati, memilih untuk menunggu inklusi indeks guna mendapatkan eksposur melalui instrumen pasif daripada membeli secara langsung di pasar spot yang volatil.

Poin-Poin Penting