Saham SpaceX Melonjak Apabila Syarikat Melepasi Amazon dalam Nilai Pasaran

SpaceX milik Elon Musk sedang mengekalkan momentum luar biasanya, menuju ke hari keempat kenaikan berturut-turut susulan tawaran awam permulaan (IPO) yang memecahkan rekod. Perintis roket dan AI ini telah meningkat naik dengan pantas dalam hierarki korporat global, baru-baru ini memintas Amazon.com Inc. untuk menjadi saham kelima terbesar di dunia.

Lonjakan Bersejarah: Melepasi Gergasi Global

Sejak kemunculan rasminya di pasaran awam, SpaceX (Space Exploration Technologies Corp.) telah menyaksikan lonjakan yang mengejutkan sebanyak kira-kira 49%. Dalam dagangan pra-pasaran pada hari Rabu di New York, saham melonjak sebanyak 4.5%, menandakan selera pelabur yang berterusan walaupun skala tawaran tersebut sangat besar.

Trajektori penilaian syarikat ini sangat bersejarah; ia telah mengatasi Amazon dan kini berada kira-kira $150 bilion sahaja daripada mengejar Microsoft Corp. Lonjakan ini berfungsi sebagai bukti konsep yang kritikal bagi pasaran, sekali gus mengurangkan kebimbangan bahawa IPO berskala besar mungkin sukar untuk mendapatkan kecairan. Ini amat relevan memandangkan pelabur menjangkakan potensi tawaran awam besar-besaran daripada gergasi AI seperti Anthropic PBC dan OpenAI, yang kedua-duanya dijangka menyasarkan penilaian dalam lingkungan $1 trilion menjelang akhir tahun.

"Low Float" dan Permintaan Runcit Memacu Volatiliti

Penganalisis pasaran menunjukkan beberapa faktor struktur yang menyumbang kepada kenaikan harga yang pantas ini. Brian Mulberry, ketua strategi pasaran di Zacks Investment Management, menyatakan bahawa lonjakan tersebut tidaklah mengejutkan sepenuhnya, dengan menekankan bahawa 30% daripada terbitan awal telah disediakan untuk pelabur runcit, sekali gus mencetuskan permintaan yang tinggi.

Tambahan pula, saham tersebut sedang mengalami volatiliti intraday yang ketara disebabkan oleh persekitaran "low float". Pada hari pertama dagangan, hanya kira-kira 4.2% daripada jumlah keseluruhan saham SpaceX tersedia untuk dagangan awam. Walaupun kekurangan ini boleh memacu harga lebih tinggi, ia juga mendatangkan risiko. Apabila tempoh sekatan dalaman (insider lockup) tamat dalam bulan-bulan mendatang, kemasukan saham yang tersedia secara tiba-tiba boleh memberi tekanan ke bawah terhadap harga saham.

Impak Kemasukan Indeks dan Faktor Makro

Fasa seterusnya dalam perjalanan pasaran SpaceX akan dipengaruhi secara besar-besaran oleh peraturan kemasukan indeks. Walaupun S&P Dow Jones Indices telah memutuskan untuk tidak mengubah peraturannya bagi membolehkan kemasukan IPO baharu dengan lebih pantas—bermaksud SpaceX tidak akan menyertai S&P 500 dengan serta-merta—Nasdaq Inc. telah mengemas kini peraturannya untuk membolehkan kemasukan yang lebih pantas bagi syarikat-syarikat gergasi.

Jika SpaceX dimasukkan ke dalam indeks utama seperti Nasdaq 100, ia akan mencetuskan "pembelian paksa" daripada dana pasif, sekali gus memberikan dorongan yang signifikan kepada harga saham. Walau bagaimanapun, sesetengah pelabur institusi mungkin kekal berhati-hati, dengan memilih untuk menunggu kemasukan indeks bagi mendapatkan pendedahan melalui instrumen pasif berbanding membeli secara langsung dalam pasaran spot yang tidak menentu.

Ringkasan Utama