Las acciones de SpaceX repuntan mientras la empresa supera a Amazon en valor de mercado

SpaceX, de Elon Musk, mantiene su extraordinario impulso, encaminándose hacia un cuarto día consecutivo de ganancias tras su oferta pública inicial récord. El pionero de los cohetes y la IA ha ascendido rápidamente en la jerarquía corporativa global, superando recientemente a Amazon.com Inc. para convertirse en la quinta acción más grande del mundo.

Un aumento histórico: superando a gigantes globales

Desde su debut formal en los mercados públicos, SpaceX (Space Exploration Technologies Corp.) ha experimentado un asombroso repunte de aproximadamente el 49%. En las operaciones previas a la apertura del miércoles en Nueva York, las acciones subieron un 4,5%, lo que indica un apetito sostenido de los inversores a pesar de la escala masiva de la oferta.

La trayectoria de valoración de la empresa es nada menos que histórica; ya ha eclipsado a Amazon y ahora se encuentra a unos 150.000 millones de dólares de alcanzar a Microsoft Corp. Este repunte sirve como una prueba de concepto crítica para el mercado, aliviando los temores de que las OPI a gran escala pudieran tener dificultades para encontrar liquidez. Esto es particularmente relevante mientras los inversores anticipan posibles ofertas públicas masivas de gigantes de la IA como Anthropic PBC y OpenAI, de los cuales se espera que apunten a valoraciones en el rango de los 1 billón de dólares para finales de año.

El bajo flotante y la demanda minorista impulsan la volatilidad

Los analistas de mercado señalan varios factores estructurales que contribuyen a esta rápida apreciación de los precios. Brian Mulberry, estratega jefe de mercado en Zacks Investment Management, señaló que el repunte no fue del todo inesperado, destacando que el 30% de la emisión inicial se puso a disposición de los inversores minoristas, lo que impulsó una alta demanda.

Además, la acción está experimentando una volatilidad intradía significativa debido a un entorno de "bajo flotante" (low float). En su primer día de negociación, solo alrededor del 4,2% del total de las acciones de SpaceX estaban disponibles para el comercio público. Si bien esta escasez puede elevar los precios, también presenta riesgos. A medida que los periodos de restricción de los accionistas internos (insider lockup periods) expiren en los próximos meses, la repentina entrada de acciones disponibles podría ejercer presión a la baja sobre el precio de la acción.

El impacto de la inclusión en índices y los factores macroeconómicos

La próxima fase de la trayectoria de SpaceX en el mercado estará fuertemente influenciada por las reglas de inclusión en los índices. Mientras que S&P Dow Jones Indices ha decidido no cambiar sus reglas para permitir una entrada más rápida de las nuevas salidas a bolsa (IPO) —lo que significa que SpaceX no se unirá inmediatamente al S&P 500—, Nasdaq Inc. ha actualizado sus reglas para permitir una entrada más rápida para empresas de gran envergadura.

Si SpaceX es incluida en índices importantes como el Nasdaq 100, esto desencadenará una "compra forzosa" por parte de los fondos pasivos, proporcionando un viento de cola significativo para el precio de las acciones. Sin embargo, algunos inversores institucionales podrían mantenerse cautelosos, optando por esperar a la inclusión en el índice para obtener exposición a través de instrumentos pasivos en lugar de comprar directamente en el volátil mercado al contado.

Conclusiones clave